Polymarket 트레이딩 봇과 5분 BTC 시장: 결과가 확정된 28,150개 구간이 보여주는 것

Polymarket의 단기 ‘BTC Up or Down’(비트코인 상승·하락) 시장에서는 거래량 대부분을 트레이딩 봇이 차지한다. 결과가 확정된 28,150개 구간을 분석해 보니 이 시장은 효율적인 상태에 가까웠다. 테이커는 수수료를 떼기 전에는 본전 수준이었고 수수료를 뗀 뒤에는 거래대금의 약 2%를 잃었다. 마감 직전에 고확률 결과를 사는 전략도 실제 체결 기준으로는 믿을 만한 우위를 보이지 못했다.

Melbo는 예측 시장 앱이며 트레이딩 봇을 판매하거나 운영하지 않는다. 아래 내용은 모두 과거 데이터이며 예측이나 매매 신호가 아니다.

Polymarket 5분 BTC 시장은 어떻게 작동할까?

각 ‘Bitcoin Up or Down’ 시장은 정해진 구간이 끝날 때 BTC 가격이 시작 시점과 같거나 그보다 높을지를 묻는다. 그렇다면 상승(Up) 지분이 $1를 받고, 아니라면 하락(Down) 지분이 $1를 받는다. 새 시장은 구간마다 쉬지 않고 열린다. Polymarket은 BTC에 대해 5분, 15분, 한 시간, 4시간, 일간 시리즈를 운영하며, ETH·SOL·XRP에도 규모가 작은 시리즈가 있다.

5분 시장은 2026년 2월 12일 출시됐고 처음부터 테이커 수수료가 붙었다(Polymarket 변경 로그). 지금은 가장 활발한 시리즈로, 2026년 10월 23일 기준 24시간 거래량이 15분 시리즈의 약 4배, 한 시간 시리즈의 19배였다(Gamma API).

이 거래량은 지분 수를 센 것으로, 우리 표본에서는 체결 수량의 합과 센트 단위까지 일치했다. 5분 시장 하나당 테이커 간 거래대금 중앙값은 $20,400였고, 체결 한 건은 약 $4였다. 5분 시리즈 전체의 하루 거래대금은 약 $6M인데, 화면에는 약 13M으로 표시된다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

시장이 상승으로 확정될지 하락으로 확정될지는 무엇으로 정해질까?

2026년 8월부터 5분·15분 시장은 Chainlink BTC/USD 스트림에서 구한 60초 시간가중평균가격(TWAP) 두 개, 즉 구간 시작과 끝의 값을 하나씩 비교하며, 현물 거래소 가격은 보지 않는다. 한 시간 시장은 Binance 캔들을 쓴다(변경 로그, Chainlink TWAP 스트림).

출처: Gamma API 시장 규칙(5분, 한 시간, 일간) 및 변경 로그.

Polymarket 암호화폐 시장의 수수료는 얼마일까?

Polymarket 암호화폐 시장의 테이커는 C × 0.07 × p × (1 − p)의 수수료를 낸다. 여기서 C는 지분 수, p는 가격이다. 메이커는 수수료를 내지 않고, 테이커 수수료의 20%를 매일 리베이트로 나눠 받는다(수수료, 메이커 리베이트, 2026년 10월 23일 확인). 수수료는 50¢에서 가장 높다:

예를 들어 상승 지분 100개를 90¢에 사면 $90에 수수료 63¢가 더 든다. 상승이 맞으면 이 포지션은 $9.37를 벌고, 틀리면 $90.63를 잃는데, 이를 만회하려면 열 번 가까이 맞혀야 한다. 대형 테이커는 부담이 덜하다. 테이커 리베이트 프로그램이 30일 가중 거래량에 따라 수수료의 3%~50%를 돌려주기 때문이며, 암호화폐 시장의 가중치가 가장 높다(테이커 리베이트).

2026년 Polymarket은 이 시장을 어떻게 바꿨을까?

올해 몇 차례의 변경으로 빠른 테이커의 비용이 오르거나 거래 문턱이 높아졌다:

Polymarket 트레이딩 봇은 어떻게 작동할까?

Polymarket 봇은 시장 데이터를 읽고 Polymarket의 공개 API로 서명된 주문을 보내는 프로그램이다. 시장과 규칙은 Gamma, 호가창과 주문은 CLOB, 체결 내역과 지갑 손익은 Data API가 맡는다. 웹소켓은 호가창 업데이트를, 2026년 9월부터는 정산용 TWAP까지 실시간으로 보낸다(API 개요).

모든 주문은 지갑의 개인 키로 서명되며, 요청마다 서명하는 API 키도 개인 키로 만들어진다. 그래서 봇에는 사용자의 개인 키나 세션 키가 필요하다. 아직 베타인 세션 키로는 거래는 할 수 있지만 자금을 출금할 수 없고, 180일 후 만료된다(세션 키). 메인 서버는 AWS 런던 리전에서 돌아가며, 마켓 메이커는 KYC를 거쳐 코로케이션을 신청할 수 있다(인프라).

봇은 BTC 상승·하락 시장에서 어떤 전략을 쓸까?

• —마켓 메이킹. 봇이 공정가치 근처에서 양쪽 호가를 내고 스프레드와 메이커 리베이트를 챙긴다. 위험은 비트코인이 움직인 직후에 체결당하는 것이다.
• —지연 거래, 이른바 ‘오라클’ 거래. 봇이 Binance 현물이나 Chainlink 스트림을 지켜보다가, Polymarket 호가가 따라오기 전에 이미 앞서 있어야 할 쪽을 산다. 150ms 테이커 지연과 TWAP 정산으로 이 틈은 좁아졌다.
• —막판 고확률 결과 매수. 마지막 몇 초에 90-99¢인 쪽을 사서 $1 지급까지 보유한다(아래에서 검증).
• —컴플리트 세트. 상승과 하락의 최우선 매도호가 합이 $1보다 작을 때 양쪽을 모두 사면 정산 때 $1를 받는다. 다만 양쪽 모두에 수수료가 붙는다. 한 연구는 2025년 4월까지 1년 동안 Polymarket 전체에서 이런 차익거래 이익이 약 $40M에 달했다고 집계했다(arXiv:2508.03474, Decrypt).
• —Polymarket과 Kalshi의 한 시간 BTC 계약 간 교차 거래. 두 플랫폼의 기준 가격이 다르면 양쪽 포지션의 결과가 서로 다르게 확정될 수 있다.
• —카피 트레이딩. 봇이 공개 Data API로 특정 지갑을 따라 하지만, 늦게 들어가고 수수료도 따로 낸다.
• —대규모 언어 모델 기반 AI 에이전트. 예를 들어 Polymarket의 Agents 프레임워크는 2024년 11월 이후 보관 처리됐다. 모델 호출에 몇 초가 걸려 5분 구간에는 너무 느리다.

GitHub에는 2026년 10월 23일까지 60일 동안 생성된, Polymarket을 언급하는 저장소가 1,466개 있다. 작년 같은 기간의 267개에서 크게 늘었고, Kalshi를 언급하는 저장소는 986개다(GitHub 검색). 상당수는 대시보드나 튜토리얼, 또는 스타 수를 부풀린 복제본이다.

Polymarket의 현행 SDK는 통합형 py-sdk와 `@polymarket/client`다(마이그레이션 가이드). 여전히 많은 튜토리얼에서 쓰이는 구버전 py-clob-client는 보관 처리됐고, README에는 CLOB V2 이후로는 작동하지 않는다고 적혀 있다.

BTC 상승·하락 시장은 효율적일까? 우리 데이터가 보여주는 것

거의 그렇다. 2026년 8월 14일부터 10월 22일 사이에 결과가 확정된 28,150개 시장으로 진행한 모든 검증에서 가격은 결과와 맞아떨어졌다.

상승·하락은 동전 던지기와 같을까?

그렇다. 상승으로 정산된 비율은 5분 시장 50.1%(n = 19,871), 15분 시장 49.9%(n = 6,624), 한 시간 시장 50.9%(n = 1,655)였다. 직전 결과는 다음 결과에 대해 아무것도 알려주지 않았다. 상승으로 끝난 구간 다음의 5분 시장이 상승으로 정산된 비율은 49.6%, 하락 다음에는 50.6%였다. 같은 결과가 가장 길게 이어진 횟수는 5분 시장 13번, 15분 시장 16번으로, 공정한 동전을 그만큼 던졌을 때 나오는 수준이다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

마감 직전 가격은 확률과 맞을까?

맞는다. 오차는 한두 포인트 이내다. 마감을 일 분 앞둔 시점에 80¢ 이상이던 쪽이 맞은 비율은 5분 시장에서 97.3%(평균 가격 96.1¢), 15분 시장에서 97.8%(97.2¢), 한 시간 시장에서 98.3%(97.6¢)였다. 5분 시장의 71%에서는 그 시점에 이미 고확률 결과가 90¢ 이상에 거래되고 있었다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

비트코인 현물 움직임은 이미 가격에 반영돼 있을까?

거의 전부 반영돼 있다. 우리는 Binance 현물 데이터만으로 간단한 추정치를 만들었다. 지금까지의 가격 움직임과 직전 한 시간의 변동성을 바탕으로, 종료 시점의 60초 평균이 시작 시점 평균보다 높게 끝날 확률을 구한 것이다. 5분 시장 마감을 일 분 앞둔 시점에 이 추정치와 시장 가격의 상관계수는 0.98이었다. 그때 시장의 정확도는 모델과 같았고, 마지막 30초에는 모델을 앞섰다. 브라이어 점수는 시장 0.016, 모델 0.023이었으며 낮을수록 좋다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

시장과 모델의 판단이 10포인트 넘게 엇갈린 경우, 결과는 시장 쪽에 더 가까웠다. 남은 여지는 가장 최신 호가에 있고, 바로 그곳에서 지연 거래 봇들이 경쟁한다.

Binance만 보는 봇은 엉뚱한 숫자를 쫓는 셈이기도 하다. 우리가 Binance 데이터로 재현한 60초 TWAP은 5분 구간의 97.9%, 15분 구간의 98.3%에서 Chainlink 결과와 일치했다. 즉 대략 50번에 한 번꼴로 Binance가 보여주는 것과 다른 결과가 나오며, 대개 비트코인이 거의 움직이지 않았을 때다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

Polymarket 봇은 돈을 벌까?

버는 봇도 있지만, 테이커 전체로 보면 낸 수수료만큼 잃는다. 2026년 10월 22일까지 4주간의 시장 2,972개 표본에서 테이커의 수수료 전 합산 결과는 거래대금 대비 5분 시장 −0.33%, 15분 시장 +0.43%, 한 시간 시장 −0.05%였고, 모두 95% 구간이 플러스와 마이너스에 걸쳐 있었다. 수수료를 뗀 뒤에는 각각 −2.21%, −1.81%, −2.29%였다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

가격은 평균적으로 공정하므로 결과를 가르는 것은 수수료다. 각 체결의 반대편에 있는 메이커는 본전이고, 여기에 거래대금의 약 0.4%에 해당하는 리베이트를 더 받는다.

거래량 대부분은 소수의 지갑에서 나온다. 5분 시장에서 테이커 지갑의 1%(29,901개 중 299개)가 테이커 거래대금의 57%를 차지했다. 표본 시장의 절반 이상에서 유동성을 가져간 84개의 ‘상시 가동’ 지갑은 거의 확실히 자동화된 것으로, 거래대금의 21.6%를 차지했고 수수료 후 −0.12%로 마감했다. 나머지 지갑은 모두 2.79%를 잃었다. 15분 시장에서는 양상이 반대였다(상시 가동 지갑 73개 −2.95%, 나머지 −1.26%). 이 수치는 테이커 체결만 반영했으며 메이커 수익이나 테이커 리베이트는 포함하지 않았다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).

앞선 온체인 연구들도 같은 방향을 가리킨다. Telonex에 따르면 2026년 2월 어느 한 주 동안 15분 시장에서 지갑 46,945개 중 36.8%가 이익을 낸 채 끝났고, 지갑 결과의 중앙값은 약 $3 손실이었으며, 테이커는 수수료 전에 이미 메이커에게 $728,501를 잃었다(Telonex). Dune은 2025년 9월부터 2026년 3월까지 5분·15분 시장 거래량의 55-62%를 봇으로 분류했다(Blockchain.News, Dune 인용). 2월에는 테이커가 수수료 전에도 손실을 봤지만 우리 10월 데이터에서는 본전이었다. 기간과 방법이 다르긴 해도 시장이 더 효율적으로 변했다는 신호다.

가장 유명한 봇 이야기도 Polymarket 자체 데이터로 보면 규모가 작아진다. 1월에 한 달 만에 $313를 약 $438,000로 불렸다고 보도된 지갑(Finbold)은 Data API상 거래량 $200.6M에 손익 약 $2.17M, 즉 약 1%를 기록했고, Fee Structure V2 시행 닷새 전인 2026년 3월 25일 거래를 멈췄다(Data API). 출발 금액 $313는 확인할 수 없었다.

마감 직전에 고확률 결과를 사면 통할까?

실제로 체결될 수 있었던 거래만 세면, 믿을 만하지 않다. 이 전략은 마감을 일 분 앞두고 90¢ 이상인 쪽을 사서 $1를 받는 것이다. 97¢에 사면 손익분기를 위해 포지션의 약 97.2%가 맞아야 하는데, 그 시점의 고확률 결과가 맞는 비율은 97-99%다.

우리는 시장 2,972개 표본으로 두 가지 방식의 검증을 했다(Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년):

• —실제 체결. 마지막 60초 동안 90¢ 이상에서 이뤄진 모든 테이커 매수의 수수료 후 수익률은 5분 시장 +0.29%(95% 구간 −0.57%~+1.03%), 한 시간 시장 +0.52%(−0.93%~+1.57%)로, 둘 다 통계적으로 의미가 없었다. 15분 시장에서는 +1.66%(+0.45%~+2.61%)로 유일하게 뚜렷한 플러스였지만, 이는 실제로 매수에 성공한 쪽, 주로 빠른 참가자들의 몫이었다.
• —고정 규칙. 마감 60초 전에 고확률 결과가 90¢ 이상이면 이후 10초 안에 나오는 다음 실제 테이커 체결가로 사고, 체결이 없으면 그 시장은 건너뛴다. 체결된 신호는 39-41%에 그쳤고, 수수료 후 수익률은 +0.60%, −0.23%, −0.09%(5분, 15분, 한 시간)로 모든 구간이 플러스와 마이너스에 걸쳐 있었다.

가장 좋아 보인 결과는 5분 시장 마감을 십 초 앞둔 시점의 +3.9%였지만, 매도자를 찾은 신호는 1,459개 중 29개(2%)뿐이었다.

왜 살 상대가 없는 경우가 많을까?

마감이 다가오면 호가창의 고확률 결과 쪽 매도 물량은 대개 비어 있다. 5분 시장의 실시간 스냅샷을 보면, 마감 60~30초 전 스냅샷의 82%, 30~10초 전의 99%, 마지막 10초의 100%에서 고확률 결과에 매도 호가가 없었다. 그사이 99¢에는 수만 지분의 매수 주문이 쌓여 있기도 했다. 양쪽에 호가가 있을 때 스프레드 중앙값은 1¢였다(Melbo 호가창 스냅샷, 2026년 10월 23일).

체결 데이터도 이를 뒷받침한다. 매도자가 없던 5분 시장 스냅샷 뒤에 한두 초 안으로 고확률 결과 매수가 이어진 경우는 7%뿐이었고, 매도자가 있을 때는 99.7%였다. 스냅샷은 모두 합쳐 약 50분 분량(오 분 구간 11개, 십오 분 구간 4개)이므로 이 비율은 참고용으로만 보자. 드물게 나오는 마지막 순간의 체결은 메이커가 제때 취소하지 못한 묵은 주문으로 보인다.

Polymarket 봇을 직접 돌리거나 살 때 위험은 무엇일까?

현실적으로 가장 큰 위험은 지갑을 털어 가는 악성 코드다. 속도와 정산 규칙에서 오는 위험은 그보다 작다.

개인 키와 API 키 탈취

봇은 사용자의 지갑 키로 주문에 서명하므로 악성 봇은 지갑을 비울 수 있다. 게다가 Polymarket은 사용자의 키에 접근하거나 거래를 되돌릴 수 없다(이용약관). 연구자들은 2026년에 여러 사례를 기록했다:

• —3월: 탈취된 인증 GitHub 조직이 실제로 작동하는 ‘Polymarket 트레이딩 봇’ 복제본 20여 개를 올렸다. 여기에는 이름을 교묘하게 흉내 낸(타이포스쿼팅) npm 의존성이 들어 있어 키를 훔치고 SSH 백도어를 설치했다(StepSecurity).
• —4월: 로거로 위장한 npm 패키지 `sleek-pretty`가 CLOB API 키와 개인 키를 훔쳤다. Panther는 이를 북한 해킹 그룹과 연결 지었다(Panther).
• —5월: `polymarketdev` npm 패키지 9개가 진짜 CLOB SDK를 감싸 개인 키를 원격 서버로 보냈다(OSV MAL-2026-4209).
• —6월: 가짜 차익거래 봇이 `clob-client-math`를 끌어왔다. 이 패키지는 npm 계정 10개에서 올라온 30개 패키지 중 하나로, 지갑, 브라우저 비밀번호, SSH·AWS 키를 훔쳤다(SafeDep).

봇 판매 사기

Google 영어 검색에서는 ‘polymarket bot for sale’, ‘polymarket trading bot telegram’ 같은 추천 검색어가 뜨고, 판매자들은 이 수요를 노린다. 유료 Telegram 봇과 카피 봇은 대개 지갑 접근 권한이나 입금을 요구하는데, 이는 낯선 사람에게 자금을 넘기는 것과 같다. 앞의 사례들에는 공통된 경고 신호가 있다. 봇 계정이 누른 스타, 키워드로 도배된 설명, 수익 약속, 키나 `.env` 파일 요구, 낯선 npm 의존성이다.

속도와 정산

집에서 돌리는 봇은 런던에 코로케이션한 업체들과 경쟁해야 하고, 테이커 주문마다 150ms를 기다린다. 매칭 엔진이 재시작되면 2분 동안 포스트 온리(post-only) 주문만 받는데, 이는 5분 구간의 40%에 해당한다(매칭 엔진). 정산에도 나름의 함정이 있다:

• —가격이 같으면 5분·15분·한 시간 시장은 상승으로 확정된다. 일간 시장은 50/50으로 정산된다.
• —5분·15분 시장은 시작과 끝 모두 Chainlink 60초 평균으로 정산되므로, 실시간 현물 가격을 시작 가격과 비교하면 엉뚱한 것을 재는 셈이다.
• —한 시간 시장은 UMA를 통해 정산되며, 조사 기간에 구간 종료 후 시장이 닫히기까지 중앙값 12분이 걸렸다. 5분·15분 시장은 일 분 남짓이어서, 한 시간 시장에서는 자금이 더 오래 묶인다(Gamma API 마감 시각, Melbo, 28,150개 시장 분석, 2026년).
• —스탠퍼드대와 SMU의 연구는 5분 BTC 계약의 정산 순간에 현물 주문이 한꺼번에 몰리는 현상을 발견했다. 손해는 주로 개인 트레이더가 떠안았고, 15분 계약에서는 이런 현상이 거의 없었다(arXiv:2606.31675). 그로부터 다섯 주 뒤 Polymarket은 TWAP 정산으로 바꿨지만, 연관성에 대해서는 언급하지 않았다.

Polymarket은 또 제한 지역 사용자에게 API를 포함해 포지션 청산만 허용한다(지오블록).

Polymarket 봇을 돌리기 전 체크리스트

• —잃어도 괜찮은 금액만 넣은 별도 지갑이나, 출금이 안 되는 세션 키를 쓴다.
• —코드와 모든 의존성을 읽고, 공식 SDK만 설치하며, 모르는 패키지는 의심한다.
• —직접 작성하지 않은 Telegram 봇, 웹사이트, 저장소에 개인 키나 시드 문구를 절대 붙여 넣지 않는다.
• —코드가 CLOB V2용인지 확인한다. `py-clob-client` 기반 코드는 더 이상 작동하지 않는다.
• —모든 추정에 지분당 수수료 0.07 × p × (1 − p)와 약 반 센트의 스프레드를 반영한다.
• —시장별 정산 기준과, 가격이 같을 때의 규칙을 파악한다.
• —최소 단위인 5지분으로 일주일간 돌려 보고, 봇 로그를 Data API 체결 내역과 대조한다.
• —Polymarket의 하트비트 기능이나 킬 스위치를 써서 봇 연결이 끊기면 미체결 주문이 취소되게 한다.
• —가장매매, 스푸핑, VPN 사용 금지 등 이용약관을 지킨다.

데이터는 어떻게 모았을까?

• —시장: 구간 종료일이 2026년 8월 14일~10월 22일인 결과 확정 BTC 상승·하락 시장 28,150개 전체(오 분 시장 19,871개, 십오 분 시장 6,624개, 한 시간 시장 1,655개). 공개 Gamma API에서 수집했으며, 모두 같은 체계에서 운영됐다(수수료율 0.07, Chainlink 60초 TWAP, 한 시간 시장은 Binance 1H).
• —체결: 2026년 9월 24일~10월 22일에 종료된 시장 중 무작위로 뽑은 2,972개(오 분 1,500개, 십오 분 800개, 한 시간 전체 672개)의 테이커 체결 356만 건 전부, Data API 기준. 특정 시점의 가격은 직전 15초 동안의 거래량 가중 체결가이며, 구간은 시장 단위 부트스트랩으로 추정했다.
• —현물: Binance BTCUSDT 1분봉과 1초봉. Binance 데이터로 한 시간 시장의 결과를 재현한 결과 1,655개 시장 모두 일치했다.
• —호가창: 2026년 10월 23일 14:33~15:23(UTC)에 약 2초 간격으로 찍은 실시간 스냅샷 4,419장.
• —한계: 수수료·정산 체계가 하나뿐이어서 결과를 2026년 초에 그대로 적용할 수 없다. 공개 API에는 과거 호가창이 남지 않아 가격은 체결에서 가져왔고, 체결은 작은 규모(중앙값 $4-7)에서만 확인했다. ‘봇’은 행동에 근거해 우리가 붙인 분류이며, 지갑 주소는 공개하지 않는다.

다음 단계

예측 시장이 처음이라면 예측 시장 작동 원리 가이드에서 가격, 지급, 수수료를 예시와 함께 확인해 보자. 예측 시장 프롭 트레이딩 회사를 다룬 글에서는 결과가 확정된 시장 8,266개로 챌린지 규칙을 검증했다. 자기 자금으로 예측 시장을 거래하고 싶다면 Melbo에서 $1부터 시작할 수 있다.