Réunion de la Fed de décembre 2026 : ce qu'a fait le bitcoin dans l'heure suivant chaque décision de la Fed depuis 2018

La Federal Reserve annoncera sa prochaine décision de taux le mercredi 9 décembre 2026 à 2:00 p.m. EST (19:00 UTC), et son président Kevin Warsh tiendra une conférence de presse à 2:30 p.m. Nous avons regardé, à partir de cours à la minute, ce qu'a fait le bitcoin dans l'heure suivant chacune des 70 décisions programmées de la Fed entre janvier 2018 et octobre 2026. Depuis 2021, l'amplitude du bitcoin entre plus haut et plus bas dans cette heure a été environ trois fois supérieure à son amplitude habituelle au même moment de la journée. La direction a presque relevé du pile ou face : hausse après 38 décisions, baisse après 32.

Voici ce que nous avons constaté :

• —L'heure qui suit le communiqué est agitée. L'amplitude du bitcoin dans la première heure a eu une médiane de 1,5 %, contre 0,7 % à la même heure les jours normaux. Depuis 2021, elle a dépassé la normale après 46 décisions sur 47.
• —La direction ne se déduit pas de la décision. Après des hausses de taux, le bitcoin a monté dans la première heure 8 fois sur 16, après des baisses de taux 3 fois sur 9.
• —La conférence de presse compte autant que le communiqué. La demi-heure qui suit 2:30 p.m. a été aussi volatile que celle qui suit 2:00 p.m., et dans 46 % des réunions elle est partie dans l'autre sens.
• —Les hausses de taux provoquent les plus fortes variations. L'amplitude médiane de la première heure après une hausse a été de 3,1 %, environ quatre fois la normale. Le 9 décembre devrait apporter la deuxième hausse de 2026.

Quand a lieu la réunion de la Fed en décembre 2026 ?

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) se réunit les 8 et 9 décembre 2026 (calendrier de la Federal Reserve). La décision tombe le mercredi 9 décembre :

C'est l'une des quatre réunions de l'année accompagnées des projections économiques (Summary of Economic Projections), dont le « dot plot », qui montre où chaque responsable voit aller le taux. La période de silence de la Fed, pendant laquelle les responsables ne commentent pas la politique monétaire, court du 28 novembre au 10 décembre (règles de communication de la Fed).

Les fuseaux horaires sont un piège fréquent. En été, le communiqué tombe à 18:00 UTC, en hiver à 19:00 UTC, car New York alterne entre heure d'été et heure normale. Le 9 décembre, il sera 19:00 UTC, 20:00 à Berlin et minuit à Almaty, où l'on sera déjà le 10 décembre.

Qu'attend-on de la Fed le 9 décembre ?

Les marchés anticipent une hausse des taux. Le 16 septembre 2026, la Fed a relevé sa fourchette cible de 0,25 point de pourcentage, à 3,75–4,00 %, sa première hausse depuis juillet 2023, et dans ses projections de septembre, 16 responsables sur 18 prévoyaient au moins une hausse de plus cette année (projections de septembre). En octobre, la Fed a maintenu son taux, mais deux des douze votants voulaient une nouvelle hausse.

• —L'inflation en est la raison. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 % en octobre et les prix sous-jacents de 0,3 % (BLS, 10 novembre). L'inflation PCE sous-jacente était de 3,1 % sur un an en septembre (BEA).
• —Les responsables en parlent ouvertement. Le gouverneur Christopher Waller a déclaré le 10 novembre qu'il « penchait pour soutenir une hausse de notre taux directeur de 25 points de base » en décembre, et qu'une hausse de 50 points « devrait être envisagée » si l'inflation sous-jacente ressortait autour de 0,3 % ou plus (discours).
• —Les contrats à terme intègrent une hausse. Après le rapport sur l'inflation d'octobre, publié le 10 novembre, l'outil CME FedWatch, qui déduit des probabilités des contrats à terme sur les fed funds, affichait 88,8 % pour une hausse de 0,25 point et 11,2 % pour une hausse de 0,50 point (CME FedWatch).

Deux publications de données précèdent la décision : l'inflation PCE d'octobre le 25 novembre et l'emploi de novembre le 4 décembre. Les prix à la consommation de novembre paraîtront le 10 décembre, le lendemain de la décision.

La réunion sera aussi différente de la plupart de celles de nos données. Kevin Warsh est devenu président le 22 mai 2026 (Federal Reserve). Sous sa présidence, le communiqué est environ deux fois plus court, le vote est publié sous forme de décompte où seuls les opposants sont nommés, et la conférence de presse dure environ 30 minutes, avec une question par journaliste (Axios).

Comment le bitcoin réagit-il à une décision de la Fed ?

Par un pic d'agitation, pas par une direction définie. Dans la première heure après le communiqué de 2:00 p.m., l'amplitude médiane du bitcoin entre plus haut et plus bas a été de 1,52 %. Les jours de semaine normaux, à la même heure et dans les 30 jours autour de chaque réunion, elle était de 0,72 %. L'amplitude a dépassé la normale après 58 décisions sur 70 et l'a au moins doublée après 42.

L'effet n'est apparu que vers 2021 :

• —2018–2020 : l'amplitude de la première heure valait 1,1 fois celle d'une heure normale. Le bitcoin remarquait à peine la Fed.
• —2021–2026 : 2,9 fois une heure normale, au-dessus de la normale après 46 décisions sur 47 et au moins le double après 37.

Les travaux universitaires trouvent le même tournant. Une étude de la Bundesbank, publiée ensuite dans le Journal of International Money and Finance, a montré que le bitcoin ne réagissait pas aux annonces de politique monétaire américaine avant fin 2020 (Karau, 2023). Une étude de 2026 portant sur 41 communiqués de la Fed de 2021 à 2026 a montré que le mouvement moyen du bitcoin dans la première heure avait presque doublé, de 0,66 % à 1,25 % (Yang et Wang, Finance Research Letters). Nos données à la minute montrent la même chose sur un plus grand nombre de réunions.

Le bitcoin monte-t-il ou baisse-t-il après une décision de la Fed ?

Pas dans une direction prévisible. Le bitcoin a monté dans la première heure après 38 décisions sur 70 et baissé après 32. Le mouvement médian était de +0,04 %. Sur les 24 heures suivantes, il a monté après 34 décisions et baissé après 36.

• —Hausses de taux : le bitcoin a monté 8 fois sur 16. Une hausse est généralement anticipée des semaines à l'avance, si bien que la décision elle-même surprend rarement.
• —Baisses de taux : il n'a monté que 3 fois sur 9. Le pire cas a été le 18 décembre 2024 : la Fed a baissé ses taux mais a signalé moins de baisses à venir, et le bitcoin a reculé de 1,9 % dans l'heure et de 5,6 % sur la journée.
• —Réunions avec projections : lors des 34 réunions avec un dot plot, comme celle du 9 décembre, le bitcoin a monté dans la première heure 15 fois, avec un mouvement médian de −0,15 %. Les variations étaient aussi plus fortes : 2,6 fois une heure normale, contre 2,1 lors des autres réunions.

Des études sur données horaires et journalières arrivent au même constat : la volatilité augmente autour des décisions de la Fed, tandis que le rendement moyen reste proche de zéro (Volmex Labs, 2024). Des économistes de la Fed de New York n'ont trouvé aucune réaction du bitcoin aux variations de taux surprises en 2017–2022 (Staff Report 1052).

Communiqué ou conférence de presse : quand le bitcoin bouge-t-il ?

Dans les deux demi-heures. Nous avons découpé chaque réunion en deux fenêtres égales : de 2:00 à 2:30 p.m., juste après le communiqué, et de 2:30 à 3:00 p.m., quand commence la conférence de presse. Sur 66 réunions avec conférence de presse, l'amplitude médiane entre plus haut et plus bas a été de 1,12 % dans la première demi-heure et de 1,15 % dans la seconde, soit à chaque fois environ 2,3 fois la même demi-heure d'un jour normal. Dans 46 % des réunions, la seconde demi-heure est partie dans le sens opposé à la première.

La première réaction au communiqué n'est donc pas le dernier mot du marché. La conférence de presse apporte à nouveau autant de mouvement, dans un sens comme dans l'autre :

• —18 décembre 2024 : le bitcoin a reculé de 1,0 % dans les 30 premières minutes après la baisse de taux, puis encore de 2,0 % dans l'heure suivante, pendant et après la conférence de presse.
• —16 septembre 2026, première hausse de Warsh : le bitcoin a pris 0,3 % après le communiqué, puis perdu 0,6 % dans l'heure suivante. Un jour plus tard, il était 1,2 % plus haut.

Sous Warsh, la conférence de presse est plus courte, environ 30 minutes, si bien qu'elle tient désormais presque exactement dans la fenêtre de 2:30 à 3:00 p.m.

Qu'a fait le bitcoin après les précédentes réunions de décembre de la Fed ?

Il y a eu huit décisions de décembre depuis 2018. Le bitcoin a monté dans la première heure après cinq d'entre elles et baissé après trois. Ces trois reculs ont suivi les deux hausses de taux (2018 et 2022) et la baisse de taux de 2024, accompagnée de projections restrictives.

• —14 décembre 2022, hausse de 0,5 point : −1,8 % en 30 minutes, −2,4 % dans l'heure, −4,5 % sur la journée.
• —16 décembre 2020, statu quo : +0,7 % dans l'heure et +12,9 % sur la journée, pendant le rallye haussier de fin 2020.
• —10 décembre 2025, la plus récente : une baisse de 0,25 point avec trois voix dissidentes. Le bitcoin est resté stable après le communiqué, a pris 1,2 % pendant la conférence de presse et se trouvait 1,9 % plus bas un jour plus tard.

Huit réunions forment un petit échantillon, et chacune s'est tenue dans un marché différent. Servez-vous-en comme d'exemples de ce qui peut arriver, pas comme d'une règle.

Que fait le bitcoin quand la Fed relève ses taux ?

Les variations s'amplifient. Après 16 hausses de taux, l'amplitude médiane de la première heure a été de 3,1 %, environ quatre fois celle d'une heure normale. La direction restait pourtant partagée à égalité : 8 fois à la hausse, 8 fois à la baisse.

• —La plus forte variation de nos données date du 15 juin 2022, après une hausse de 0,75 point : 10,6 % entre le plus haut et le plus bas en une heure.
• —Les autres hausses de 0,75 point de 2022 ont entraîné des amplitudes de 5,0 % (juillet), 6,5 % (septembre) et 3,2 % (novembre).
• —La seule hausse de l'ère Warsh à ce jour, le 16 septembre 2026, a entraîné une amplitude de 2,0 %, environ quatre fois la normale pour cette heure, et un mouvement de −0,2 % sur l'heure.

Le bitcoin était plus volatil en 2022 en général, donc une partie de ces variations reflète le marché de l'époque. La comparaison avec une heure normale, que nous faisons pour chaque réunion séparément, en tient compte en partie.

Les décisions non programmées peuvent faire encore plus. Le dimanche 15 mars 2020, la Fed a abaissé ses taux d'un point entier à 5:00 p.m., heure de New York. Le bitcoin a pris 13,9 % en une heure et se trouvait 5,6 % plus bas un jour plus tard. Douze jours plus tôt, le 3 mars, une baisse d'urgence d'un demi-point à 10:00 a.m. avait entraîné une amplitude de 2,4 % dans l'heure.

Ce qu'il faut surveiller le 9 décembre

• —Votre heure locale. 2:00 p.m. EST correspond à 19:00 UTC. Vérifiez l'heure que cela fait chez vous.
• —Le communiqué et le dot plot à 2:00 p.m. L'ampleur du changement de taux, le nombre de responsables qui ont voté contre et la position des points pour 2027.
• —La conférence de presse à 2:30 p.m. Dans nos données, la demi-heure qui suit a été aussi volatile que celle qui suit le communiqué, et elle est souvent partie dans l'autre sens.
• —Le lendemain matin. Les prix à la consommation de novembre paraissent le 10 décembre : l'heure de la Fed ne sera peut-être pas le dernier grand mouvement de la semaine.

Comment utiliser ces chiffres sur Melbo ?

Melbo propose des marchés sur l'économie, dont les décisions de la Fed, et sur les cryptos. Le prix dans un marché se lit comme une probabilité : 70¢ signifie que le marché estime les chances à environ 70 %. Les chiffres ci-dessus vous donnent des fréquences historiques de référence pour comparer. Depuis 2021, l'amplitude du bitcoin dans l'heure qui suit le communiqué a dépassé celle d'un jour normal après 46 décisions sur 47, avec une médiane de 2,0 %. La direction, elle, a été proche de 50/50. Un prix qui ignore l'un ou l'autre de ces points mérite un second regard. Si les marchés prédictifs sont nouveaux pour vous, commencez par le fonctionnement des marchés prédictifs.

Notre méthode

Nous avons pris les cours BTCUSDT à la minute dans l'archive de données publique de Binance pour chaque décision programmée du FOMC du 31 janvier 2018 au 28 octobre 2026 : 70 décisions, plus les deux baisses d'urgence de mars 2020, présentées à part. Chaque fenêtre commence à l'heure exacte du communiqué de politique monétaire indiquée par la Fed dans son communiqué de presse, convertie en UTC en tenant compte de l'heure d'été. La « première heure » va de 2:00 à 3:00 p.m., heure de New York ; l'amplitude est le cours le plus haut moins le plus bas de cette heure, divisé par le cours de 2:00 p.m. La « normale » est la médiane de la même heure les jours de semaine dans les 30 jours autour de chaque réunion, hors autres jours de réunion de la Fed. Nous avons vérifié chaque décision avec l'historique du taux cible de la Fed sur FRED. Le bitcoin s'échange sur de nombreuses plateformes, d'autres places peuvent donc afficher des chiffres légèrement différents. En 2018, la Fed ne tenait de conférence de presse qu'à quatre réunions par an ; la comparaison entre communiqué et conférence de presse porte sur les 66 réunions qui en ont eu une.

Pour aller plus loin

Notez le 9 décembre, 2:00 p.m. EST, dans votre propre fuseau horaire, et gardez aussi 2:30 p.m. en tête : la demi-heure de la conférence de presse a été aussi volatile que celle qui suit le communiqué.