दिसंबर 2026 की Fed बैठक: 2018 से Fed के हर फ़ैसले के बाद एक घंटे में बिटकॉइन ने क्या किया

अमेरिका का केंद्रीय बैंक Federal Reserve (Fed) ब्याज दर पर अपना अगला फ़ैसला बुधवार, 9 दिसंबर 2026 को दोपहर 2:00 बजे EST (19:00 UTC) पर सुनाएगा, और चेयरमैन Kevin Warsh दोपहर 2:30 बजे प्रेस कॉन्फ़्रेंस करेंगे। हमने जनवरी 2018 से अक्टूबर 2026 तक Fed के सभी 70 तय फ़ैसलों में से हर एक के बाद वाले घंटे में बिटकॉइन की चाल एक-एक मिनट की क़ीमतों से जाँची। 2021 से उस घंटे में बिटकॉइन की सबसे ऊँची और सबसे नीची क़ीमत का फ़ासला (रेंज) दिन के उसी समय की सामान्य रेंज से लगभग तीन गुना रहा है। दिशा लगभग सिक्का उछालने जैसी रही: 38 फ़ैसलों के बाद क़ीमत बढ़ी, 32 के बाद गिरी।

हमें यह मिला:

• —बयान के बाद का घंटा हलचल भरा होता है। पहले घंटे में बिटकॉइन की रेंज का मीडियन 1.5% रहा, जबकि सामान्य दिनों में उसी घंटे में 0.7%। 2021 से 47 में से 46 फ़ैसलों के बाद रेंज सामान्य से ज़्यादा रही।
• —फ़ैसले से दिशा का अंदाज़ा नहीं लगता। ब्याज दर बढ़ने के बाद पहले घंटे में बिटकॉइन 16 में से 8 बार ऊपर गया, और कटौती के बाद 9 में से 3 बार।
• —प्रेस कॉन्फ़्रेंस बयान जितनी ही अहम है। दोपहर 2:30 बजे के बाद का आधा घंटा उतना ही उतार-चढ़ाव भरा था जितना दोपहर 2:00 बजे के बाद का आधा घंटा, और 46% बैठकों में उसकी दिशा उलटी रही।
• —बढ़ोतरी पर सबसे बड़े उतार-चढ़ाव आते हैं। दर बढ़ने के बाद पहले घंटे की रेंज का मीडियन 3.1% था, यानी सामान्य से लगभग चार गुना। उम्मीद है कि 9 दिसंबर को 2026 की दूसरी बढ़ोतरी होगी।

दिसंबर 2026 में Fed की बैठक कब है?

Federal Open Market Committee (FOMC) की बैठक 8 और 9 दिसंबर 2026 को होगी (Federal Reserve कैलेंडर)। फ़ैसला बुधवार, 9 दिसंबर को आएगा:

यह साल की उन चार बैठकों में से एक है जिनमें Summary of Economic Projections, यानी आर्थिक अनुमानों का सारांश, जारी होता है। इसमें “डॉट प्लॉट” भी होता है, जो दिखाता है कि हर अधिकारी ब्याज दर को कहाँ जाते देखता है। Fed का क्वाइट पीरियड, जब अधिकारी नीति पर टिप्पणी नहीं करते, 28 नवंबर से 10 दिसंबर तक चलता है (Fed के संवाद नियम)।

टाइम ज़ोन में लोग अक्सर गड़बड़ा जाते हैं। गर्मियों में बयान 18:00 UTC पर आता है और सर्दियों में 19:00 UTC पर, क्योंकि न्यूयॉर्क डेलाइट सेविंग और स्टैंडर्ड टाइम के बीच बदलता है। 9 दिसंबर को यह 19:00 UTC होगा, यानी बर्लिन में 20:00 और अल्माटी में आधी रात, जब वहाँ 10 दिसंबर शुरू हो चुका होता है।

9 दिसंबर को Fed से क्या उम्मीद है?

बाज़ार ब्याज दर में बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं। 16 सितंबर 2026 को Fed ने अपनी लक्ष्य सीमा 0.25 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 3.75–4.00% कर दी, जो जुलाई 2023 के बाद पहली बढ़ोतरी थी, और सितंबर के अनुमानों में 18 में से 16 अधिकारियों ने इस साल कम से कम एक और बढ़ोतरी देखी (सितंबर के अनुमान)। अक्टूबर में Fed ने दर स्थिर रखी, लेकिन वोट देने वाले बारह सदस्यों में से दो एक और बढ़ोतरी चाहते थे।

• —वजह महँगाई है। अक्टूबर में उपभोक्ता क़ीमतें 0.4% और कोर क़ीमतें 0.3% बढ़ीं (BLS, 10 नवंबर)। सितंबर में कोर PCE महँगाई सालाना 3.1% थी (BEA)।
• —अधिकारी इस पर खुलकर बोल रहे हैं। गवर्नर Christopher Waller ने 10 नवंबर को कहा कि वे दिसंबर में “पॉलिसी रेट में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी का समर्थन करने की ओर झुक रहे हैं”, और अगर कोर महँगाई लगभग 0.3% या उससे ज़्यादा आई तो 50 पॉइंट की बढ़ोतरी पर “विचार किया जाना चाहिए” (भाषण)।
• —फ़्यूचर्स बढ़ोतरी का भाव दिखा रहे हैं। 10 नवंबर को अक्टूबर की महँगाई रिपोर्ट के बाद CME FedWatch टूल ने, जो फ़ेड फ़ंड्स फ़्यूचर्स से संभावनाएँ निकालता है, 0.25 पॉइंट की बढ़ोतरी के लिए 88.8% और 0.50 पॉइंट की बढ़ोतरी के लिए 11.2% दिखाया (CME FedWatch)।

फ़ैसले से पहले दो अहम रिपोर्टें आएँगी: 25 नवंबर को अक्टूबर की PCE महँगाई और 4 दिसंबर को नवंबर की नौकरियों की रिपोर्ट। नवंबर की उपभोक्ता क़ीमतें 10 दिसंबर को, यानी फ़ैसले के अगले दिन, जारी होंगी।

यह बैठक हमारे डेटा की ज़्यादातर बैठकों से अलग भी दिखेगी। Kevin Warsh 22 मई 2026 को चेयरमैन बने (Federal Reserve)। उनके दौर में बयान लगभग आधा हो गया है, वोट सिर्फ़ गिनती के रूप में प्रकाशित होता है और नाम सिर्फ़ असहमति जताने वालों के दिए जाते हैं, और प्रेस कॉन्फ़्रेंस लगभग 30 मिनट चलती है जिसमें हर रिपोर्टर एक सवाल पूछता है (Axios)।

Fed के फ़ैसले पर बिटकॉइन कैसे प्रतिक्रिया देता है?

हलचल के एक झटके से, किसी तय दिशा से नहीं। दोपहर 2:00 बजे के बयान के बाद पहले घंटे में बिटकॉइन की सबसे ऊँची और सबसे नीची क़ीमत की रेंज का मीडियन 1.52% रहा। हर बैठक से 30 दिन के भीतर सामान्य कामकाजी दिनों में उसी घंटे में यह 0.72% था। 70 में से 58 फ़ैसलों के बाद रेंज सामान्य से ज़्यादा रही, और 42 के बाद कम से कम दोगुनी।

यह असर लगभग 2021 के आसपास ही दिखा:

• —2018–2020: पहले घंटे की रेंज सामान्य घंटे की 1.1 गुना थी। बिटकॉइन ने Fed पर मुश्किल से ध्यान दिया।
• —2021–2026: सामान्य घंटे की 2.9 गुना; 47 में से 46 फ़ैसलों के बाद सामान्य से ज़्यादा और 37 के बाद कम से कम दोगुनी।

अकादमिक शोध में भी यही मोड़ दिखता है। जर्मनी के केंद्रीय बैंक Bundesbank के एक अध्ययन के मुताबिक़, जो बाद में Journal of International Money and Finance में प्रकाशित हुआ, 2020 के आख़िर से पहले बिटकॉइन अमेरिकी मौद्रिक नीति की घोषणाओं पर प्रतिक्रिया नहीं देता था (Karau, 2023)। 2021 से 2026 तक Fed के 41 बयानों पर 2026 के एक अध्ययन में पाया गया कि पहले घंटे में बिटकॉइन की औसत चाल लगभग दोगुनी हो गई, 0.66% से 1.25% (Yang और Wang, Finance Research Letters)। हमारा मिनट-दर-मिनट डेटा ज़्यादा बैठकों पर यही तस्वीर दिखाता है।

Fed के फ़ैसले के बाद बिटकॉइन ऊपर जाता है या नीचे?

किसी ऐसी दिशा में नहीं, जिसका अंदाज़ा लगाया जा सके। 70 में से 38 फ़ैसलों के बाद पहले घंटे में बिटकॉइन बढ़ा और 32 के बाद गिरा। मीडियन चाल +0.04% थी। अगले 24 घंटों में यह 34 फ़ैसलों के बाद बढ़ा और 36 के बाद गिरा।

• —ब्याज दर में बढ़ोतरी: 16 में से 8 बार ऊपर। बढ़ोतरी की उम्मीद आम तौर पर हफ़्तों पहले से होती है, इसलिए ख़ुद फ़ैसला शायद ही चौंकाता है।
• —ब्याज दर में कटौती: 9 में से सिर्फ़ 3 बार ऊपर। सबसे बुरा दिन 18 दिसंबर 2024 था: Fed ने दर घटाई, लेकिन आगे कम कटौतियों का संकेत दिया, और बिटकॉइन एक घंटे में 1.9% और एक दिन में 5.6% गिरा।
• —अनुमानों वाली बैठकें: डॉट प्लॉट वाली 34 बैठकों में, जैसी 9 दिसंबर की बैठक है, बिटकॉइन पहले घंटे में 15 बार बढ़ा और मीडियन चाल −0.15% रही। उतार-चढ़ाव भी ज़्यादा थे: सामान्य घंटे का 2.6 गुना, जबकि दूसरी बैठकों में 2.1।

घंटे-दर-घंटे और रोज़ाना डेटा पर हुए अध्ययनों में भी यही मिला: Fed के फ़ैसलों के आसपास उतार-चढ़ाव बढ़ता है, जबकि औसत रिटर्न शून्य के क़रीब रहता है (Volmex Labs, 2024)। न्यूयॉर्क Fed के अर्थशास्त्रियों को 2017–2022 में ब्याज दर में अप्रत्याशित बदलावों पर बिटकॉइन की कोई प्रतिक्रिया नहीं मिली (Staff Report 1052)।

बयान या प्रेस कॉन्फ़्रेंस: बिटकॉइन कब हिलता है?

दोनों आधे घंटों में। हमने हर बैठक को दो बराबर हिस्सों में बाँटा: दोपहर 2:00 से 2:30 बजे तक, बयान के ठीक बाद, और दोपहर 2:30 से 3:00 बजे तक, जब प्रेस कॉन्फ़्रेंस शुरू होती है। प्रेस कॉन्फ़्रेंस वाली 66 बैठकों में सबसे ऊँची और सबसे नीची क़ीमत की रेंज का मीडियन पहले आधे घंटे में 1.12% और दूसरे में 1.15% रहा, दोनों सामान्य दिन के उसी आधे घंटे के लगभग 2.3 गुना। 46% बैठकों में दूसरे आधे घंटे की दिशा पहले से उलटी थी।

यानी बयान पर पहली प्रतिक्रिया बाज़ार की आख़िरी बात नहीं है। प्रेस कॉन्फ़्रेंस भी उतनी ही हलचल लाती है, किसी भी दिशा में:

• —18 दिसंबर 2024: कटौती के बाद पहले 30 मिनट में बिटकॉइन 1.0% गिरा, फिर अगले एक घंटे में, प्रेस कॉन्फ़्रेंस के दौरान और उसके बाद, 2.0% और।
• —16 सितंबर 2026, Warsh की पहली बढ़ोतरी: बयान के बाद बिटकॉइन 0.3% बढ़ा, फिर अगले एक घंटे में 0.6% गिरा। एक दिन बाद यह 1.2% ऊपर था।

Warsh के दौर में प्रेस कॉन्फ़्रेंस छोटी है, लगभग 30 मिनट, इसलिए अब यह लगभग पूरी तरह दोपहर 2:30 से 3:00 बजे वाली विंडो में आ जाती है।

दिसंबर की पिछली Fed बैठकों के बाद बिटकॉइन ने क्या किया?

2018 से अब तक दिसंबर में आठ फ़ैसले हुए हैं। इनमें से पाँच के बाद पहले घंटे में बिटकॉइन बढ़ा और तीन के बाद गिरा। तीनों गिरावटें दो बढ़ोतरियों (2018 और 2022) और 2024 की उस कटौती के बाद आईं, जिसके साथ सख़्त (hawkish) अनुमान थे।

• —14 दिसंबर 2022, 0.5 पॉइंट की बढ़ोतरी: 30 मिनट में −1.8%, एक घंटे में −2.4%, एक दिन में −4.5%।
• —16 दिसंबर 2020, कोई बदलाव नहीं: एक घंटे में +0.7% और एक दिन में +12.9%, 2020 के आख़िर की तेज़ी के दौरान।
• —10 दिसंबर 2025, सबसे हालिया: 0.25 पॉइंट की कटौती, तीन असहमति वाले वोटों के साथ। बयान के बाद बिटकॉइन लगभग स्थिर रहा, प्रेस कॉन्फ़्रेंस के दौरान 1.2% बढ़ा और एक दिन बाद 1.9% नीचे था।

आठ बैठकें छोटा सैंपल है, और हर बैठक अलग बाज़ार में हुई। इन्हें इस बात की मिसाल मानें कि क्या हो सकता है, कोई पैटर्न नहीं।

जब Fed ब्याज दर बढ़ाता है तो बिटकॉइन का क्या होता है?

उतार-चढ़ाव बढ़ जाते हैं। ब्याज दर में 16 बढ़ोतरियों के बाद पहले घंटे की रेंज का मीडियन 3.1% था, यानी सामान्य घंटे का लगभग चार गुना। दिशा फिर भी बराबर बँटी रही: 8 बार ऊपर, 8 बार नीचे।

• —हमारे डेटा का सबसे बड़ा उतार-चढ़ाव 15 जून 2022 को 0.75 पॉइंट की बढ़ोतरी के बाद आया: एक घंटे के भीतर सबसे ऊँचे से सबसे नीचे तक 10.6%।
• —2022 की बाक़ी 0.75 पॉइंट वाली बढ़ोतरियों पर रेंज 5.0% (जुलाई), 6.5% (सितंबर) और 3.2% (नवंबर) रही।
• —Warsh के दौर की अब तक की इकलौती बढ़ोतरी, 16 सितंबर 2026 को, 2.0% की रेंज लाई, जो उस घंटे के सामान्य से लगभग चार गुना है, और घंटे भर में चाल −0.2% रही।

2022 में बिटकॉइन आम तौर पर ज़्यादा उतार-चढ़ाव वाला था, इसलिए इन झटकों का कुछ हिस्सा उस समय के बाज़ार को दिखाता है। सामान्य घंटे से तुलना, जो हम हर बैठक के लिए अलग से करते हैं, इसका कुछ हद तक ध्यान रखती है।

बिना तय कार्यक्रम के फ़ैसले इससे भी बड़े हो सकते हैं। रविवार, 15 मार्च 2020 को Fed ने न्यूयॉर्क समय के मुताबिक़ शाम 5:00 बजे ब्याज दर पूरे एक पॉइंट घटाई। बिटकॉइन एक घंटे के भीतर 13.9% बढ़ा और एक दिन बाद 5.6% नीचे था। इससे बारह दिन पहले, 3 मार्च को, सुबह 10:00 बजे आधे पॉइंट की आपात कटौती पर एक घंटे में रेंज 2.4% रही।

9 दिसंबर को किन बातों पर नज़र रखें

• —आपका स्थानीय समय। दोपहर 2:00 बजे EST का मतलब 19:00 UTC है। देख लें कि आपके यहाँ उस वक़्त कितने बजे होंगे।
• —दोपहर 2:00 बजे बयान और डॉट प्लॉट। दर में बदलाव कितना बड़ा है, कितने अधिकारियों ने इसके ख़िलाफ़ वोट दिया, और 2027 के डॉट कहाँ हैं।
• —दोपहर 2:30 बजे प्रेस कॉन्फ़्रेंस। हमारे डेटा में उसके बाद का आधा घंटा बयान के बाद के आधे घंटे जितना ही उतार-चढ़ाव भरा रहा, और अक्सर उलटी दिशा में गया।
• —अगली सुबह। नवंबर की उपभोक्ता क़ीमतें 10 दिसंबर को आएँगी, इसलिए हो सकता है Fed वाला घंटा हफ़्ते की आख़िरी बड़ी चाल न हो।

Melbo पर इसका इस्तेमाल कैसे करें?

Melbo पर अर्थव्यवस्था से जुड़े मार्केट हैं, जिनमें Fed के फ़ैसले भी शामिल हैं, और क्रिप्टो के मार्केट भी। मार्केट में क़ीमत को संभावना की तरह पढ़ा जाता है: 70¢ का मतलब है कि मार्केट लगभग 70% संभावना देखता है। ऊपर के आँकड़े आपको तुलना के लिए आधार दरें (बेस रेट) देते हैं। 2021 से बयान के बाद वाले घंटे में बिटकॉइन की रेंज 47 में से 46 फ़ैसलों के बाद सामान्य दिन से ज़्यादा रही, और उसका मीडियन 2.0% था। वहीं दिशा लगभग 50/50 रही है। जो क़ीमत इनमें से किसी भी बात को नज़रअंदाज़ करे, उस पर दोबारा नज़र डालनी चाहिए। अगर प्रेडिक्शन मार्केट आपके लिए नए हैं, तो प्रेडिक्शन मार्केट कैसे काम करते हैं से शुरुआत करें।

हमने कैसे मापा

हमने Binance के सार्वजनिक डेटा आर्काइव से BTCUSDT की एक-एक मिनट की क़ीमतें लीं, 31 जनवरी 2018 से 28 अक्टूबर 2026 तक FOMC के हर तय फ़ैसले के लिए: कुल 70 फ़ैसले, और मार्च 2020 की दो आपात कटौतियाँ, जिन्हें हम अलग दिखाते हैं। हर विंडो की शुरुआत Fed की प्रेस रिलीज़ में दर्ज पॉलिसी बयान का सटीक समय है, जिसे डेलाइट सेविंग टाइम का ध्यान रखते हुए UTC में बदला गया। “पहला घंटा” न्यूयॉर्क समय के मुताबिक़ दोपहर 2:00 से 3:00 बजे तक है; रेंज उस घंटे की सबसे ऊँची क़ीमत में से सबसे नीची क़ीमत घटाकर, दोपहर 2:00 बजे की क़ीमत से भाग देकर निकाली गई है। “सामान्य” हर बैठक से 30 दिन के भीतर कामकाजी दिनों में उसी घंटे का मीडियन है, Fed के दूसरे दिनों को छोड़कर। हमने हर फ़ैसले को FRED पर Fed की लक्ष्य दर के इतिहास से मिलाकर जाँचा। बिटकॉइन कई एक्सचेंजों पर ट्रेड होता है, इसलिए दूसरे प्लेटफ़ॉर्म पर आँकड़े थोड़े अलग हो सकते हैं। 2018 में Fed साल में सिर्फ़ चार बैठकों में प्रेस कॉन्फ़्रेंस करता था; बयान और प्रेस कॉन्फ़्रेंस की तुलना उन 66 बैठकों पर आधारित है जिनमें प्रेस कॉन्फ़्रेंस हुई।

आगे क्या करें

9 दिसंबर, दोपहर 2:00 बजे EST को अपने टाइम ज़ोन के हिसाब से नोट कर लें, और दोपहर 2:30 बजे को भी ध्यान में रखें: प्रेस कॉन्फ़्रेंस का आधा घंटा बयान के बाद के आधे घंटे जितना ही उतार-चढ़ाव भरा रहा है।