予測市場は2026年中間選挙を当てたのか？480選挙を世論調査・結果と比較

大きな問いについては、おおむね当たりました。そして外れたところでは、世論調査と同じ方向に外れています。私たちは2026年11月3日09:53 UTC、投票所が開く前にPolymarketの価格を保存し、二日後に結果と比較しました。市場は民主党が下院で勝つ確率を94.5%、上院で勝つ確率を76.5%としており、民主党は両院で勝利しました。11月5日までに結果が出た下院・上院・州知事選の480選挙のうち、市場の優勢側（価格が最も高かった側）が勝ったのは460選挙、95.8%です。価格が90%以上だった優勢側はすべて勝ちました。

接戦では事情が違います。優勢側の価格が50%から70%の選挙では、優勢側が勝ったのは半分、30選挙中15選挙だけでした。また、市場が外した20選挙のうち19選挙は同じ方向で、共和党の優勢側が民主党に敗れました。結果が確定した上院・州知事選の主要25選挙では、市場の優勢側が23選挙で勝ち、世論調査平均でリードしていた側は20選挙で勝ちました。市場が世論調査と食い違った三つの選挙では市場がすべて正しく、世論調査に従って一緒に外れた二つの選挙では市場も外れました。

2026年11月5日12:17 UTC時点のデータです。主要選挙のうち四つはまだ結果が確定しておらず、その旨を記載しています。世論調査と結果は、下記の情報源が公表したとおりに示しています。

予測市場は2026年中間選挙を当てたのか？

多くの人が気にしていた問いについては、当たりました。選挙当日の朝に記録したPolymarketのスナップショットは次のとおりです。

Kalshiも同じ結果に近い価格を付けていました。投票前の数日間、民主党の下院勝利は約92%〜94%、上院は73%〜75%でした。予測モデルも方向は一致しており、Silver Bulletinは11月1日に民主党の上院勝利を80.1%、Race to the WHは79.4%としていました。

76%の市場で勝者を当てても、それだけでは強い検証になりません。76%の優勢側でも四回に一回は負けるからです。より良い検証は数百の選挙をまとめて見ることで、この記事の残りではそれを確認します。

予測市場はすべての選挙でどれほど正確だったのか？

スナップショットから498の選挙市場（下院の議席、上院選、州知事選）を取り出し、11月5日にそれぞれ確認しました。443市場は結果が確定していました。ほかの37市場はまだ取引中でしたが、価格が97%超または3%未満に動いていたため、結果が出たものとして数え、データでは別に示しています。残る18市場はまだ決着しておらず、除外しました。

グラフからわかること：

• —90%超では、優勢側がすべての選挙で勝ちました。 391選挙中391選挙です。
• —80%〜90%では36選挙中35選挙。
• —70%〜80%では23選挙中19選挙（83%）。 価格が示す75%を少し上回りました。
• —50%〜70%では、優勢側の勝ちは30選挙中15選挙（50%）。 平均価格は約61%でした。市場が最も自信のなかった選挙で、市場に従った人が損をしたのもここです。

Brier score（ブライアスコア）は予測誤差を測る標準的な指標で、0が完璧、0.25がコイントスと同じ水準です。480選挙全体では0.028、正式に確定した443選挙では0.016でした。この低いスコアの大半は、95%以上の価格が付いた安全な議席によるものです。結果が確定した主要な上院・州知事選25選挙では、市場のBrier scoreは0.078でした。

予測市場に関する学術研究では、政治の価格は50%に寄りすぎる傾向があり、そのため強い優勢側は価格が示すよりも少し多く勝つことがわかっています（Le, 2026）。今回の70%〜90%の価格帯はこのパターンに合っていました。50%〜70%の価格帯は合いませんでした。外れのほとんどが一方向に偏っていたからです。

2026年、予測市場は世論調査より正確だったのか？

主要選挙では正確でしたが、差は大きくなく、主な理由は世論調査そのものがずれていたことです。29の上院・州知事選で、最終的な世論調査平均（RealClearPolling、Decision Desk HQ、Silver Bulletinの各平均の平均値）と結果を比較しました。

• —世論調査は平均4.4ポイント、民主党を低く見積もっていました。 測定できた結果確定済みの24選挙での数字です。民主党候補がいた22選挙すべてで、民主党候補は世論調査平均を上回りました。ネブラスカ州とモンタナ州の無所属候補は世論調査平均を下回りました。テキサス州では世論調査平均でTalaricoが約3ポイントリードしていましたが、実際には12ポイント差で勝ちました。
• —結果が確定した25選挙で、市場の優勢側は23選挙、世論調査平均でリードした側は20選挙で勝ちました。
• —市場が世論調査と食い違ったときは、すべて市場が正解でした。 アイオワ州上院選（世論調査は拮抗、市場はTurekに52.5%、Turekが4.1ポイント差で勝利）、ネバダ州知事選（世論調査はややLombardo優勢、市場はFordに76.5%、Fordが7.3ポイント差で勝利）、ジョージア州知事選（世論調査はほぼ互角、市場はBottomsに73%、Bottomsが8.6ポイント差で勝利）です。
• —市場が世論調査に従ったときは、一緒に外れました。 サウスカロライナ州上院選（Graham Nordone 69.5%、Andrewsが4.4ポイント差で勝利）とテキサス州知事選（Abbott 62%、Hinojosaが7.1ポイント差で勝利）です。

主要選挙の一覧：世論調査、市場、結果

差の単位はポイント。✓ = Polymarketの優勢側が勝利、✗ = 敗北。確認した時点で、カリフォルニア州の開票率は61%でした。

率直にまとめるとこうなります。市場はいくつかの接戦で情報を上乗せしましたが、2026年の主な誤差、つまり世論調査が民主党を低く見積もったことからは逃れられませんでした。2022年には誤差が逆方向に出ており、市場は共和党の大勝を織り込みましたが、それは起きませんでした。

PolymarketとKalshiはどの選挙で外したのか？

結果が出た480選挙のうち、優勢側が敗れたのは20選挙です。一つを除き、すべて共和党でした。

価格で見て最も大きな外れは下院の議席でした。NC-06（共和党候補の価格は86%）、NC-14（79%）、IN-05（78%）、TX-09（73%）です。上院では、確定した外れはサウスカロライナ州だけでした。ほかに二つ、外れの可能性が高いもののまだ確定していない選挙があります。ミシシッピ州ではHyde-Smith上院議員の価格が86.5%でしたが、現在Colomに1,138票差で後れを取っています。カンザス州では共和党の州知事候補Mastersonの価格が65.5%でしたが、Holscherに約半ポイント差で後れを取っています。

最も重要な選挙では、Kalshiも同じ判断をしていました。Kalshiの優勢側も、テキサス州ではAbbott、サウスカロライナ州ではGraham Nordoneでした。

予測市場と選挙モデル、どちらが優れていたのか？

何を評価するかによります。私たちが見つけた唯一の独立した評価は11月5日のFiftyPlusOneによるもので、上院の支配権予測ではSilver Bulletinのモデル（Brier 0.032）が最も良く、Polymarket（0.056）とKalshi（0.060）を上回りました。421の下院選では、二つの市場がすべての予測者の中で最も良いスコア（0.026）で、Silver Bulletinは0.030でした（FiftyPlusOne）。FiftyPlusOneは自社のモデルも公開しており、同じ表で評価しています。

結果が確定した主要25選挙では、選挙の情勢評価（レーティング）も似た傾向を示しました。Silver Bulletinのレーティングは23選挙で優勢側を示して21選挙で当て、市場と同じくサウスカロライナ州とテキサス州知事選を外しました。Cook Political Reportは18選挙で優勢側を示して16選挙で当て、七つの選挙を接戦（トスアップ）と評価しました。市場は常に優勢側を示すので、すべての選挙で採点できますが、その「優勢側」の中にはコイントスに近いものもありました。

予測市場の「98%正確」とは何を意味するのか？

投票後、両プラットフォームは目を引く数字を発表しました。Kalshiは優勢側が487選挙中479選挙で勝ったとし、Polymarketは確定した426の結果のうち419、98.4%が優勢側の勝ちだったとしています。どちらも優勢側が勝った回数を数えたもので、私たち自身の集計も近いため、その意味ではどちらも正しい数字です。

しかし、それらの選挙の大半は最初から結果がほぼ見えていました。私たちのデータでは、480の優勢側のうち391は価格が90%以上で、95%以上の優勢側は約98%の確率で勝つと見込まれます。優勢側が勝った数を数えても、65%という価格が本当に65%を意味していたかはほとんどわかりません。それを測るのがキャリブレーションで、2026年の市場が最も弱かったのもこの点です。

選挙の夜、予測市場はどれほど速く反応したのか？

プラットフォーム自身の説明によれば、非常に速く反応しました。Polymarketによると、主要10選挙で同社の市場が99%に達したのは、CNN、Fox News、APが当選を判定する中央値31分前でした。ただし、速さは先見性とは違います。その時点ではすでに開票が進んでおり、市場は報道機関と同じ郡ごとの結果を読んでいました。意味のある予測は最初の一票が数えられる前の価格で、私たちが使っているのもその価格です。

まだ決着していない選挙は？市場はどう確定するのか

11月5日時点で、主要29選挙のうち四つの結果がまだ確定していません。

• —アラスカ州上院選： 初回集計ではPeltolaがSullivanを637票リードしています。順位選択投票の集計は11月18日です。
• —アラスカ州知事選： 初回集計でKreiss-Tomkinsが49.1%を得ていますが、共和党の三候補の合計は約51%で、順位選択投票の集計で順位が変わる可能性があります。
• —ミシシッピ州上院選： ColomがHyde-Smithを1,138票リードしており、APはまだ判定するには早すぎるとしています。
• —カンザス州知事選： HolscherがMastersonを約半ポイントリードしており、監査の対象となります。再集計の可能性もあります。

Polymarketは州レベルの選挙について、AP、Fox News、NBCのすべてが同じ勝者を判定した時点で市場を確定させます。そうでない場合は、結果の認定を待ちます。そのため11月5日の時点で、結果は明らかに見えても、95%〜99%で取引が続いていた市場がありました。

一回の選挙で予測市場の正確さを証明できるのか？

できません。一晩で得られるのは互いに相関した数百の選挙で、「相関」が鍵です。世論調査が一方向に外れると、接戦はすべて一緒に外れます。2026年がそうでした。選挙ごとの実績はまちまちです。2022年、市場は共和党の大勝を予想しましたが、起きませんでした。2024年は、ほとんどのモデルより結果に近い予測でした。2026年10月のブラジル大統領選の決選投票では、約80%の価格が付いていた市場の優勢側が敗れました。

2026年が示したのは、より限られたことですが、それでも役に立ちます。今年は80%を超える価格は信頼できました。50%〜70%の価格はコイントスとあまり変わらず、接戦で市場と世論調査の見方が一致しても、それは追加の根拠にはなりませんでした。両者は同じ世論調査を見ていることが多かったからです。

予測市場をチェックしている人にとっての意味

• —価格は予想ではなく確率として読む。 65%の優勢側は三回に一回は負けると見込まれ、2026年にはそれよりも多く負けました。
• —市場が世論調査と食い違うところに注目する。 2026年に市場が最も多くの情報を加えたのは、そうした選挙でした。
• —結果確定のルールは選挙の後ではなく前に確認する。 接戦は確定まで数週間かかることがあり、再集計や順位選択投票の集計についてのルールはプラットフォームごとに異なります。予測市場の仕組みガイドでは、価格、確率、支払いの関係を解説しています。
• —誤差は一方向に偏ると考えておく。 全国的な情勢を読み違えると、多くの接戦が一緒に外れます。

調査方法

2026年11月3日09:53 UTC、東海岸で投票所が開く前に、Polymarketの公開Gamma APIを通じて、2026年中間選挙のタグが付いた未決着のPolymarketイベントをすべてダウンロードしました。各選挙について、トップの結果の価格を取りました。11月5日12:17 UTCにすべての市場を再確認し、確定した市場と、97%超または3%未満で取引が続いている市場を、結果が出たものとして数えました。仮置きの選択肢、副知事選、海外領土を除外し、残った498選挙のうち480選挙で結果が出ています。

主要な上院・州知事選29選挙の世論調査平均は、11月1日〜3日に各選挙ページに掲載されていたRealClearPolling、Decision Desk HQ、Silver Bulletinの平均値の平均です（ミシシッピ州は党派系の世論調査が一つしかありませんでした）。レーティングはCook Political ReportとSilver Bulletin、結果は11月4日と5日に報じられたAPの集計です。開票が続くにつれて差はまだ変わる可能性があります。

次のステップ

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