Verdient man auf Polymarket Geld? Was von $100 zurückkommt – Daten aus 7,240 Märkten

Von jeweils $100, die normale Trader in Polymarket-Märkte steckten, die zwischen dem 15. September und dem 27. Oktober 2026 schlossen, kamen etwa $98.50 zurück. Unser 95-%-Bereich reicht von $95.60 bis $100.80. Vier von zehn Wallets lagen am Ende im Plus. Im Schnitt kosteten die Gebühren etwa 90 Cent je $100, in den kurzen Krypto-Märkten „Up or Down“ $1.60 bis $1.80. Anteile, die für weniger als 5¢ gekauft wurden, brachten etwa $48 je $100 zurück.

Wir haben das selbst aus öffentlichen Polymarket-Daten berechnet: 1.14 Millionen Positionen von 144,279 Wallets in 7,240 abgerechneten Märkten. Unsere wichtigsten Zahlen liegen nah an einer viralen Analyse, die der Researcher Daru im Oktober auf X veröffentlicht hat, obwohl wir eine andere Methode und einen späteren Zeitraum von sechs Wochen verwendet haben. Mehr dazu weiter unten.

Verdient man auf Polymarket Geld?

Manche schon, die meisten nicht, und über einige Wochen liegt das Verhältnis nahe bei 40/60.

In unserer Stichprobe von 127,535 Wallets normaler Trader:

• —40.9% bekamen mehr zurück, als sie investiert hatten;
• —59.1% bekamen weniger oder genau gleich viel zurück;
• —12.9% verloren 90% oder mehr des investierten Betrags;
• —5.1% verdoppelten ihr Geld oder schnitten noch besser ab.

Das Ergebnis einer Wallet umfasst hier nur ihre Positionen in den Märkten unserer Stichprobe, nicht alles, was sie in diesen sechs Wochen gehandelt hat. Studien, die Wallets länger verfolgen, finden weniger Gewinner, weil sich ein glücklicher Monat verwässert:

Quellen: Daru, Telonex, Datensatz von Akey et al., Sergeenkov.

Die Langzeitstudien stimmen noch in einem zweiten Punkt überein: Die Gewinne sind konzentriert. In den Daten von Akey et al. entfielen auf das oberste 1% der profitablen Nutzer etwa 76.5% aller Gewinne.

Wie viel von $100 zurückkommt, nach Markttyp

Drei Dinge fallen auf.

Die 5-Minuten-Krypto-Märkte sind der eindeutigste Fall. Sie haben die meisten Positionen in unserer Stichprobe (362,685), daher ist der Bereich eng: $97.10 bis $98.10. Vor Gebühren bekamen Trader dort $99.22 zurück. Die Gebühren nahmen $1.62 von jeweils $100, etwa zwei Drittel ihres Verlusts. Daru kam in seinem Zeitraum für kurze Krypto-Märkte auf dieselben $97.60.

Im Sport steckt das meiste Geld. Sportmärkte machten 70% der $6.3 Milliarden aus, die in den in unserem Zeitraum geschlossenen Märkten gehandelt wurden. Unsere Schätzung liegt dort bei $97.82, doch Sportergebnisse schwanken mit einigen wenigen großen Partien, deshalb ist der 95-%-Bereich breit.

Politik ist zu verrauscht für ein Urteil. Ein einziger großer Markt kann die ganze Kategorie bewegen, und unser Bereich reicht von $93 bis $110. In die $103.20 würden wir nichts hineinlesen.

Was Polymarket-Gebühren je $100 kosten

Polymarket berechnet eine Gebühr nur dem Taker, also der Seite, deren Order gegen eine bereits im Orderbuch liegende Order ausgeführt wird. Die Formel lautet `fee = shares × rate × price × (1 − price)` (Polymarket-Dokumentation). Maker, deren Limit-Orders bereits im Orderbuch warteten, zahlen nichts und erhalten einen Teil der Gebühr als Rückvergütung.

Sätze mit Stand Oktober 2026. Pro Anteil ist die Gebühr bei 50¢ am höchsten, und so beschreiben es die meisten Ratgeber. Je ausgegebenem Dollar beträgt die Gebühr aber 100 × Satz × (1 − Preis), am höchsten ist sie also bei billigen Anteilen. Wer einen Krypto-Anteil zu 10¢ kauft, zahlt $6.30 Gebühren auf jeweils $100, neunmal so viel wie beim Kauf zu 90¢.

Für die Frage, nach der am häufigsten gesucht wird, sind zwei Details wichtig:

• —Auf Auszahlungen fällt keine Gebühr an. Polymarket berechnet nichts, wenn ein Markt abgerechnet wird und Sie gewinnende Anteile einlösen, und auch nichts auf Einzahlungen oder Abhebungen von USDC. Die Gebühr fällt nur an, wenn Ihre Order als Taker ausgeführt wird.
• —Aktive Taker bekommen einen Teil zurück. Seit dem 28. Mai 2026 erstattet ein Rückvergütungsprogramm für Taker 3% bis 50% der Gebühren an Wallets mit mindestens $2,000 gewichtetem Volumen in 30 Tagen (Polymarket-Dokumentation). Unsere Zahlen enthalten keine Rückvergütungen, für sehr aktive Taker liegt der tatsächliche Rückfluss daher etwas höher.

Die Gebühren sind in diesem Jahr außerdem gestiegen. Im Januar erhoben nur die 15-Minuten-Krypto-Märkte eine Gebühr. Seit dem 30. März 2026 tut das fast jede Kategorie, und der Satz für Sport stieg am 10. Juli 2026 von 0.03 auf 0.05.

Wohin die fehlenden $1.50 gehen

Jeder gehandelte Anteil hat einen Käufer und einen Verkäufer, vor Gebühren gewinnt also die eine Seite, was die andere verliert. In unserer Stichprobe verteilte sich die Differenz auf drei Stellen:

• —Gebühren. Etwa 92 Cent von jeweils $100, die normale Trader investierten, und $1.60 bis $1.80 in kurzen Krypto-Märkten.
• —Die schnellsten Wallets. 261 Wallets kamen in unserer Stichprobe mindestens einmal auf mehr als 200 Fills in einer einzigen Stunde. Genauso gewichtet wie alle anderen, bekamen sie $104.85 je $100 zurück.
• —Market Maker. Wallets, bei denen mindestens 90% der Fills Maker-Orders waren, bekamen $99.68 je $100 zurück, und zwar vor ihren Rückvergütungen und Liquiditätsprämien, die unsere Daten nicht enthalten.

Das deckt sich mit längeren Studien. In den Daten von Akey et al. stellen Gewinner eher Limit-Orders ein, während Verlierer eher mit Market-Orders Liquidität nehmen. Für Kalshi stellte Jonathan Becker fest, dass Taker 1.12% verlieren und Maker denselben Betrag gewinnen (Becker).

Billige Anteile bringen am wenigsten zurück

Der Preis eines Anteils ist die Schätzung des Marktes für die Wahrscheinlichkeit: 20¢ bedeuten etwa 20% Chance. Wären die Preise vollkommen fair und gäbe es keine Gebühren, brächte ein Anteil zu jedem Preis im Schnitt $100 je $100 zurück. In der Praxis brachten billige Anteile deutlich weniger:

• —Über alle Märkte hinweg brachten Positionen, die zu einem Durchschnittspreis unter 5¢ gekauft wurden, $48.20 je $100 zurück (95-%-Bereich $39.40–62.40). Ihr Durchschnittspreis lag bei 1.9¢, was einer Wahrscheinlichkeit von 1.9% entspricht, doch sie lagen nur in 1.25% der Fälle richtig.
• —In kurzen Krypto-Märkten brachten Anteile zu 5–10¢ $63 zurück und Anteile zu 10–20¢ $73. Beide Bereiche liegen vollständig unter $100.
• —Anteile nahe der Gewissheit (95–100¢) brachten $100.10 je $100 zurück, bei einem Bereich von $99.94 bis $100.33.

Dieses Muster hat einen Namen: die Favoriten-Außenseiter-Verzerrung (englisch favorite-longshot bias). Außenseiter sind überteuert, ihr Kauf verliert daher im Schnitt mehr, und auch die Gebühr je Dollar ist dort am höchsten. Andere Studien finden dieselbe Richtung. Cardozo und Rivero-Wildemauwe maßen −19.35% bei Polymarket-Anteilen unter 10¢ und +0.83% bei Anteilen ab 90¢, wobei die Verzerrung bei Krypto und Politik am stärksten war und im Sport fehlte (arXiv). Für Kalshi fanden Bürgi, Deng und Whelan heraus, dass Kontrakte zu 10¢ oder weniger nach Gebühren mehr als 60% verlieren (Studie).

Wie wahrscheinlich sind 10x oder 100x?

Weniger wahrscheinlich, als der Preis vermuten lässt. Unter den Positionen normaler Trader in unserer Stichprobe:

• —6.8% bekamen mindestens das Doppelte des investierten Betrags zurück;
• —0.13% bekamen das 10-Fache oder mehr zurück, etwa 1 von 780;
• —0.0027% bekamen das 100-Fache oder mehr zurück, etwa 1 von 36,500.

Positionen, die zu 1¢ oder weniger gekauft wurden, lagen 83-mal von 12,299 richtig, also in 0.67% der Fälle. Nur 22 davon erreichten nach Gebühren und etwaigen vorzeitigen Verkäufen das 100-Fache.

Kleine Positionen schnitten zudem schlechter ab als große. Positionen unter $10 brachten $97.10 je $100 zurück, Positionen von $1,000 bis $10,000 dagegen $101.50, ohne Gewichtung nach Kategorie. Kleine Trader neigen zu billigen Anteilen und kurzen Krypto-Märkten, wo sowohl die Gebühr je Dollar als auch der Außenseiter-Abschlag am höchsten sind.

Unsere Zahlen im Vergleich mit Daru

Daru hat jeden Fill auf der Chain rekonstruiert. Wir haben in jeder Kategorie eine Zufallsstichprobe von Märkten gezogen und die Kategorien nach ihrem tatsächlichen Handelsvolumen zurückgewichtet. Die beiden Schätzungen stimmen auf wenige Zehntel Dollar überein. Darus Analyse umfasst außerdem Memecoins auf pump.fun, wo normale Trader in seinen sechs Wochen $75.36 je $100 zurückbekamen.

Was das bedeutet, wenn Sie auf Prognosemärkten handeln

Nichts davon sagt voraus, wie ein einzelner Trade ausgeht. Es zeigt, wo die durchschnittlichen Kosten liegen:

• —Achten Sie auf die Gebühr je Dollar, nicht je Anteil. Bei 10¢ in einem Krypto-Markt beträgt die Gebühr $6.30 je $100, bei 50¢ sind es $3.50.
• —Prüfen Sie, ob Ihre Order eine Taker- oder eine Maker-Order ist. Taker zahlen die Gebühr; Maker zahlen keine und erhalten einen Teil davon als Rückvergütung.
• —Außenseiter sind im Schnitt zu Ihrem Nachteil bepreist. In unserer Stichprobe kosteten Anteile unter 5¢ im Schnitt 1.9¢ und lagen in 1.25% der Fälle richtig.
• —Kurze Krypto-Märkte kosten am meisten. Sie haben den höchsten Gebührensatz, und Sie zahlen ihn bei jedem Kauf und Wiederverkauf erneut.
• —Ein paar Wochen sind eine kleine Stichprobe. In unseren Daten lagen 41% der Wallets über sechs Wochen im Plus. Studien, die Wallets zwei bis drei Jahre verfolgen, kommen auf 16–30%.

Eine grundlegende Erklärung von Preisen und Auszahlungen finden Sie in unserem Beitrag Wie Prognosemärkte funktionieren. Unsere früheren Analysen zu Polymarket-Trading-Bots und 5-Minuten-Märkten und zu Prop-Firmen für Prognosemärkte gehen genauer auf Gebühren und kurzfristige Märkte ein.

Wie wir gerechnet haben

Wir haben alle Polymarket-Märkte mit einem Enddatum zwischen dem 15. September und dem 27. Oktober 2026 und mindestens $500 Handelsvolumen erfasst: 209,005 Märkte mit $6.3 Milliarden Gesamtvolumen. Aus den 207,951 binären Märkten mit eindeutigem Ergebnis haben wir in jeder der 12 Kategorien eine Zufallsstichprobe gezogen, insgesamt 7,240 Märkte, und jeden Fill über die öffentliche Daten-API von Polymarket heruntergeladen, wobei wir markiert haben, welche Seite der Taker war.

Eine Position ist eine Wallet in einem Markt. Was hineinging, sind die Kosten ihrer Käufe. Was zurückkam, sind die Erlöse ihrer Verkäufe plus $1 für jeden gewinnenden Anteil, der bei der Abrechnung noch gehalten wurde, abzüglich der Taker-Gebühren zum Satz des jeweiligen Marktes. „Zurück je $100“ ist 100 × alles, was zurückkam ÷ alles, was hineinging. Diese Regeln haben wir vor der Zählung schriftlich festgelegt.

Zu den normalen Tradern zählen drei Gruppen nicht: Wallets mit mehr als 200 Fills in irgendeiner Stunde, Wallets mit mindestens 90% Maker-Fills und Positionen, bei denen eine Wallet mehr Anteile verkauft als gekauft hat, also Anteile über einen Split erzeugt hat. Die Ergebnisse der Kategorien sind nach deren tatsächlichem Handelsvolumen gewichtet. Die 95-%-Bereiche stammen aus einem Resampling ganzer Märkte, weil Positionen im selben Markt denselben Ausgang teilen.

Was die Zahlen nicht zeigen können: Rückvergütungen und Liquiditätsprämien, Trades in Märkten, die nach dem 27. Oktober schlossen, und die vollständige Historie jeder Wallet außerhalb unserer Stichprobe. Nachdem ein erster Durchlauf mit 2,940 Märkten einen breiten Bereich ergeben hatte, haben wir die Stichproben der vier größten Kategorien vergrößert. Die Schätzung aus dem ersten Durchlauf lag bei $98.04.