Заседание ФРС в декабре 2026: что делал биткоин в первый час после каждого решения ФРС с 2018 года

Федеральная резервная система (ФРС) объявит следующее решение по процентам в среду, 9 декабря 2026 года, в 2:00 дня по нью-йоркскому времени (EST), то есть в 19:00 UTC, а в 2:30 дня председатель ФРС Кевин Уорш (Kevin Warsh) проведёт пресс-конференцию. Мы проверили по минутным ценам, что делал биткоин в первый час после каждого из 70 плановых решений ФРС с января 2018 по октябрь 2026 года. С 2021 года размах цены биткоина от максимума до минимума в этот час был примерно втрое больше обычного размаха в то же время суток. Направление было почти случайным, как у подброшенной монетки: рост после 38 решений, падение после 32.

Вот что мы выяснили:

• —Час после заявления — бурный. Медианный размах биткоина в первый час составил 1,5% против 0,7% в тот же час в обычные дни. С 2021 года размах был шире обычного после 46 из 47 решений.
• —По решению нельзя угадать направление. После повышений целевого диапазона биткоин рос в первый час 8 раз из 16, после снижений — 3 раза из 9.
• —Пресс-конференция важна не меньше заявления. Полчаса после 2:30 дня были так же волатильны, как полчаса после 2:00 дня, и на 46% заседаний движение шло в обратную сторону.
• —Повышения дают самые сильные колебания. Медианный размах в первый час после повышения составил 3,1%, примерно вчетверо больше обычного. Ожидается, что 9 декабря ФРС проведёт второе повышение в 2026 году.

Когда заседание ФРС в декабре 2026 года?

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) заседает 8 и 9 декабря 2026 года (календарь ФРС). Решение объявят в среду, 9 декабря:

Это одно из четырёх заседаний в году, на которых выходит сводка экономических прогнозов (Summary of Economic Projections), в том числе «точечный график» (dot plot): где, по мнению каждого члена комитета, окажется уровень процентов. «Период тишины», когда представители ФРС не комментируют политику, длится с 28 ноября по 10 декабря (правила коммуникации ФРС).

Часовые пояса легко сбивают с толку. Летом заявление выходит в 18:00 UTC, зимой — в 19:00 UTC, потому что Нью-Йорк переходит с летнего времени на стандартное и обратно. 9 декабря это 19:00 UTC, 20:00 в Берлине, десять вечера в Москве и полночь в Алматы, где уже наступит 10 декабря.

Чего ждут от ФРС 9 декабря?

Рынки ждут повышения. 16 сентября 2026 года ФРС повысила целевой диапазон на 0,25 п. п., до 3,75–4,00%, — это первое повышение с июля 2023 года, а в сентябрьских прогнозах 16 из 18 членов комитета ожидали ещё как минимум одно повышение в этом году (сентябрьские прогнозы). В октябре ФРС оставила диапазон без изменений, но двое из двенадцати голосующих выступили за ещё одно повышение.

• —Причина — инфляция. Потребительские цены в октябре выросли на 0,4%, базовые — на 0,3% (BLS, 10 ноября). Базовая инфляция PCE в сентябре составила 3,1% в годовом выражении (BEA).
• —Чиновники говорят об этом открыто. Член Совета управляющих Кристофер Уоллер (Christopher Waller) 10 ноября сказал, что «склоняется к тому, чтобы поддержать повышение нашего целевого диапазона на 25 базисных пунктов» в декабре, а повышение на 50 пунктов «стоит рассмотреть», если базовая инфляция окажется около 0,3% или выше (речь).
• —Фьючерсы закладывают повышение. После отчёта об октябрьской инфляции 10 ноября инструмент CME FedWatch, который выводит вероятности из фьючерсов на федеральные фонды, показывал 88,8% за повышение на 0,25 п. п. и 11,2% за повышение на 0,50 п. п. (CME FedWatch).

До решения выйдут два отчёта: октябрьская инфляция PCE 25 ноября и ноябрьские данные о рынке труда 4 декабря. Ноябрьские потребительские цены опубликуют 10 декабря, на следующий день после решения.

К тому же это заседание будет выглядеть иначе, чем большинство заседаний в наших данных. Кевин Уорш стал председателем 22 мая 2026 года (ФРС). При нём заявление стало примерно вдвое короче, итоги голосования публикуются числом, а по именам называют только несогласных, пресс-конференция длится около 30 минут, и каждый журналист задаёт один вопрос (Axios).

Как биткоин реагирует на решение ФРС?

Всплеском движения, а не заданным направлением. В первый час после заявления в 2:00 дня медианный размах биткоина от максимума до минимума составил 1,52%. В обычные будние дни в тот же час, в пределах 30 дней от каждого заседания, — 0,72%. Размах был шире обычного после 58 из 70 решений и как минимум вдвое шире — после 42.

Эффект появился только примерно в 2021 году:

• —2018–2020: размах в первый час был в 1,1 раза больше обычного часа. Биткоин почти не замечал ФРС.
• —2021–2026: в 2,9 раза больше обычного часа, шире нормы после 46 из 47 решений и как минимум вдвое шире — после 37.

Академические работы видят тот же перелом. Исследование Бундесбанка, позже опубликованное в Journal of International Money and Finance, показало, что до конца 2020 года биткоин не реагировал на объявления о денежно-кредитной политике США (Karau, 2023). Исследование 2026 года по 41 заявлению ФРС за 2021–2026 годы показало, что среднее движение биткоина в первый час выросло почти вдвое, с 0,66% до 1,25% (Yang и Wang, Finance Research Letters). Наши минутные данные показывают ту же картину на большем числе заседаний.

Биткоин растёт или падает после решения ФРС?

Предсказуемого направления нет. Биткоин рос в первый час после 38 из 70 решений и падал после 32. Медианное изменение — +0,04%. За следующие 24 часа он вырос после 34 решений и упал после 36.

• —Повышения: рост 8 раз из 16. Повышение обычно ожидают за несколько недель, поэтому само решение редко становится сюрпризом.
• —Снижения: рост только 3 раза из 9. Хуже всего было 18 декабря 2024 года: ФРС снизила диапазон, но дала понять, что дальше снижений будет меньше, и биткоин упал на 1,9% за час и на 5,6% за сутки.
• —Заседания с прогнозами: на 34 заседаниях с точечным графиком, как и 9 декабря, биткоин рос в первый час 15 раз, а медианное изменение составило −0,15%. Колебания тоже были сильнее: в 2,6 раза больше обычного часа против 2,1 на других заседаниях.

Исследования на часовых и дневных данных пришли к тому же: вокруг решений ФРС волатильность растёт, а средняя доходность остаётся около нуля (Volmex Labs, 2024). Экономисты Федерального резервного банка Нью-Йорка не нашли реакции биткоина на неожиданные изменения уровня процентов в 2017–2022 годах (Staff Report 1052).

Заявление или пресс-конференция: когда движется биткоин?

И в первые, и во вторые полчаса. Мы разделили каждое заседание на два равных окна: с 2:00 до 2:30 дня, сразу после заявления, и с 2:30 до 3:00 дня, когда начинается пресс-конференция. На 66 заседаниях с пресс-конференцией медианный размах от максимума до минимума составил 1,12% в первые полчаса и 1,15% во вторые, в обоих случаях примерно в 2,3 раза больше, чем в те же полчаса в обычный день. На 46% заседаний вторые полчаса шли в сторону, противоположную первым.

Так что первая реакция на заявление — не последнее слово рынка. Пресс-конференция приносит ещё столько же движения, в любую сторону:

• —18 декабря 2024 года: после снижения биткоин упал на 1,0% в первые 30 минут, а затем ещё на 2,0% за следующий час, во время и после пресс-конференции.
• —16 сентября 2026 года, первое повышение при Уорше: биткоин вырос на 0,3% после заявления, затем упал на 0,6% за следующий час. Через сутки он был на 1,2% выше.

При Уорше пресс-конференция короче, около 30 минут, поэтому теперь она почти точно укладывается в окно с 2:30 до 3:00 дня.

Что делал биткоин после прошлых декабрьских заседаний ФРС?

С 2018 года было восемь декабрьских решений. Биткоин рос в первый час после пяти и падал после трёх. Три падения пришлись на два повышения (2018 и 2022) и на снижение 2024 года с его «ястребиными» прогнозами.

• —14 декабря 2022 года, повышение на 0,5 п. п.: −1,8% за 30 минут, −2,4% за час, −4,5% за сутки.
• —16 декабря 2020 года, без изменений: +0,7% за час и +12,9% за сутки, на волне бычьего рынка конца 2020 года.
• —10 декабря 2025 года, последнее: снижение на 0,25 п. п., трое голосовали против. После заявления биткоин стоял на месте, во время пресс-конференции вырос на 1,2%, а через сутки был на 1,9% ниже.

Восемь заседаний — маленькая выборка, и каждое пришлось на свой рынок. Используйте их как примеры того, что может произойти, а не как закономерность.

Что происходит с биткоином, когда ФРС повышает целевой диапазон?

Колебания становятся сильнее. После 16 повышений медианный размах в первый час составил 3,1%, примерно вчетверо больше обычного часа. Направление по-прежнему делилось поровну: 8 раз рост, 8 раз падение.

• —Самое сильное колебание в наших данных — 15 июня 2022 года, после повышения на 0,75 п. п.: 10,6% от максимума до минимума в пределах одного часа.
• —Другие повышения на 0,75 п. п. в 2022 году дали размах 5,0% (июль), 6,5% (сентябрь) и 3,2% (ноябрь).
• —Единственное пока повышение эпохи Уорша, 16 сентября 2026 года, дало размах 2,0%, примерно вчетверо больше обычного для этого часа, и изменение −0,2% за час.

В 2022 году биткоин в целом был волатильнее, так что часть этих колебаний отражает рынок того времени. Сравнение с обычным часом, которое мы делаем для каждого заседания отдельно, частично это учитывает.

Внеплановые решения бывают ещё сильнее. В воскресенье, 15 марта 2020 года, ФРС снизила диапазон сразу на целый процентный пункт в 5:00 вечера по нью-йоркскому времени. Биткоин вырос на 13,9% в течение часа, а через сутки был на 5,6% ниже. За двенадцать дней до этого, 3 марта, экстренное снижение на половину пункта в 10:00 утра дало размах 2,4% за час.

За чем следить 9 декабря

• —Ваше местное время. 2:00 дня по EST — это 19:00 UTC. Проверьте, сколько это будет у вас.
• —Заявление и точечный график в 2:00 дня. Размер изменения целевого диапазона, сколько членов комитета проголосовали против и где стоят точки на 2027 год.
• —Пресс-конференция в 2:30 дня. В наших данных полчаса после её начала были так же волатильны, как полчаса после заявления, и часто шли в обратную сторону.
• —Следующее утро. 10 декабря выйдут ноябрьские потребительские цены, так что час ФРС может оказаться не последним сильным движением недели.

Как использовать это на Melbo?

На Melbo есть рынки по экономике, в том числе на решения ФРС, и по криптовалютам. Цена на рынке читается как вероятность: 70¢ значит, что рынок оценивает шансы примерно в 70%. Цифры выше дают базовые частоты для сравнения. С 2021 года размах биткоина в час после заявления был шире, чем в обычный день, после 46 из 47 решений, а медиана составила 2,0%. А вот направление было близко к 50 на 50. Если цена на рынке не учитывает что-то из этого, к ней стоит присмотреться внимательнее. Если рынки предсказаний для вас в новинку, начните с материала о том, как работают рынки предсказаний.

Как мы считали

Мы взяли минутные цены BTCUSDT из публичного архива данных Binance для каждого планового решения FOMC с 31 января 2018 по 28 октября 2026 года: 70 решений плюс два экстренных снижения марта 2020 года, которые мы показываем отдельно. Начало каждого окна — точное время заявления из пресс-релиза ФРС, переведённое в UTC с учётом летнего времени. «Первый час» — с 2:00 до 3:00 дня по нью-йоркскому времени; размах — самая высокая цена минус самая низкая за этот час, делённая на цену в 2:00 дня. «Норма» — медиана того же часа в будние дни в пределах 30 дней от каждого заседания, без других дней ФРС. Каждое решение мы сверили с историей целевого диапазона ФРС в FRED. Биткоин торгуется на многих биржах, поэтому на других площадках цифры могут немного отличаться. В 2018 году ФРС проводила пресс-конференции только на четырёх заседаниях в год; сравнение заявления и пресс-конференции построено на 66 заседаниях, где она была.

Что дальше

Отметьте 9 декабря, 2:00 дня по EST, в своём часовом поясе и держите в голове 2:30 дня: полчаса пресс-конференции были так же волатильны, как полчаса после заявления.