Czy na Polymarket da się zarobić? Co 7,240 rynków mówi o każdych $100

Z każdych $100, które zwykli traderzy włożyli w rynki Polymarket zamknięte między 15 września a 27 października 2026 roku, wróciło około $98.50. Nasz 95-procentowy przedział to od $95.60 do $100.80. Na plus wyszły cztery portfele na dziesięć. Opłaty zabrały średnio około 90 centów z każdych $100, a na krótkich rynkach kryptowalutowych „Up or Down” od $1.60 do $1.80. Udziały kupione poniżej 5¢ zwróciły około $48 na każde $100.

Policzyliśmy to sami na podstawie publicznych danych Polymarket: 1.14 mln pozycji 144,279 portfeli na 7,240 rozstrzygniętych rynkach. Nasze główne wyniki są bliskie głośnej analizie, którą badacz Daru opublikował w październiku na X, choć użyliśmy innej metody i późniejszych sześciu tygodni. Więcej o tym poniżej.

Czy na Polymarket da się zarobić?

Niektórym się udaje, większości nie, a w ciągu kilku tygodni podział jest bliski 40/60.

W naszej próbie 127,535 portfeli zwykłych traderów:

• —40.9% odzyskało więcej, niż włożyło;
• —59.1% odzyskało mniej albo dokładnie tyle samo;
• —12.9% straciło 90% włożonej kwoty lub więcej;
• —5.1% co najmniej podwoiło pieniądze.

Wynik portfela obejmuje tu tylko jego pozycje na rynkach z naszej próby, a nie wszystko, czym handlował przez te sześć tygodni. Badania, które śledzą portfele dłużej, znajdują mniej osób na plusie, bo szczęśliwy miesiąc się rozmywa:

Źródła: Daru, Telonex, zbiór danych Akey i in., Sergeenkov.

Długoterminowe badania zgadzają się także w drugiej kwestii: zyski są skoncentrowane. W danych Akey i in. górny 1% zarabiających użytkowników zgarnął około 76.5% wszystkich zysków.

Ile z każdych $100 wraca na różnych typach rynków

Wyróżniają się trzy rzeczy.

Najczytelniejszy przypadek to 5-minutowe rynki kryptowalutowe. Mają najwięcej pozycji w naszej próbie (362,685), więc przedział jest wąski: od $97.10 do $98.10. Przed opłatami traderzy odzyskali tam $99.22. Opłaty zabrały $1.62 z każdych $100, czyli około dwóch trzecich tego, co stracili. Daru w swoim okresie uzyskał te same $97.60 dla krótkich rynków kryptowalutowych.

Najwięcej pieniędzy jest w sporcie. Rynki sportowe odpowiadały za 70% z $6.3 mld obrotu na rynkach zamkniętych w naszym okresie. Nasz szacunek wynosi tam $97.82, ale wyniki sportowe zależą od kilku dużych meczów, więc przedział 95% jest szeroki.

W polityce szum jest zbyt duży, by cokolwiek przesądzać. Jeden duży rynek potrafi przesunąć całą kategorię, a nasz przedział sięga od $93 do $110. Nie wyciągalibyśmy wniosków z $103.20.

Ile kosztują opłaty Polymarket na każde $100

Polymarket pobiera opłatę tylko od takera, czyli strony, której zlecenie realizuje się wobec zlecenia już czekającego w arkuszu. Wzór to `fee = shares × rate × price × (1 − price)` (dokumentacja Polymarket), gdzie shares to liczba udziałów, rate to stopa kategorii, a price to cena udziału. Makerzy, których zlecenia z limitem już czekały w arkuszu, nie płacą nic i odzyskują część opłaty jako rabat.

Stopy według stanu na październik 2026 roku. W przeliczeniu na jeden udział opłata jest największa przy 50¢ i tak opisuje ją większość poradników. W przeliczeniu na wydanego dolara opłata wynosi jednak 100 × stopa × (1 − cena), więc jest największa na tanich udziałach. Kupno kryptowalutowego udziału po 10¢ kosztuje $6.30 opłat na każde $100, dziewięć razy więcej niż kupno po 90¢.

Przy pytaniu, które ludzie wyszukują najczęściej, liczą się dwa szczegóły:

• —Od wypłat nie ma opłaty. Polymarket nie pobiera nic, gdy rynek się rozstrzyga, a ty realizujesz udziały trafnego wyniku, ani nic od wpłat i wypłat USDC. Opłata jest pobierana tylko wtedy, gdy twoje zlecenie realizuje się jako zlecenie takera.
• —Aktywni takerzy odzyskują część opłat. Od 28 maja 2026 roku program rabatów dla takerów zwraca od 3% do 50% opłat portfelom z ważonym wolumenem co najmniej $2,000 w ciągu 30 dni (dokumentacja Polymarket). Nasze liczby nie uwzględniają rabatów, więc dla bardzo aktywnych takerów rzeczywisty zwrot jest nieco wyższy.

W tym roku opłaty też wzrosły. W styczniu opłatę pobierały tylko 15-minutowe rynki kryptowalutowe. Od 30 marca 2026 roku pobiera ją prawie każda kategoria, a 10 lipca 2026 roku stopa dla sportu wzrosła z 0.03 do 0.05.

Gdzie znika brakujące $1.50

Każdy udział w obrocie ma kupującego i sprzedającego, więc przed opłatami to, co traci jedna strona, zyskuje druga. W naszej próbie różnica rozeszła się w trzech kierunkach:

• —Opłaty. Około 92 centów z każdych $100 włożonych przez zwykłych traderów i od $1.60 do $1.80 na krótkich rynkach kryptowalutowych.
• —Najszybsze portfele. 261 portfeli co najmniej raz w okresie naszej próby wykonało ponad 200 transakcji w ciągu jednej godziny. Ważone tak samo jak wszyscy pozostali, odzyskały $104.85 na każde $100.
• —Animatorzy rynku. Portfele, w których co najmniej 90% transakcji to zlecenia makera, odzyskały $99.68 na każde $100 przed rabatami i nagrodami za płynność, których nasze dane nie obejmują.

Zgadza się to z wynikami dłuższych badań. W danych Akey i in. zarabiający zwykle składają zlecenia z limitem, a tracący zwykle zabierają płynność zleceniami rynkowymi. Na Kalshi Jonathan Becker ustalił, że takerzy tracą 1.12%, a makerzy zyskują tyle samo (Becker).

Tanie udziały zwracają najmniej

Cena udziału to rynkowa ocena prawdopodobieństwa: 20¢ oznacza około 20% szans. Gdyby ceny były idealnie uczciwe, a opłat nie było, udział w dowolnej cenie zwracałby średnio $100 na każde $100. W praktyce tanie udziały zwróciły znacznie mniej:

• —Na wszystkich rynkach pozycje kupione po średniej cenie poniżej 5¢ zwróciły $48.20 na każde $100 (przedział 95%: $39.40–62.40). Ich średnia cena wynosiła 1.9¢, co oznacza 1.9% szans, ale sprawdzały się w 1.25% przypadków.
• —Na krótkich rynkach kryptowalutowych udziały kupione po 5–10¢ zwróciły $63, a po 10–20¢ — $73. Oba przedziały leżą w całości poniżej $100.
• —Udziały bliskie pewności (95–100¢) zwróciły $100.10 na każde $100, z przedziałem od $99.94 do $100.33.

Ten wzorzec ma nazwę: favorite-longshot bias, czyli efekt faworyta i outsidera. Mało prawdopodobne wyniki są przewartościowane, więc ich kupowanie przynosi średnio większe straty, a opłata na dolara jest tam do tego najwyższa. Inne badania wskazują ten sam kierunek. Cardozo i Rivero-Wildemauwe zmierzyli −19.35% na udziałach Polymarket poniżej 10¢ i +0.83% na udziałach po 90¢ i więcej; efekt jest najsilniejszy w kryptowalutach i polityce, a w sporcie go nie ma (arXiv). Na Kalshi Bürgi, Deng i Whelan ustalili, że kontrakty po 10¢ lub mniej tracą po opłatach ponad 60% (badanie).

Jak prawdopodobny jest zwrot 10x albo 100x?

Mniej prawdopodobny, niż sugeruje cena. Wśród pozycji zwykłych traderów w naszej próbie:

• —6.8% odzyskało co najmniej dwa razy więcej, niż włożyło;
• —0.13% odzyskało co najmniej 10-krotność wkładu, mniej więcej 1 na 780;
• —0.0027% odzyskało co najmniej 100-krotność wkładu, mniej więcej 1 na 36,500.

Pozycje kupione po 1¢ lub mniej sprawdziły się 83 razy na 12,299, czyli w 0.67% przypadków. Tylko 22 z nich osiągnęły 100x po opłatach i ewentualnej wcześniejszej sprzedaży.

Małe pozycje także wypadły gorzej niż duże. Pozycje poniżej $10 zwróciły $97.10 na każde $100, a pozycje od $1,000 do $10,000 — $101.50, bez ważenia według kategorii. Mali traderzy częściej wybierają tanie udziały i krótkie rynki kryptowalutowe, gdzie zarówno opłata na dolara, jak i strata na mało prawdopodobnych wynikach są najwyższe.

Jak nasze liczby wypadają na tle wyników Daru

Daru odtworzył każdą transakcję w blockchainie. My wylosowaliśmy próbę rynków w każdej kategorii i przywróciliśmy kategoriom wagi według ich rzeczywistego wolumenu obrotu. Oba szacunki różnią się najwyżej o kilka dziesiątych dolara. Analiza Daru obejmuje też memecoiny na pump.fun, gdzie zwykli traderzy w jego sześciu tygodniach odzyskali $75.36 na każde $100.

Co to oznacza, jeśli handlujesz na rynkach predykcyjnych

Nic z tego nie przewiduje, jak skończy się pojedyncza transakcja. Liczby pokazują natomiast, gdzie leżą przeciętne koszty:

• —Patrz na opłatę na dolara, a nie na udział. Przy 10¢ na rynku kryptowalutowym opłata wynosi $6.30 na $100, przy 50¢ — $3.50.
• —Wiedz, czy twoje zlecenie jest zleceniem takera, czy makera. Takerzy płacą opłatę; makerzy nie płacą nic i dostają jej część jako rabat.
• —Mało prawdopodobne wyniki są średnio wycenione na twoją niekorzyść. W naszej próbie udziały poniżej 5¢ kosztowały średnio 1.9¢ i sprawdzały się w 1.25% przypadków.
• —Krótkie rynki kryptowalutowe kosztują najwięcej. Mają najwyższą stopę opłaty, a płacisz ją ponownie przy każdym pełnym cyklu kupna i sprzedaży.
• —Kilka tygodni to mała próba. W naszych danych 41% portfeli wyszło na plus w ciągu sześciu tygodni. Badania, które śledzą portfele przez dwa lub trzy lata, znajdują 16–30%.

Podstawowe wyjaśnienie cen i wypłat znajdziesz w tekście o tym, jak działają rynki predykcyjne. Nasze wcześniejsze analizy botów tradingowych na Polymarket i rynków 5-minutowych oraz prop firm na rynkach predykcyjnych dokładniej omawiają opłaty i rynki krótkoterminowe.

Jak liczyliśmy

Wypisaliśmy wszystkie rynki Polymarket z datą zakończenia między 15 września a 27 października 2026 roku i obrotem co najmniej $500: 209,005 rynków o łącznym wolumenie $6.3 mld. Z 207,951 rynków binarnych z jednoznacznym wynikiem wylosowaliśmy próbę w każdej z 12 kategorii, łącznie 7,240 rynków, i pobraliśmy każdą transakcję z publicznego API danych Polymarket, oznaczając, która strona była takerem.

Pozycja to jeden portfel na jednym rynku. Wkład to koszt jego zakupów. Zwrot to przychód ze sprzedaży plus $1 za każdy udział trafnego wyniku, który portfel nadal trzymał w chwili rozstrzygnięcia, minus opłaty takera według stopy danego rynku. „Zwrot na $100” to 100 × wszystko, co wróciło ÷ wszystko, co włożono. Te zasady zapisaliśmy przed liczeniem.

Do zwykłych traderów nie zaliczamy trzech grup: portfeli z ponad 200 transakcjami w dowolnej godzinie, portfeli z co najmniej 90% transakcji po stronie makera oraz pozycji, w których portfel sprzedał więcej udziałów, niż kupił, czyli utworzył udziały przez split. Wyniki kategorii są ważone rzeczywistym wolumenem obrotu każdej kategorii. Przedziały 95% pochodzą z ponownego losowania całych rynków, bo pozycje na tym samym rynku mają jeden wspólny wynik.

Czego to nie pokazuje: rabatów i nagród za płynność; transakcji na rynkach zamkniętych po 27 października; pełnej historii każdego portfela poza naszą próbą. Pierwsze podejście na 2,940 rynkach dało szeroki przedział, więc powiększyliśmy próby czterech największych kategorii. Szacunek z pierwszego podejścia wynosił $98.04.