Reunião do Fed em dezembro de 2026: o que o bitcoin fez na hora seguinte a cada decisão do Fed desde 2018

O Federal Reserve anuncia sua próxima decisão sobre a taxa de juros na quarta-feira, 9 de dezembro de 2026, às 2:00 p.m. EST (19:00 UTC), e o presidente do Fed, Kevin Warsh, dá uma entrevista coletiva às 2:30 p.m. Verificamos o que o bitcoin fez na hora seguinte a cada uma das 70 decisões programadas do Fed entre janeiro de 2018 e outubro de 2026, usando preços minuto a minuto. Desde 2021, a amplitude entre a máxima e a mínima do bitcoin nessa hora tem sido cerca de três vezes a amplitude habitual no mesmo horário do dia. A direção tem sido quase cara ou coroa: alta após 38 decisões, queda após 32.

Eis o que encontramos:

• —A hora após o comunicado é agitada. A amplitude do bitcoin na primeira hora teve mediana de 1,5%, contra 0,7% no mesmo horário em dias normais. Desde 2021, a amplitude foi maior que o normal após 46 de 47 decisões.
• —A direção não dá para prever pela decisão. Após altas de juros, o bitcoin subiu na primeira hora 8 vezes em 16; após cortes, 3 vezes em 9.
• —A entrevista coletiva pesa tanto quanto o comunicado. A meia hora após as 2:30 p.m. foi tão volátil quanto a meia hora após as 2:00 p.m., e em 46% das reuniões foi na direção oposta.
• —As altas trazem as maiores oscilações. A amplitude mediana na primeira hora após uma alta foi de 3,1%, cerca de quatro vezes o normal. A expectativa é que 9 de dezembro traga a segunda alta de 2026.

Quando é a reunião do Fed em dezembro de 2026?

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) se reúne em 8 e 9 de dezembro de 2026 (calendário do Federal Reserve). A decisão sai na quarta-feira, 9 de dezembro:

É uma das quatro reuniões do ano com o Resumo de Projeções Econômicas, que inclui o "dot plot", o gráfico de pontos que mostra para onde cada dirigente espera que a taxa vá. O período de silêncio do Fed, em que os dirigentes não comentam a política monetária, vai de 28 de novembro a 10 de dezembro (regras de comunicação do Fed).

Os fusos horários pegam muita gente de surpresa. No verão do hemisfério norte, o comunicado sai às 18:00 UTC; no inverno, às 19:00 UTC, porque Nova York alterna entre o horário de verão e o horário padrão. Em 9 de dezembro, serão 19:00 UTC, 20:00 em Berlim e meia-noite em Almaty, onde já será 10 de dezembro.

O que se espera do Fed em 9 de dezembro?

Os mercados esperam uma alta de juros. Em 16 de setembro de 2026, o Fed elevou sua faixa-alvo em 0,25 ponto percentual, para 3,75–4,00%, a primeira alta desde julho de 2023, e nas projeções de setembro 16 de 18 dirigentes previam pelo menos mais uma alta neste ano (projeções de setembro). Em outubro, o Fed manteve a taxa, mas dois dos doze votantes queriam outra alta.

• —A inflação é o motivo. Os preços ao consumidor subiram 0,4% em outubro, e o núcleo, 0,3% (BLS, 10 de novembro). A inflação do núcleo do PCE foi de 3,1% na comparação anual em setembro (BEA).
• —Os dirigentes falam disso abertamente. O diretor do Fed Christopher Waller disse em 10 de novembro que estava "inclinado a apoiar um aumento de 25 pontos-base na nossa taxa básica" em dezembro, e que uma alta de 50 pontos "deveria ser considerada" se o núcleo da inflação viesse em torno de 0,3% ou mais (discurso).
• —Os futuros precificam uma alta. Depois do relatório de inflação de outubro, em 10 de novembro, a ferramenta CME FedWatch, que extrai probabilidades dos futuros de fed funds, mostrava 88,8% para uma alta de 0,25 ponto e 11,2% para uma alta de 0,50 ponto (CME FedWatch).

Dois dados saem antes da decisão: a inflação PCE de outubro, em 25 de novembro, e o relatório de emprego de novembro, em 4 de dezembro. Os preços ao consumidor de novembro saem em 10 de dezembro, um dia depois da decisão.

A reunião também será diferente da maioria das que estão em nossos dados. Kevin Warsh assumiu a presidência do Fed em 22 de maio de 2026 (Federal Reserve). Com ele, o comunicado tem cerca de metade do tamanho, a votação é divulgada como contagem, com o nome apenas de quem divergiu, e a entrevista coletiva dura cerca de 30 minutos, com uma pergunta por jornalista (Axios).

Como o bitcoin reage a uma decisão do Fed?

Com uma explosão de movimento, não com uma direção definida. Na primeira hora após o comunicado das 2:00 p.m., a amplitude mediana do bitcoin entre a máxima e a mínima foi de 1,52%. Em dias úteis normais, na mesma hora e a até 30 dias de cada reunião, foi de 0,72%. A amplitude foi maior que o normal após 58 de 70 decisões e pelo menos o dobro após 42.

O efeito só apareceu por volta de 2021:

• —2018–2020: a amplitude da primeira hora foi 1,1 vez a de uma hora normal. O bitcoin mal notava o Fed.
• —2021–2026: 2,9 vezes uma hora normal, maior que o normal após 46 de 47 decisões e pelo menos o dobro após 37.

Trabalhos acadêmicos encontram o mesmo ponto de virada. Um estudo do Bundesbank, publicado depois no Journal of International Money and Finance, concluiu que o bitcoin não reagia aos anúncios de política monetária dos EUA antes do fim de 2020 (Karau, 2023). Um estudo de 2026 com 41 comunicados do Fed de 2021 a 2026 concluiu que o movimento médio do bitcoin na primeira hora quase dobrou, de 0,66% para 1,25% (Yang e Wang, Finance Research Letters). Nossos dados minuto a minuto mostram o mesmo quadro em mais reuniões.

O bitcoin sobe ou cai depois de uma decisão do Fed?

Não em uma direção previsível. O bitcoin subiu na primeira hora após 38 de 70 decisões e caiu após 32. O movimento mediano foi de +0,04%. Nas 24 horas seguintes, subiu após 34 decisões e caiu após 36.

• —Altas de juros: subiu 8 vezes em 16. Uma alta costuma ser esperada com semanas de antecedência, então a decisão em si raramente surpreende.
• —Cortes de juros: subiu só 3 vezes em 9. O pior caso foi 18 de dezembro de 2024: o Fed cortou, mas sinalizou menos cortes à frente, e o bitcoin caiu 1,9% na hora e 5,6% em um dia.
• —Reuniões com projeções: nas 34 reuniões com dot plot, como a de 9 de dezembro, o bitcoin subiu na primeira hora 15 vezes, e o movimento mediano foi de −0,15%. As oscilações também foram maiores: 2,6 vezes uma hora normal, contra 2,1 nas demais reuniões.

Estudos com dados horários e diários chegaram ao mesmo resultado: a volatilidade sobe em torno das decisões do Fed, enquanto o retorno médio fica perto de zero (Volmex Labs, 2024). Economistas do Fed de Nova York não encontraram reação do bitcoin a mudanças inesperadas de juros em 2017–2022 (Staff Report 1052).

Comunicado ou entrevista coletiva: quando o bitcoin se move?

Nas duas meias horas. Dividimos cada reunião em duas janelas iguais: das 2:00 às 2:30 p.m., logo após o comunicado, e das 2:30 às 3:00 p.m., quando começa a entrevista coletiva. Nas 66 reuniões com entrevista coletiva, a amplitude mediana entre a máxima e a mínima foi de 1,12% na primeira meia hora e de 1,15% na segunda, cada uma cerca de 2,3 vezes a mesma meia hora em um dia normal. Em 46% das reuniões, a segunda meia hora foi na direção oposta à da primeira.

Ou seja, a primeira reação ao comunicado não é a palavra final do mercado. A entrevista coletiva traz o mesmo tanto de movimento, em qualquer direção:

• —18 de dezembro de 2024: o bitcoin caiu 1,0% nos primeiros 30 minutos após o corte e mais 2,0% na hora seguinte, durante e depois da entrevista coletiva.
• —16 de setembro de 2026, a primeira alta de Warsh: o bitcoin subiu 0,3% após o comunicado e depois caiu 0,6% na hora seguinte. Um dia depois, estava 1,2% acima.

Com Warsh, a entrevista coletiva é mais curta, cerca de 30 minutos, então agora cabe quase exatamente na janela das 2:30 às 3:00 p.m.

O que o bitcoin fez depois das reuniões de dezembro anteriores do Fed?

Houve oito decisões de dezembro desde 2018. O bitcoin subiu na primeira hora após cinco e caiu após três. As três quedas vieram depois das duas altas (2018 e 2022) e do corte de 2024, com suas projeções mais duras.

• —14 de dezembro de 2022, alta de 0,5 ponto: −1,8% em 30 minutos, −2,4% na hora, −4,5% em um dia.
• —16 de dezembro de 2020, sem mudança: +0,7% na hora e +12,9% em um dia, durante a forte alta do fim de 2020.
• —10 de dezembro de 2025, a mais recente: corte de 0,25 ponto com três votos divergentes. O bitcoin ficou estável após o comunicado, subiu 1,2% durante a entrevista coletiva e estava 1,9% abaixo um dia depois.

Oito reuniões são uma amostra pequena, e cada uma aconteceu em um mercado diferente. Use-as como exemplos do que pode acontecer, não como um padrão.

O que acontece com o bitcoin quando o Fed sobe os juros?

As oscilações aumentam. Após 16 altas de juros, a amplitude mediana na primeira hora foi de 3,1%, cerca de quatro vezes uma hora normal. A direção continuou dividida por igual: 8 vezes para cima, 8 vezes para baixo.

• —A maior oscilação dos nossos dados veio em 15 de junho de 2022, após uma alta de 0,75 ponto: 10,6% entre a máxima e a mínima em uma única hora.
• —As outras altas de 0,75 ponto de 2022 trouxeram amplitudes de 5,0% (julho), 6,5% (setembro) e 3,2% (novembro).
• —A única alta da era Warsh até agora, em 16 de setembro de 2026, trouxe uma amplitude de 2,0%, cerca de quatro vezes o normal para aquela hora, e um movimento de −0,2% na hora.

O bitcoin era mais volátil em 2022 em geral, então parte dessas oscilações reflete o mercado da época. A comparação com uma hora normal, que fazemos separadamente para cada reunião, leva parte disso em conta.

Decisões fora do calendário podem ser ainda maiores. No domingo, 15 de março de 2020, o Fed cortou os juros em um ponto percentual inteiro às 5:00 p.m., horário de Nova York. O bitcoin subiu 13,9% em uma hora e estava 5,6% abaixo um dia depois. Doze dias antes, em 3 de março, um corte de emergência de meio ponto às 10:00 a.m. trouxe uma amplitude de 2,4% na hora.

O que observar em 9 de dezembro

• —O seu horário local. 2:00 p.m. EST equivale a 19:00 UTC. Confira que horas serão onde você está.
• —O comunicado e o dot plot às 2:00 p.m. O tamanho da mudança na taxa, quantos dirigentes votaram contra e onde ficam os pontos para 2027.
• —A entrevista coletiva às 2:30 p.m. Em nossos dados, a meia hora seguinte foi tão volátil quanto a meia hora após o comunicado e muitas vezes foi na direção oposta.
• —A manhã seguinte. Os preços ao consumidor de novembro saem em 10 de dezembro, então a hora do Fed pode não ser o último grande movimento da semana.

Como usar isso na Melbo?

A Melbo tem mercados sobre economia, incluindo decisões do Fed, e sobre cripto. O preço em um mercado funciona como uma probabilidade: 70¢ significa que o mercado vê uma chance de cerca de 70%. Os números acima dão taxas-base para comparar. Desde 2021, a amplitude do bitcoin na hora após o comunicado foi maior que em um dia normal após 46 de 47 decisões, com mediana de 2,0%. Já a direção tem sido próxima de 50/50. Um preço que ignora qualquer um desses dois pontos merece um segundo olhar. Se você está começando nos mercados de previsão, veja como funcionam os mercados de previsão.

Como medimos

Usamos preços minuto a minuto do par BTCUSDT do arquivo público de dados da Binance para cada decisão programada do FOMC de 31 de janeiro de 2018 a 28 de outubro de 2026: 70 decisões, mais os dois cortes de emergência de março de 2020, que mostramos separadamente. O início de cada janela é o horário exato do comunicado segundo o press release do Fed, convertido para UTC considerando o horário de verão. A "primeira hora" vai das 2:00 às 3:00 p.m., horário de Nova York; a amplitude é o preço máximo menos o mínimo nessa hora, dividido pelo preço às 2:00 p.m. O "normal" é a mediana da mesma hora em dias úteis a até 30 dias de cada reunião, excluindo outros dias de decisão do Fed. Conferimos cada decisão com o histórico da taxa-alvo do Fed no FRED. O bitcoin é negociado em muitas corretoras, então outras plataformas podem mostrar números um pouco diferentes. Em 2018, o Fed só dava entrevistas coletivas em quatro reuniões por ano; a comparação entre comunicado e entrevista coletiva usa as 66 reuniões que tiveram uma.

Próximos passos

Marque 9 de dezembro, 2:00 p.m. EST, no seu fuso horário, e tenha em mente também as 2:30 p.m.: a meia hora da entrevista coletiva tem sido tão volátil quanto a meia hora após o comunicado.