Polymarket-Volumen erklärt: Wohin das Geld fließt und was dünne Märkte Sie kosten

In sehr wenige Märkte. Am 6. November 2026 haben wir alle offenen Märkte auf Polymarket heruntergeladen, 262,071 Märkte in 20,156 Ereignissen, und dazu das Orderbuch jedes einzelnen. In den sieben Tagen davor gab es in 92.8% dieser Märkte überhaupt keinen Handel, und 82.6% waren seit ihrer Listung noch nie gehandelt worden. Das oberste 1% vereinte 94.9% ihres Wochenvolumens auf sich, und nur 20 setzten mehr als $1 Million um.

Selbst die Schlagzeilenzahlen verdienen einen zweiten Blick. In der Wahlwoche setzten die öffentlichen Daten von Polymarket, sortiert nach 7-Tage-Volumen, eine TV-Serie an die Spitze: $19.4 Millionen für „Neue Stranger-Things-Folge veröffentlicht bis …?“. $19.31 Millionen davon waren Handel aus dem Januar 2026, den die Wochenzahl nie herausgerechnet hatte. Tatsächlich setzten die Märkte zur Serie in dieser Woche etwa $95,000 um. Die Wahlmärkte, die nach dem 3. November abgerechnet wurden, setzten dagegen in drei Tagen $94.4 Millionen um und zeigen jetzt ein Wochenvolumen von null.

Für Trader ist dünner Handel ein Kostenfaktor, den Sie beim Einstieg und beim Ausstieg erneut zahlen. Kaufen Sie in einem typischen offenen Markt, der in dieser Woche weniger als $1,000 umsetzte, für $100 zum Marktpreis und verkaufen Sie sofort wieder, erhalten Sie etwa $73 zurück. In Märkten mit über $100,000 Umsatz sind es etwa $96. Bei einer Order über $1,000 stehen $393 gegen $915, und in 28% der kleinen Märkte konnte das Orderbuch $1,000 gar nicht aufnehmen.

Daten: öffentliche APIs von Polymarket, Momentaufnahme vom 6. November 2026, 13:42 UTC, verglichen mit unserer Momentaufnahme vom Wahltag, 3. November, 09:53 UTC. Kalshi-Daten aus der öffentlichen API um 13:46 UTC am selben Tag. Methodik am Ende.

Hat eine TV-Serie auf Polymarket wirklich mehr Umsatz gemacht als die Zwischenwahlen 2026?

Nein. Das Ereignis „Neue Stranger-Things-Folge veröffentlicht bis …?“ ist eine Reihe von Datumsmärkten, die am 5. Januar 2026 angelegt wurde, als eine Fan-Theorie behauptete, am 7. Januar erscheine eine geheime neunte Folge. Der zugehörige Markt „bis Mittwoch“ setzte in weniger als drei Tagen $15.18 Millionen um und schloss am 8. Januar 2026. Er wurde mit „Nein“ abgerechnet.

Zehn Monate später zählten die Daten von Polymarket diesen Handel noch immer als Wochenvolumen. Am 6. November stand das 7-Tage-Volumen des Ereignisses bei $19,404,883:

Umgekehrt ergeht es Märkten, die im Laufe der Woche schließen. Wir haben am Morgen des 3. November Preise und Volumen von 1,262 Wahl-Ereignissen gespeichert. Bis zum Nachmittag des 6. November hatten sie weitere $126.6 Millionen umgesetzt. $94.4 Millionen davon stammten aus 601 Ereignissen, die inzwischen geschlossen sind und jetzt ein Wochenvolumen von $0 zeigen. Allein „Welche Partei gewinnt 2026 das Repräsentantenhaus?“ setzte in diesen drei Tagen $20.2 Millionen um.

Ein Ranking nach dem Wochenfeld von Polymarket kann also in beide Richtungen falsch liegen: Es behält Volumen aus Märkten, die vor Monaten geschlossen haben, und lässt Märkte weg, die in dieser Woche geschlossen haben. Wir fanden 29 offene Ereignisse mit mehr als $100,000 eingefrorenem Wochenvolumen, insgesamt $30.8 Millionen. Zwei Krypto-Beispiele: „Bringt MetaMask bis ___ einen Token heraus?“ zeigte $915,621 für die Woche, setzte aber $1,613 um; „Pump.fun-Airdrop bis …?“ zeigte $506,591 und setzte $251 um.

Das tatsächlich umsatzstärkste offene Ereignis der Woche war „Welche Swing States im Senat gewinnen die Republikaner? (Erstellen Sie Ihre Karte)“ mit $11.9 Millionen, gefolgt von den drei Märkten zur Präsidentschaftswahl 2028 mit je etwa $10 Millionen und „Fed-Entscheidung im Dezember?“ mit $6.9 Millionen.

Die Popkultur hatte durchaus ihren Moment, im Januar: Die Märkte „bis Mittwoch“ und „bis 31. Januar“ setzten zusammen $25.8 Millionen um, etwa 83% des Gesamtvolumens des Ereignisses von $31.1 Millionen.

Was bedeutet „Volumen“ auf Polymarket?

Volumen ist der Wert der Trades über einen Zeitraum. Es misst Aktivität, nicht investiertes Geld: Dieselben $100 können viele Male hin und her gehandelt werden. Kalshi zählt gehandelte Kontrakte, jeweils zu ihrem Nennwert von $1. Als die Washington Post den Handel zu den Zwischenwahlen auf beiden Plattformen zusammenzählte, nutzte sie dieses Nominalmaß und nannte es „ein Maß für die gesamte Handelsaktivität, nicht dafür, wie viel Geld Trader in den Markt gesteckt haben“ (Washington Post via The Detroit News).

Vier Dinge erschweren den Vergleich von Volumenzahlen:

• —Was gezählt wird. Kalshi meldet gehandelte Kontrakte, also eine Seite jedes Trades. Eine CNBC-Analyse vom Juli 2026 kam zu dem Ergebnis, dass die API von Polymarket beide Seiten zählt; Polymarket sagt, es zähle nicht doppelt (Cointelegraph). Im Dezember 2025 zeigte Paradigm, dass Dashboards, die die On-Chain-Fills von Polymarket aufsummieren, jeden Trade doppelt zählten (Paradigm). Paradigm ist Investor bei Kalshi.
• —Wash Trading. Eine Studie der Columbia University schätzte, dass etwa 25% des Polymarket-Volumens über drei Jahre, rund $4.5 Milliarden, wahrscheinlich Wash Trading waren, mit einer Spitze von fast 60% des Wochenvolumens im Dezember 2024 (SSRN).
• —Zeitfenster. Wie oben gezeigt, können Wochen- und Monatsfelder Märkte enthalten, die längst geschlossen sind, und Märkte auslassen, die in dieser Woche geschlossen haben.
• —Ereignis vs. Ausgang. Das Volumen eines Ereignisses ist die Summe aller seiner Märkte. „Fed-Entscheidung im Dezember?“ setzte $6.9 Millionen um, verteilt auf mehrere Ausgänge, und gerade der Ausgang, den Sie handeln möchten, kann dünn sein.

In diesem Artikel verwenden wir das Gesamtvolumen jedes Marktes seit seinem Start, sein 7-Tage-Volumen nur, solange er offen ist, und die Veränderung des Gesamtvolumens zwischen unseren eigenen Momentaufnahmen.

Wohin fließt das Volumen der Prognosemärkte tatsächlich?

In Märkte, die wenige Tage laufen, und in einige hundert große Märkte. Zwischen dem 30. Oktober und dem 6. November 2026 können wir $620.5 Millionen Polymarket-Handel exakt messen: das 7-Tage-Volumen der 262,071 Märkte, die am 6. November noch offen waren, plus das volle Volumen von 155,351 Märkten, die innerhalb der Woche eröffnet und geschlossen wurden. 68.8% dieses Geldes flossen in Märkte mit einer Laufzeit von weniger als einer Woche: einzelne Spiele und Maps sowie 20,470 „Up or Down“-Zeitfenster auf Kryptopreise, die allein $113.5 Millionen umsetzten.

Über diese 417,422 Märkte hinweg entfielen auf das oberste 1% 87.6% des Volumens und auf das oberste 0.1%, also 417 Märkte, 52.1%. 86.3% der Märkte setzten überhaupt nichts um, und nur 71 kamen auf $1 Million oder mehr. Weitere 132,875 Märkte wurden früher eröffnet und schlossen im Laufe der Woche, darunter die Märkte zur Kontrolle des Kongresses. Wir lassen sie in diesen Summen weg, weil sich ihr Gesamtvolumen nicht nach Wochen aufteilen lässt; allein die Wahlmärkte setzten vom 3. bis 6. November mindestens $94.4 Millionen um.

Vier Gruppen vereinten 96% des Wochenvolumens auf sich:

• —Sport, 28.3%, bei 79.6% aller Märkte. Die meisten dieser Märkte betreffen Spielerleistungen und Punktdifferenzen zu jedem Spiel und werden von niemandem gehandelt.
• —E-Sport, 25.3%, bei 2.2% der Märkte. In dieser Woche liefen die Playoffs der League-of-Legends-Weltmeisterschaft, und allein der Markt auf Spiel 1 von Dplus KIA gegen Bilibili Gaming setzte $6.2 Millionen um.
• —Politik und Weltgeschehen, 21.4%, und mehr, wenn man die geschlossenen Wahlmärkte hinzunimmt.
• —Krypto, 21.2%, vor allem die kurzen „Up or Down“-Preisfenster.

Kultur, die Kategorie des Stranger-Things-Marktes, kam auf 0.4%.

Andere Studien fanden dasselbe Muster. PANews untersuchte 295,000 Polymarket-Märkte im Januar 2026 und stellte fest, dass Märkte mit über $10 Millionen 47% des gesamten Volumens auf sich vereinten (PANews via AiCoin). Die CNBC-Analyse geschlossener Polymarket-Märkte von 2021 bis Mai 2026 ergab, dass rund 70% weniger als $10,000 umsetzten (CNBC).

Wie viele Polymarket-Märkte werden kaum gehandelt?

Die meisten. Von den 262,071 offenen Märkten am 6. November:

Zwei Dinge erklären die leeren Märkte. Erstens werden viele massenhaft erzeugt: Zu einem einzigen NFL- oder NBA-Spiel gibt es rund 300 Märkte zu Punktdifferenzen, Gesamtpunktzahlen und Spielerstatistiken, und die meisten davon bleiben bis zum Spieltag unberührt. Sport machte 81.7% der offenen Märkte aus, aber 12.7% des Volumens in offenen Märkten. Zweitens sind viele neu: 113,945 offene Märkte, 43.5%, wurden in den letzten sieben Tagen gelistet.

Das Bild deckt sich mit früheren Zählungen. CNBC fand mehr als 45,000 geschlossene Polymarket-Märkte ohne Volumen. Evercore ISI stellte fest, dass nur 8% der Märkte auf Polymarket und Kalshi jemals $1 Million erreichten. Für die Kongresswahlen 2026 zählte das Anti-Corruption Data Collective (ACDC) im August, dass 87% der Märkte unter $10,000 lagen oder von sehr wenigen Tradern gehalten wurden (ACDC).

Was kostet Sie ein dünner Markt?

Den Spread und die Tiefe des Orderbuchs. Wenn Sie zum Marktpreis kaufen, zahlen Sie den besten Briefkurs (Ask), und wenn die Order größer ist als die zu diesem Preis angebotenen Anteile, kaufen Sie zu höheren Preisen weiter. Wir haben das Orderbuch jedes offenen Marktes abgerufen, der Orders annimmt, und geprüft, was passiert, wenn Sie für $100 oder $1,000 „Ja“ zum Marktpreis kaufen und die Anteile sofort wieder verkaufen, gruppiert danach, wie viel der Markt in der vergangenen Woche umsetzte.

Was die Tabelle zeigt:

• —In Märkten ohne Handel in dieser Woche ist das Orderbuch oft nur ein Platzhalter. Der Median-Spread liegt bei 54¢, und 22% dieser Orderbücher bestehen nur aus einem Geldkurs bei 1¢ oder 2¢ und einem Briefkurs bei 98¢ oder 99¢. Ein Marktkauf wird dort zum jeweils angebotenen Preis ausgeführt, sodass von $100, die hinein- und wieder hinausgehen, im Median $17 zurückkommen.
• —Kleine, aber aktive Märkte sind für kleine Orders günstig und für große teuer. Unter $1,000 Wochenvolumen kommen bei einem Hin und Zurück mit $100 noch $73 zurück, mit $1,000 aber $393, weil die Order beim Einstieg und erneut beim Ausstieg mehrere Preisstufen aufzehrt.
• —Die Kosten sinken mit dem Volumen schnell. Ab $10,000 pro Woche liegt der Median-Spread bei 1¢; über $100,000 bringt ein Hin und Zurück mit $1,000 mehr als $900 zurück.
• —Bei billigen Anteilen wiegt der Spread schwerer. Selbst in einem aktiven Markt macht ein Spread von 1¢ bei einem Anteil zu 9¢ 11% des Preises aus: Bei „Fällt Bitcoin im November auf $60,000?“ mit einem Geldkurs von 8¢ und einem Briefkurs von 9¢ brachten $100, sofort gekauft und wieder verkauft, $88.89 zurück.

Noch eine Falle: die angezeigte Wahrscheinlichkeit. Polymarket zeigt den Mittelkurs zwischen bestem Geld- und Briefkurs, ist der Spread aber breiter als 10¢, zeigt es stattdessen den zuletzt gehandelten Preis (Polymarket-Hilfecenter). Am 6. November hatten 54.5% der offenen Polymarket-Märkte mit Kursen auf beiden Seiten einen Spread von mehr als 10¢. In diesen Märkten kann die Prozentzahl auf der Seite von einem Trade stammen, der Tage zurückliegt, und Sie können womöglich nicht annähernd zu diesem Preis kaufen.

Wie viel Geld braucht es, um einen Polymarket-Preis zu bewegen?

In den meisten Märkten sehr wenig. Unter den 111,488 offenen Märkten mit Preisen zwischen 5¢ und 95¢ würden in 78.1% der Fälle Käufe von weniger als $100 den „Ja“-Preis um mindestens 5¢ über den Mittelkurs treiben, in 93.6% weniger als $1,000. In Märkten, die in dieser Woche zwischen $100,000 und $1 Million umsetzten, lag der Median bei $8,721; über $1 Million bei $21,474.

ACDC hat Ende September 2026 dasselbe bei Kongressmärkten gemessen: In 55.1% der Märkte mit aktivem Orderbuch bewegte Handel von weniger als $1 den Preis um 5¢ vom Mittelkurs weg. In einem Fall im Dezember 2025 verschob ein einziger Trade über $1,240 einen Markt zu einer Vorwahl in Texas um 11¢, und kurz darauf berichtete ein Nachrichtenartikel über den neuen Preis (ACDC). Am anderen Ende schätzten Forscher, dass es im Oktober 2024 etwa $9.1 Millionen gekostet hätte, den Markt zur Präsidentschaftswahl 2024 um 5 Punkte zu bewegen (arXiv).

Ein Preis, den ein paar hundert Dollar bewegen können, ist ein schwaches Signal. Unser Bericht über Fälle von Insiderhandel zeigt, wie informierte Trader solche Märkte nutzen, während unsere Prüfung der Zwischenwahlen 2026 ergab, dass in den tiefen Wahlmärkten jeder Favorit mit einem Preis von 90% oder mehr gewann: 391 von 391.

Ist Polymarket oder Kalshi liquider?

Beide haben denselben Long Tail aus kaum gehandelten Märkten. Wir haben die offenen Märkte von Kalshi am 6. November um 13:46 UTC gezählt, ohne die Kombinationen aus mehreren Legs:

Nach diesen Kennzahlen ist der Long Tail von Kalshi etwas weniger leer: Mehr seiner Märkte wurden mindestens einmal gehandelt, und wo auf beiden Seiten Kurse stehen, sind seine Spreads enger. Auf beiden Plattformen gehen etwa 90% oder mehr des Tagesvolumens an 1% der Märkte, und die aktivsten Märkte sind auf beiden tief. Der Unterschied liegt im Long Tail; prüfen Sie also die Liquidität des Marktes, den Sie handeln möchten, nicht die der Plattform. Kalshi zählt das Volumen in Kontrakten und Polymarket in Dollar, deshalb vergleichen wir Anteile statt Summen.

Warum gibt es dünne Märkte überhaupt?

Weil es die Plattform wenig kostet, einen Markt zu listen, während Liquidität bezahlt werden muss. Polymarket betreibt ein Programm für Liquiditätsprämien (Liquidity Rewards): Es vergütet Market Maker täglich für ruhende Orders nahe am Mittelkurs, bewertet nach einer Formel, die engere Kurse belohnt, und unter 10¢ oder über 90¢ müssen die Kurse auf beiden Seiten stehen, um zu zählen (Polymarket-Dokumentation). Jeder Markt hat sein eigenes Budget. Der aktivste Stranger-Things-Markt hatte im Januar eine tägliche Prämienrate von 50; der offene Markt „bis 31. Dezember“ hat jetzt 2, und der Markt für März 2027 hat einen Spread von 8.5¢, breiter als sein Prämienband.

Kalshi vergütet designierte Market Maker über reduzierte Gebühren und angepasste Positionslimits im Gegenzug für beidseitige Kurse und hat 2026 ein Programm für Märkte aufgelegt, „die neu sind oder sonst eine geringere Handelsaktivität hätten“ (Kalshi-Hilfecenter). Die Prämien halten die Spreads der Hauptmärkte eng. Die Hunderte von Märkten zu Spielerleistungen unter jedem Spiel erreichen sie nicht.

So prüfen Sie die Liquidität vor dem Handel

• —Achten Sie auf den Spread, nicht auf die Prozentzahl. Liegt der Geldkurs bei 40¢ und der Briefkurs bei 52¢, kostet ein Kauf 52¢ und ein sofortiger Verkauf bringt 40¢. Ab einem Spread von über 10¢ zeigt die Prozentzahl auf der Seite den letzten Trade.
• —Achten Sie auf die Tiefe. Zählen Sie, wie viele Anteile innerhalb von 1–2¢ um den besten Preis liegen. Ist Ihre Order größer, bewegen Sie den Preis gegen sich selbst.
• —Prüfen Sie das Volumen Ihres Ausgangs, nicht des Ereignisses. Ein Ereignis mit $10 Millionen kann einen Ausgang mit $500 enthalten.
• —Prüfen Sie den jüngsten Handel, nicht das Gesamtvolumen. Ein Markt, der im Januar $15 Millionen umsetzte, kann heute leer sein.
• —Nutzen Sie in dünnen Märkten Limit-Orders. Eine Limit-Order zu Ihrem Preis wartet auf einen Verkäufer, statt sich durch das Orderbuch nach oben zu arbeiten. Eine große Order aufzuteilen hilft nur, wenn sich das Orderbuch zwischen den Teilen wieder auffüllt.
• —Planen Sie den Ausstieg. Ein Verkauf vor der Abrechnung kostet erneut den Spread. In einem dünnen Markt ist das Halten bis zur Abrechnung womöglich der einzige günstige Ausstieg.
• —Gehen Sie mit Schlagzeilen aus dünnen Märkten vorsichtig um. Ein Preis, der sich durch ein paar hundert Dollar bewegt hat, sagt wenig darüber aus, was die meisten Menschen erwarten.

Unser Ratgeber zur Funktionsweise von Prognosemärkten erklärt, wie Preis, Wahrscheinlichkeit und Auszahlung zusammenhängen.

So sind wir vorgegangen

Am 6. November 2026 um 13:42 UTC haben wir alle offenen Ereignisse über die öffentliche Gamma API von Polymarket heruntergeladen (Keyset-Paginierung, 20,156 Ereignisse, 413,062 Märkte, davon 262,071 offen) sowie über die öffentliche CLOB API von Polymarket das Orderbuch jedes offenen Marktes, der Orders annimmt (235,847 Orderbücher). Das „Ja“-Orderbuch spiegelt das „Nein“-Orderbuch, daher genügt eine Seite. Das Wochenvolumen ist das 7-Tage-Volumenfeld jedes offenen Marktes; für geschlossene Märkte verwenden wir das Gesamtvolumen und den Schlusszeitpunkt, weil ihre Wochenfelder unzuverlässig sind. Für Märkte, die zwischen dem 30. Oktober und dem 6. November schlossen, haben wir jedes in diesem Zeitraum geschlossene Ereignis nach Schlusszeitpunkt erfasst (39,502 Ereignisse, 288,226 Märkte). Märkte, die innerhalb des Zeitraums eröffnet und geschlossen wurden, zählen mit ihrem vollen Volumen; früher eröffnete Märkte bleiben in den Wochensummen außen vor. Für den Wahlvergleich haben wir die 1,262 Ereignisse aus unserer Momentaufnahme vom 3. November, 09:53 UTC, erneut abgerufen und die Veränderung des Gesamtvolumens genommen. Das Hin und Zurück ist ein Marktkauf von „Ja“ für $100 oder $1,000, der die Verkaufsangebote nach oben durchläuft, unmittelbar gefolgt von einem Marktverkauf derselben Anteile entlang der Kaufgebote nach unten, bei bis zu 1,500 zufällig ausgewählten Märkten je Volumengruppe (Orderbücher erneut abgerufen um 14:18 UTC); „$ für 5¢ Preisbewegung“ ist der Wert aller Verkaufsangebote zwischen dem Mittelkurs und 5¢ darüber. Beides wird für Märkte mit Preisen zwischen 5¢ und 95¢ ausgewiesen. Die Kalshi-Daten umfassen jeden offenen Markt aus der öffentlichen API mit dem Status „open“, ohne Kombinationen aus mehreren Legs. Die Volumendefinitionen der Plattformen unterscheiden sich, daher vergleichen wir Anteile und Anzahlen, keine Dollarsummen.

Wie geht es weiter?

Öffnen Sie vor Ihrem nächsten Trade das Orderbuch und prüfen Sie Spread und Tiefe. Unsere Ratgeber zur Funktionsweise von Prognosemärkten und zur Frage, ob man auf Polymarket Geld verdient, behandeln die Grundlagen und die Kosten. Wenn Sie mit eigenen Mitteln auf Prognosemärkten handeln möchten, können Sie auf Melbo ab $1 starten.