क्या लोग Polymarket पर पैसा कमाते हैं? 7,240 मार्केट हर $100 के बारे में क्या बताते हैं

15 सितंबर से 27 अक्टूबर 2026 के बीच बंद हुए Polymarket मार्केट में आम ट्रेडरों ने जो हर $100 लगाए, उनमें से लगभग $98.50 वापस आए। हमारी 95% रेंज $95.60 से $100.80 है। दस में से चार वॉलेट फ़ायदे में रहे। औसतन फ़ीस हर $100 में से लगभग 90 सेंट ले गई, और छोटी अवधि वाले क्रिप्टो “Up or Down” मार्केट में $1.60 से $1.80। 5¢ से कम में ख़रीदे गए शेयरों ने हर $100 पर लगभग $48 लौटाए।

यह हिसाब हमने ख़ुद Polymarket के सार्वजनिक डेटा से लगाया: नतीजे पर पहुँच चुके 7,240 मार्केट में 144,279 वॉलेट की 1.14 मिलियन पोज़िशन। हमारे मुख्य आँकड़े अक्टूबर में रिसर्चर Daru के X पर प्रकाशित वायरल विश्लेषण के क़रीब निकले, हालाँकि हमारा तरीक़ा अलग था और हमने बाद के छह हफ़्ते देखे। इस पर और जानकारी नीचे है।

क्या लोग Polymarket पर पैसा कमाते हैं?

कुछ कमाते हैं, ज़्यादातर नहीं, और कुछ हफ़्तों में यह बँटवारा लगभग 40/60 रहता है।

आम ट्रेडरों के 127,535 वॉलेट के हमारे सैंपल में:

• —40.9% को लगाई गई रक़म से ज़्यादा वापस मिला;
• —59.1% को कम या ठीक उतना ही वापस मिला;
• —12.9% ने लगाई गई रक़म का 90% या उससे ज़्यादा गँवाया;
• —5.1% ने अपना पैसा दोगुना या उससे ज़्यादा किया।

यहाँ किसी वॉलेट का नतीजा सिर्फ़ हमारे सैंपल वाले मार्केट में उसकी पोज़िशन को गिनता है, उन छह हफ़्तों में किए गए उसके सारे ट्रेड को नहीं। जो अध्ययन वॉलेट को लंबे समय तक देखते हैं, उनमें फ़ायदे में रहने वाले कम मिलते हैं, क्योंकि एक अच्छे महीने का असर घुल जाता है:

स्रोत: Daru, Telonex, Akey और साथियों का डेटासेट, Sergeenkov।

लंबी अवधि वाले अध्ययन एक और बात पर भी सहमत हैं: मुनाफ़ा कुछ ही हाथों में सिमटा है। Akey और साथियों के डेटा में मुनाफ़े वाले टॉप 1% यूज़र्स को कुल मुनाफ़े का लगभग 76.5% मिला।

मार्केट के प्रकार के हिसाब से हर $100 में से कितना वापस आता है

तीन बातें ध्यान खींचती हैं।

5-मिनट के क्रिप्टो मार्केट सबसे साफ़ उदाहरण हैं। हमारे सैंपल में इनकी पोज़िशन सबसे ज़्यादा हैं (362,685), इसलिए रेंज संकरी है: $97.10 से $98.10। फ़ीस से पहले यहाँ ट्रेडरों को $99.22 वापस मिले। फ़ीस हर $100 में से $1.62 ले गई, जो उनके नुक़सान का लगभग दो-तिहाई है। Daru ने अपनी अवधि में छोटी अवधि वाले क्रिप्टो मार्केट के लिए यही $97.60 पाया।

सबसे ज़्यादा पैसा खेल में है। हमारी अवधि में बंद हुए मार्केट में हुए $6.3 बिलियन के कारोबार का 70% खेल मार्केट का था। यहाँ हमारा अनुमान $97.82 है, लेकिन खेल के नतीजे कुछ बड़े मैचों से ऊपर-नीचे हो जाते हैं, इसलिए 95% रेंज चौड़ी है।

राजनीति पर कोई निष्कर्ष निकालना मुश्किल है। एक बड़ा मार्केट पूरी कैटेगरी को हिला सकता है, और हमारी रेंज $93 से $110 तक है। $103.20 से हम कोई नतीजा नहीं निकालेंगे।

Polymarket की फ़ीस हर $100 पर कितनी पड़ती है

Polymarket फ़ीस सिर्फ़ टेकर से लेता है, यानी उस पक्ष से जिसका ऑर्डर बुक में पहले से मौजूद ऑर्डर के सामने भरता है। फ़ॉर्मूला है `fee = shares × rate × price × (1 − price)` (Polymarket डॉक्यूमेंटेशन)। मेकर, जिनके लिमिट ऑर्डर पहले से इंतज़ार कर रहे थे, कुछ नहीं देते और फ़ीस का एक हिस्सा रिबेट के रूप में वापस पाते हैं।

रेट अक्टूबर 2026 के हैं। प्रति शेयर फ़ीस 50¢ पर सबसे ज़्यादा होती है, और ज़्यादातर गाइड इसे इसी तरह बताती हैं। लेकिन ख़र्च किए गए हर डॉलर के हिसाब से फ़ीस 100 × रेट × (1 − क़ीमत) है, इसलिए यह सस्ते शेयरों पर सबसे ज़्यादा होती है। 10¢ का क्रिप्टो शेयर ख़रीदने पर हर $100 पर $6.30 फ़ीस लगती है, जो 90¢ पर ख़रीदने से नौ गुना ज़्यादा है।

लोग सबसे ज़्यादा जो सवाल खोजते हैं, उसके लिए दो बातें अहम हैं:

• —भुगतान पर कोई फ़ीस नहीं है। जब मार्केट का नतीजा तय होता है और आप सही निकले शेयर भुनाते हैं, तब Polymarket कुछ नहीं लेता, और USDC जमा करने या निकालने पर भी कुछ नहीं। फ़ीस सिर्फ़ तब कटती है जब आपका ऑर्डर टेकर के रूप में भरता है।
• —सक्रिय टेकरों को इसका कुछ हिस्सा वापस मिलता है। 28 मई 2026 से टेकर रिबेट प्रोग्राम उन वॉलेट को फ़ीस का 3% से 50% लौटाता है जिनका 30 दिनों में वेटेड वॉल्यूम कम से कम $2,000 हो (Polymarket डॉक्यूमेंटेशन)। हमारे आँकड़ों में रिबेट शामिल नहीं हैं, इसलिए बहुत सक्रिय टेकरों की असली वापसी थोड़ी ज़्यादा है।

इस साल फ़ीस बढ़ी भी है। जनवरी में सिर्फ़ 15-मिनट के क्रिप्टो मार्केट में फ़ीस लगती थी। 30 मार्च 2026 से लगभग हर कैटेगरी में लगती है, और 10 जुलाई 2026 को खेल का रेट 0.03 से बढ़कर 0.05 हो गया।

ग़ायब $1.50 कहाँ जाते हैं

हर ट्रेड हुए शेयर का एक ख़रीदार और एक विक्रेता होता है, इसलिए फ़ीस से पहले एक पक्ष जो गँवाता है, दूसरा पक्ष वही पाता है। हमारे सैंपल में यह अंतर तीन जगह गया:

• —फ़ीस। आम ट्रेडरों के लगाए हर $100 में से लगभग 92 सेंट, और छोटी अवधि वाले क्रिप्टो मार्केट में $1.60 से $1.80।
• —सबसे तेज़ वॉलेट। हमारे सैंपल में 261 वॉलेट ने कम से कम एक बार किसी एक घंटे में 200 से ज़्यादा फ़िल किए। बाक़ी सबकी तरह वेट करने पर उन्हें हर $100 पर $104.85 वापस मिले।
• —मार्केट मेकर। जिन वॉलेट के कम से कम 90% फ़िल मेकर ऑर्डर थे, उन्हें रिबेट और लिक्विडिटी रिवॉर्ड से पहले हर $100 पर $99.68 वापस मिले; ये रिबेट और रिवॉर्ड हमारे डेटा में शामिल नहीं हैं।

यह लंबे अध्ययनों के नतीजों से मेल खाता है। Akey और साथियों के डेटा में फ़ायदे में रहने वाले आमतौर पर लिमिट ऑर्डर लगाते हैं और नुक़सान में रहने वाले मार्केट ऑर्डर से लिक्विडिटी लेते हैं। Kalshi पर Jonathan Becker ने पाया कि टेकर 1.12% गँवाते हैं और मेकर उतना ही कमाते हैं (Becker)।

सस्ते शेयर सबसे कम लौटाते हैं

शेयर की क़ीमत संभावना का मार्केट का अनुमान है: 20¢ का मतलब लगभग 20% संभावना। अगर क़ीमतें पूरी तरह सही होतीं और फ़ीस न होती, तो किसी भी क़ीमत का शेयर औसतन हर $100 पर $100 लौटाता। असल में सस्ते शेयरों ने इससे काफ़ी कम लौटाया:

• —सभी मार्केट में 5¢ से कम औसत क़ीमत पर ख़रीदी गई पोज़िशन ने हर $100 पर $48.20 लौटाए (95% रेंज $39.40–62.40)। उनकी औसत क़ीमत 1.9¢ थी, यानी 1.9% संभावना, लेकिन वे सिर्फ़ 1.25% बार सही निकलीं।
• —छोटी अवधि वाले क्रिप्टो मार्केट में 5–10¢ पर ख़रीदे गए शेयरों ने $63 और 10–20¢ वाले शेयरों ने $73 लौटाए। दोनों की रेंज पूरी तरह $100 से नीचे है।
• —लगभग तय नतीजे वाले शेयरों (95–100¢) ने हर $100 पर $100.10 लौटाए, रेंज $99.94 से $100.33।

इस पैटर्न का एक नाम है: फ़ेवरिट-लॉन्गशॉट बायस (favorite-longshot bias), यानी कम संभावना वाले नतीजों के ज़रूरत से ज़्यादा महँगे होने का झुकाव। कम संभावना वाले शेयर महँगे बिकते हैं, इसलिए उन्हें ख़रीदने पर औसतन ज़्यादा नुक़सान होता है, और हर डॉलर पर फ़ीस भी वहीं सबसे ज़्यादा है। दूसरे अध्ययन भी यही दिशा दिखाते हैं। Cardozo और Rivero-Wildemauwe ने Polymarket पर 10¢ से कम के शेयरों पर −19.35% और 90¢ व उससे ऊपर के शेयरों पर +0.83% मापा; यह झुकाव क्रिप्टो और राजनीति में सबसे मज़बूत था और खेल में नहीं दिखा (arXiv)। Kalshi पर Bürgi, Deng और Whelan ने पाया कि 10¢ या उससे कम के कॉन्ट्रैक्ट फ़ीस के बाद 60% से ज़्यादा गँवाते हैं (शोधपत्र)।

10x या 100x की संभावना कितनी है?

क़ीमत जितना बताती है, उससे कम। हमारे सैंपल में आम ट्रेडरों की पोज़िशन में से:

• —6.8% को लगाई गई रक़म का कम से कम दोगुना वापस मिला;
• —0.13% को 10 गुना या उससे ज़्यादा, यानी लगभग 780 में से 1 को;
• —0.0027% को 100 गुना या उससे ज़्यादा, यानी लगभग 36,500 में से 1 को।

1¢ या उससे कम पर ख़रीदी गई पोज़िशन 12,299 में से 83 बार सही निकलीं, यानी 0.67%। फ़ीस और समय से पहले बेचने के बाद उनमें से सिर्फ़ 22 ही 100x तक पहुँचीं।

छोटी पोज़िशन का नतीजा बड़ी पोज़िशन से ख़राब भी रहा। कैटेगरी के हिसाब से वेट किए बिना, $10 से छोटी पोज़िशन को हर $100 पर $97.10 वापस मिले और $1,000–10,000 की पोज़िशन को $101.50। छोटे ट्रेडर सस्ते शेयरों और छोटी अवधि वाले क्रिप्टो मार्केट की ओर झुकते हैं, जहाँ हर डॉलर पर फ़ीस भी सबसे ज़्यादा है और कम संभावना वाले शेयरों पर होने वाला घाटा भी।

हमारे आँकड़े Daru के आँकड़ों से कैसे मिलते हैं

Daru ने ब्लॉकचेन पर हर फ़िल को दोबारा जोड़ा। हमने हर कैटेगरी में मार्केट का रैंडम सैंपल लिया और कैटेगरी को उनके असली ट्रेडिंग वॉल्यूम के हिसाब से वापस वेट किया। दोनों अनुमान एक डॉलर के कुछ दसवें हिस्से के भीतर मेल खाते हैं। Daru के विश्लेषण में pump.fun पर मीमकॉइन भी शामिल हैं, जहाँ उनके छह हफ़्तों में आम ट्रेडरों को हर $100 पर $75.36 वापस मिले।

अगर आप प्रेडिक्शन मार्केट में ट्रेड करते हैं, तो इसका क्या मतलब है

इनमें से कुछ भी यह नहीं बताता कि कोई एक ट्रेड कैसा जाएगा। यह दिखाता है कि औसत लागत कहाँ बैठती है:

• —फ़ीस प्रति डॉलर देखें, प्रति शेयर नहीं। क्रिप्टो मार्केट में 10¢ पर फ़ीस हर $100 पर $6.30 है; 50¢ पर $3.50।
• —जानें कि आपका ऑर्डर टेकर ऑर्डर है या मेकर ऑर्डर। टेकर फ़ीस देते हैं; मेकर कुछ नहीं देते और उसका एक हिस्सा रिबेट के रूप में पाते हैं।
• —कम संभावना वाले शेयरों की क़ीमत औसतन आपके ख़िलाफ़ होती है। हमारे सैंपल में 5¢ से कम के शेयरों की औसत क़ीमत 1.9¢ थी और वे 1.25% बार सही निकले।
• —छोटी अवधि वाले क्रिप्टो मार्केट सबसे महँगे पड़ते हैं। इनमें फ़ीस रेट सबसे ऊँचा है, और हर बार ख़रीदने-बेचने पर आप इसे फिर से देते हैं।
• —कुछ हफ़्ते छोटा सैंपल है। हमारे डेटा में छह हफ़्तों में 41% वॉलेट फ़ायदे में रहे। जो अध्ययन वॉलेट को दो या तीन साल तक देखते हैं, उनमें यह 16–30% है।

क़ीमतों और भुगतान की बुनियादी जानकारी के लिए देखें प्रेडिक्शन मार्केट कैसे काम करते हैं। Polymarket ट्रेडिंग बॉट और 5-मिनट के मार्केट और प्रेडिक्शन मार्केट प्रॉप फ़र्मों पर हमारे पिछले विश्लेषण फ़ीस और छोटी अवधि वाले मार्केट को और गहराई से देखते हैं।

हमने कैसे गिना

हमने Polymarket के वे सभी मार्केट सूचीबद्ध किए जिनकी समाप्ति तारीख़ 15 सितंबर से 27 अक्टूबर 2026 के बीच थी और जिनमें कम से कम $500 का कारोबार हुआ: 209,005 मार्केट, जिनका कुल वॉल्यूम $6.3 बिलियन था। साफ़ नतीजे वाले 207,951 बाइनरी मार्केट में से हमने 12 कैटेगरी में से हर एक में रैंडम सैंपल लिया, कुल 7,240 मार्केट, और Polymarket के सार्वजनिक डेटा API से हर फ़िल डाउनलोड किया, यह दर्ज करते हुए कि टेकर कौन-सा पक्ष था।

पोज़िशन का मतलब है एक मार्केट में एक वॉलेट। लगाई गई रक़म उसकी ख़रीद की लागत है। वापस आई रक़म उसकी बिक्री से मिली रक़म है, साथ में नतीजा तय होने तक रखे गए हर सही निकले शेयर के लिए $1, और उसमें से मार्केट के अपने रेट पर टेकर फ़ीस घटाई गई। “हर $100 पर वापसी” = 100 × वापस आई कुल रक़म ÷ लगाई गई कुल रक़म। ये नियम हमने गिनती शुरू करने से पहले लिख लिए थे।

आम ट्रेडरों में तीन समूह शामिल नहीं हैं: किसी भी घंटे में 200 से ज़्यादा फ़िल वाले वॉलेट, कम से कम 90% मेकर फ़िल वाले वॉलेट, और वे पोज़िशन जिनमें वॉलेट ने ख़रीदे से ज़्यादा शेयर बेचे, यानी उसने स्प्लिट के ज़रिए शेयर बनाए। कैटेगरी के नतीजे हर कैटेगरी के असली ट्रेडिंग वॉल्यूम के हिसाब से वेट किए गए हैं। 95% रेंज पूरे मार्केट को दोबारा सैंपल करके (resampling) निकाली गई है, क्योंकि एक ही मार्केट की सभी पोज़िशन का नतीजा एक ही होता है।

यह विश्लेषण क्या नहीं दिखा सकता: रिबेट और लिक्विडिटी रिवॉर्ड; 27 अक्टूबर के बाद बंद हुए मार्केट के ट्रेड; और हमारे सैंपल के बाहर हर वॉलेट का पूरा इतिहास। 2,940 मार्केट पर पहले दौर में रेंज चौड़ी आई, तो हमने चार सबसे बड़ी कैटेगरी के सैंपल बढ़ाए। पहले दौर का अनुमान $98.04 था।