Fed-Sitzung im Dezember 2026: Was Bitcoin in der Stunde nach jedem Fed-Entscheid seit 2018 gemacht hat

Die Federal Reserve gibt ihren nächsten Zinsentscheid am Mittwoch, dem 9. Dezember 2026, um 2:00 p.m. EST (19:00 UTC) bekannt, und der Vorsitzende Kevin Warsh hält um 2:30 p.m. eine Pressekonferenz ab. Wir haben anhand von Minutenkursen geprüft, was Bitcoin in der Stunde nach jedem der 70 planmäßigen Fed-Entscheide von Januar 2018 bis Oktober 2026 getan hat. Seit 2021 war die Spanne zwischen Hoch und Tief in dieser Stunde etwa dreimal so groß wie üblich zur selben Tageszeit. Die Richtung glich fast einem Münzwurf: Nach 38 Entscheiden ging es nach oben, nach 32 nach unten.

Das haben wir festgestellt:

• —Die Stunde nach der Erklärung ist unruhig. Die Spanne von Bitcoin in der ersten Stunde lag im Median bei 1,5 %, gegenüber 0,7 % zur selben Stunde an normalen Tagen. Seit 2021 war die Spanne nach 46 von 47 Entscheiden größer als normal.
• —Die Richtung lässt sich aus dem Entscheid nicht ablesen. Nach Zinserhöhungen stieg Bitcoin in der ersten Stunde in 8 von 16 Fällen, nach Zinssenkungen in 3 von 9.
• —Die Pressekonferenz zählt ebenso viel wie die Erklärung. Die halbe Stunde nach 2:30 p.m. war ebenso volatil wie die halbe Stunde nach 2:00 p.m., und bei 46 % der Sitzungen lief sie in die Gegenrichtung.
• —Zinserhöhungen bringen die größten Ausschläge. Der Median der Spanne in der ersten Stunde nach einer Erhöhung lag bei 3,1 %, etwa das Vierfache des Normalwerts. Für den 9. Dezember wird die zweite Zinserhöhung des Jahres 2026 erwartet.

Wann ist die Fed-Sitzung im Dezember 2026?

Der Offenmarktausschuss der Fed (Federal Open Market Committee, FOMC) tagt am 8. und 9. Dezember 2026 (Kalender der Federal Reserve). Der Entscheid wird am Mittwoch, dem 9. Dezember, veröffentlicht:

Es ist eine der vier Sitzungen im Jahr mit Wirtschaftsprojektionen (Summary of Economic Projections), darunter dem „Dot Plot“, der zeigt, wo jedes Mitglied den Leitzins künftig sieht. Die Schweigeperiode der Fed, in der sich die Mitglieder nicht zur Geldpolitik äußern, läuft vom 28. November bis zum 10. Dezember (Kommunikationsregeln der Fed).

Zeitzonen sorgen oft für Verwirrung. Im Sommer kommt die Erklärung um 18:00 UTC, im Winter um 19:00 UTC, weil New York zwischen Sommer- und Normalzeit wechselt. Am 9. Dezember ist es 19:00 UTC, 20:00 Uhr in Berlin und Mitternacht in Almaty, wo dann bereits der 10. Dezember beginnt.

Was wird von der Fed am 9. Dezember erwartet?

Die Märkte erwarten eine Zinserhöhung. Am 16. September 2026 hob die Fed ihr Zielband um 0,25 Prozentpunkte auf 3,75–4,00 % an, die erste Erhöhung seit Juli 2023, und in ihren Projektionen vom September sahen 16 von 18 Mitgliedern in diesem Jahr mindestens eine weitere Erhöhung (Projektionen vom September). Im Oktober ließ die Fed den Leitzins unverändert, doch zwei der zwölf Stimmberechtigten wollten eine weitere Erhöhung.

• —Der Grund ist die Inflation. Die Verbraucherpreise stiegen im Oktober um 0,4 %, die Kernpreise um 0,3 % (BLS, 10. November). Die PCE-Kerninflation lag im September bei 3,1 % zum Vorjahr (BEA).
• —Die Mitglieder sprechen offen darüber. Gouverneur Christopher Waller sagte am 10. November mit Blick auf Dezember, er „neige dazu, eine Anhebung unseres Leitzinses um 25 Basispunkte zu unterstützen“, und eine Erhöhung um 50 Basispunkte „sollte erwogen werden“, falls die Kerninflation bei etwa 0,3 % oder darüber liege (Rede).
• —Die Futures preisen eine Erhöhung ein. Nach dem Inflationsbericht für Oktober am 10. November zeigte das Tool CME FedWatch, das Wahrscheinlichkeiten aus Fed-Funds-Futures ableitet, 88,8 % für eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte und 11,2 % für eine Erhöhung um 0,50 Prozentpunkte (CME FedWatch).

Vor dem Entscheid kommen zwei wichtige Daten: die PCE-Inflation für Oktober am 25. November und der Arbeitsmarktbericht für November am 4. Dezember. Die Verbraucherpreise für November erscheinen am 10. Dezember, einen Tag nach dem Entscheid.

Die Sitzung wird auch anders ablaufen als die meisten in unseren Daten. Kevin Warsh wurde am 22. Mai 2026 Vorsitzender (Federal Reserve). Unter ihm ist die Erklärung etwa halb so lang, das Abstimmungsergebnis wird als Zählung veröffentlicht, bei der nur die Gegenstimmen namentlich genannt werden, und die Pressekonferenz dauert etwa 30 Minuten mit einer Frage pro Journalist (Axios).

Wie reagiert Bitcoin auf einen Fed-Entscheid?

Mit einem Ausschlag, nicht mit einer festen Richtung. In der ersten Stunde nach der Erklärung um 2:00 p.m. lag der Median der Bitcoin-Spanne zwischen Hoch und Tief bei 1,52 %. An normalen Wochentagen innerhalb von 30 Tagen um jede Sitzung lag er in derselben Stunde bei 0,72 %. Die Spanne war nach 58 von 70 Entscheiden größer als normal und nach 42 mindestens doppelt so groß.

Der Effekt zeigte sich erst ab etwa 2021:

• —2018–2020: Die Spanne in der ersten Stunde lag beim 1,1-Fachen einer normalen Stunde. Bitcoin nahm die Fed kaum wahr.
• —2021–2026: das 2,9-Fache einer normalen Stunde, größer als normal nach 46 von 47 Entscheiden und mindestens doppelt so groß nach 37.

Die Forschung findet denselben Wendepunkt. Eine Studie der Bundesbank, die später im Journal of International Money and Finance erschien, ergab, dass Bitcoin vor Ende 2020 nicht auf geldpolitische Ankündigungen der USA reagierte (Karau, 2023). Eine Studie aus dem Jahr 2026 zu 41 Fed-Erklärungen von 2021 bis 2026 ergab, dass sich die durchschnittliche Bewegung von Bitcoin in der ersten Stunde fast verdoppelte, von 0,66 % auf 1,25 % (Yang und Wang, Finance Research Letters). Unsere Minutendaten zeigen dasselbe Bild über mehr Sitzungen hinweg.

Steigt oder fällt Bitcoin nach einem Fed-Entscheid?

Nicht in eine vorhersagbare Richtung. Bitcoin stieg in der ersten Stunde nach 38 von 70 Entscheiden und fiel nach 32. Die mittlere Bewegung lag bei +0,04 %. In den folgenden 24 Stunden stieg der Kurs nach 34 Entscheiden und fiel nach 36.

• —Zinserhöhungen: in 8 von 16 Fällen ein Anstieg. Eine Erhöhung wird meist Wochen im Voraus erwartet, deshalb überrascht der Entscheid selbst selten.
• —Zinssenkungen: nur in 3 von 9 Fällen ein Anstieg. Am schlechtesten lief der 18. Dezember 2024: Die Fed senkte den Leitzins, signalisierte aber weniger Senkungen für die Zukunft, und Bitcoin fiel in der Stunde um 1,9 % und binnen eines Tages um 5,6 %.
• —Sitzungen mit Projektionen: Bei den 34 Sitzungen mit Dot Plot, wie am 9. Dezember, stieg Bitcoin in der ersten Stunde 15-mal, und die mittlere Bewegung lag bei −0,15 %. Auch die Ausschläge waren größer: das 2,6-Fache einer normalen Stunde, gegenüber dem 2,1-Fachen bei anderen Sitzungen.

Studien mit Stunden- und Tagesdaten kamen zum selben Ergebnis: Die Volatilität steigt rund um Fed-Entscheide, während die durchschnittliche Rendite nahe null bleibt (Volmex Labs, 2024). Ökonomen der New York Fed fanden für 2017–2022 keine Reaktion von Bitcoin auf überraschende Zinsänderungen (Staff Report 1052).

Erklärung oder Pressekonferenz: Wann bewegt sich Bitcoin?

In beiden halben Stunden. Wir haben jede Sitzung in zwei gleich lange Zeitfenster geteilt: 2:00 bis 2:30 p.m., direkt nach der Erklärung, und 2:30 bis 3:00 p.m., wenn die Pressekonferenz beginnt. Bei 66 Sitzungen mit Pressekonferenz lag der Median der Spanne zwischen Hoch und Tief in der ersten halben Stunde bei 1,12 % und in der zweiten bei 1,15 %, jeweils etwa das 2,3-Fache derselben halben Stunde an einem normalen Tag. Bei 46 % der Sitzungen lief die zweite halbe Stunde in die entgegengesetzte Richtung zur ersten.

Die erste Reaktion auf die Erklärung ist also nicht das letzte Wort des Marktes. Die Pressekonferenz bringt noch einmal ebenso viel Bewegung, in die eine wie in die andere Richtung:

• —18. Dezember 2024: Bitcoin fiel in den ersten 30 Minuten nach der Senkung um 1,0 % und in der folgenden Stunde, während und nach der Pressekonferenz, um weitere 2,0 %.
• —16. September 2026, Warshs erste Zinserhöhung: Bitcoin stieg nach der Erklärung um 0,3 % und fiel in der folgenden Stunde um 0,6 %. Einen Tag später lag der Kurs 1,2 % höher.

Unter Warsh ist die Pressekonferenz kürzer, etwa 30 Minuten, und passt damit inzwischen fast genau in das Zeitfenster von 2:30 bis 3:00 p.m.

Was machte Bitcoin nach früheren Fed-Sitzungen im Dezember?

Seit 2018 gab es acht Dezember-Entscheide. Bitcoin stieg in der ersten Stunde nach fünf davon und fiel nach drei. Die drei Rückgänge folgten auf die beiden Zinserhöhungen (2018 und 2022) und auf die Senkung von 2024 mit ihren straffen Projektionen.

• —14. Dezember 2022, Erhöhung um 0,5 Prozentpunkte: −1,8 % in 30 Minuten, −2,4 % in der Stunde, −4,5 % binnen eines Tages.
• —16. Dezember 2020, keine Änderung: +0,7 % in der Stunde und +12,9 % binnen eines Tages, während der Rallye Ende 2020.
• —10. Dezember 2025, die jüngste Sitzung: eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte mit drei Gegenstimmen. Nach der Erklärung bewegte sich Bitcoin kaum, stieg während der Pressekonferenz um 1,2 % und lag einen Tag später 1,9 % tiefer.

Acht Sitzungen sind eine kleine Stichprobe, und jede fand in einem anderen Marktumfeld statt. Nutzen Sie sie als Beispiele dafür, was passieren kann, nicht als Muster.

Was passiert mit Bitcoin, wenn die Fed die Zinsen erhöht?

Die Ausschläge werden größer. Nach 16 Zinserhöhungen lag der Median der Spanne in der ersten Stunde bei 3,1 %, etwa das Vierfache einer normalen Stunde. Die Richtung blieb dennoch ausgeglichen: 8-mal aufwärts, 8-mal abwärts.

• —Der größte Ausschlag in unseren Daten kam am 15. Juni 2022 nach einer Erhöhung um 0,75 Prozentpunkte: 10,6 % zwischen Hoch und Tief innerhalb einer Stunde.
• —Die anderen Erhöhungen um 0,75 Prozentpunkte im Jahr 2022 brachten Spannen von 5,0 % (Juli), 6,5 % (September) und 3,2 % (November).
• —Die bisher einzige Erhöhung der Ära Warsh am 16. September 2026 brachte eine Spanne von 2,0 %, etwa das Vierfache des Normalwerts für diese Stunde, und eine Bewegung von −0,2 % über die Stunde.

Bitcoin war 2022 insgesamt volatiler, ein Teil dieser Ausschläge spiegelt also den damaligen Markt wider. Der Vergleich mit einer normalen Stunde, den wir für jede Sitzung einzeln anstellen, berücksichtigt das zum Teil.

Außerplanmäßige Entscheide können noch größere Ausschläge bringen. Am Sonntag, dem 15. März 2020, senkte die Fed die Zinsen um einen ganzen Prozentpunkt, um 5:00 p.m. New Yorker Zeit. Bitcoin stieg innerhalb einer Stunde um 13,9 % und lag einen Tag später 5,6 % tiefer. Zwölf Tage zuvor, am 3. März, brachte eine Notfallsenkung um einen halben Prozentpunkt um 10:00 a.m. eine Spanne von 2,4 % in der Stunde.

Worauf Sie am 9. Dezember achten sollten

• —Ihre Ortszeit. 2:00 p.m. EST entspricht 19:00 UTC. Prüfen Sie, wie spät das bei Ihnen ist.
• —Die Erklärung und der Dot Plot um 2:00 p.m. Die Höhe der Zinsänderung, wie viele Mitglieder dagegen stimmten und wo die Punkte für 2027 liegen.
• —Die Pressekonferenz um 2:30 p.m. In unseren Daten war die halbe Stunde danach ebenso volatil wie die halbe Stunde nach der Erklärung und lief oft in die Gegenrichtung.
• —Der nächste Morgen. Die Verbraucherpreise für November erscheinen am 10. Dezember, die Fed-Stunde muss also nicht die letzte große Bewegung der Woche sein.

Wie können Sie das auf Melbo nutzen?

Melbo bietet Märkte zur Wirtschaft an, darunter zu Fed-Entscheiden, und zu Krypto. Der Preis in einem Markt lässt sich als Wahrscheinlichkeit lesen: 70¢ bedeutet, dass der Markt die Chance auf etwa 70 % schätzt. Die Zahlen oben liefern Ihnen Basisraten zum Vergleich. Seit 2021 war die Spanne von Bitcoin in der Stunde nach der Erklärung nach 46 von 47 Entscheiden größer als an einem normalen Tag, mit einem Median von 2,0 %. Die Richtung dagegen lag nahe bei 50/50. Ein Preis, der eines von beidem außer Acht lässt, verdient einen zweiten Blick. Wenn Prognosemärkte neu für Sie sind, beginnen Sie mit unserem Ratgeber So funktionieren Prognosemärkte.

So haben wir gemessen

Wir haben Minutenkurse für BTCUSDT aus dem öffentlichen Datenarchiv von Binance für jeden planmäßigen FOMC-Entscheid vom 31. Januar 2018 bis zum 28. Oktober 2026 verwendet: 70 Entscheide sowie die zwei Notfallsenkungen vom März 2020, die wir gesondert zeigen. Jedes Zeitfenster beginnt mit dem genauen Zeitpunkt der geldpolitischen Erklärung laut Pressemitteilung der Fed, umgerechnet in UTC unter Berücksichtigung der Sommerzeit. Die „erste Stunde“ reicht von 2:00 bis 3:00 p.m. New Yorker Zeit; die Spanne ist der höchste minus der niedrigste Kurs in dieser Stunde, geteilt durch den Kurs um 2:00 p.m. „Normal“ ist der Median derselben Stunde an Wochentagen innerhalb von 30 Tagen um jede Sitzung, ohne andere Fed-Tage. Jeden Entscheid haben wir mit der Historie des Fed-Zielzinses bei FRED abgeglichen. Bitcoin wird an vielen Börsen gehandelt, andere Handelsplätze können daher leicht abweichende Zahlen zeigen. Im Jahr 2018 hielt die Fed nur bei vier Sitzungen im Jahr Pressekonferenzen ab; der Vergleich von Erklärung und Pressekonferenz stützt sich auf die 66 Sitzungen, bei denen es eine gab.

Wie geht es weiter?

Merken Sie sich den 9. Dezember, 2:00 p.m. EST, in Ihrer eigenen Zeitzone vor und behalten Sie auch 2:30 p.m. im Blick: Die halbe Stunde der Pressekonferenz war bisher ebenso volatil wie die halbe Stunde nach der Erklärung.