Insiderhandel på prediktionsmarknader 2026: alla dokumenterade fall på Polymarket och Kalshi

Per den 26 oktober 2026 räknar vi 25 dokumenterade fall av insiderhandel eller manipulation på prediktionsmarknader under 2025–2026. Sex är åtgärder från myndigheter: fyra CFTC-ärenden i USA och två brottmål i Israel. Sex är sanktioner från en handelsplats eller en arbetsgivare, och 13 är utredningar eller anklagelser utan åtal. Ingen har ännu dömts. Den första juryrättegången i USA, mot soldaten som handlade med kännedom om Maduro-operationen, är preliminärt satt till den 7 december 2026.

Varje fall nedan har datum, plattform, belopp, status och en länk till primärdokumentet där ett sådant finns. Vi har också gått igenom prishistoriken för 29 marknader. Flaggade marknader rörde sig mer före nyheten än jämförbara marknader, men skillnaden var inte statistiskt säker, och de två amerikanska brottmålen syntes knappt i priset under det sista dygnet. Åtal är anklagelser tills en domstol har avgjort saken, och en misstänkt affär är inte bevis för ett brott. Detta är en sammanställning av offentliga källor, inte juridisk rådgivning.

Är insiderhandel olaglig på prediktionsmarknader?

I USA ja, när den faller under befintlig lagstiftning om råvaruhandel. CFTC behandlar handel på konfidentiell information som har tagits i strid med en plikt (mot en arbetsgivare, en kund eller staten) som bedrägeri enligt Section 6(c)(1) i Commodity Exchange Act och CFTC Rule 180.1. Myndighetens Enforcement Division uppgav den 25 februari 2026 att detta gäller händelsekontrakt på alla reglerade handelsplatser (CFTC:s vägledning).

Två regler till är viktiga. Den så kallade ”Eddie Murphy-regeln” i Section 4c(a)(4) förbjuder statsanställda att handla på icke-offentlig information från staten, och förbjuder även alla som de tipsar. CFTC använde den för första gången i Maduro-fallet. Och den som kontrollerar utfallet och vilseleder marknaden kan anklagas för manipulation, vilket är hur CFTC hanterade den tidigare kongressledamoten George Santos (CFTC).

Kalshi och Polymarket förbjuder det också i sina egna regler, så en trader kan förlora sitt konto och betala en sanktionsavgift även när ingen tillsynsmyndighet agerar. Utanför USA gäller lokal straffrätt: Israel åtalade sina fall som röjande av hemligheter, spioneri och mutbrott.

Välinformerad handel är inte automatiskt olaglig. Egen research, en modell byggd på offentliga data eller en undersökning du själv har gjort är tillåtna enligt båda plattformarnas regler (Polymarkets marknadsintegritet). Gränsen går vid information som du har fått under tystnadsplikt, eller vid makten att avgöra resultatet.

Alla dokumenterade fall: listan för 2026

Vi har delat in listan i tre grupper, eftersom ”insiderhandel” i nyheterna täcker mycket olika saker: åtal för brott, en avgift på $2,000 från en handelsplats och en anonym plånbok som köpte före ett angrepp.

Åtgärder från myndigheter (6)

Källor: CFTC:s pressmeddelanden 9217-26, 9237-26, 9276-26, 9289-26; NPR via WLRN, JFeed, The Yeshiva World med hänvisning till N12.

Sanktioner från handelsplatser och arbetsgivare (6)

Källor: CFTC:s vägledning 25 feb, NPR, WIRED, AP via WTOP, ABC News, WIRED via DNYUZ.

Utredningar och anklagelser utan åtal (13)

Källor: The Block, 404 Media, Wikipedia, The Block, NPR via NHPR, Harvard Law School Forum, Decrypt, kongressledamoten Torres, NPR via WAMC, NPR via VPM, RTÉ, arXiv, The Block, CNN.

On-chain-analytiker kan se när en plånbok fick insättningar och vad den köpte, men inte vem som kontrollerar den. Bubblemaps, som flaggade Iran-plånböckerna i februari, sa att det är nästan omöjligt att vara helt säker. Se den tredje tabellen som öppna frågor.

De fyra amerikanska fallen i detalj

Soldaten och Maduro-marknaden

Enligt CFTC öppnade Gannon Ken Van Dyke, master sergeant i den amerikanska arméns specialförband, ett Polymarket-konto den 26 december 2025 och köpte mer än 436,000 Ja-andelar i ”Maduro avsatt senast 31 januari 2026?” mellan den 30 december och den 2 januari. Han hade information om Operation Absolute Resolve, där Nicolás Maduro greps den 3 januari. Omkring $33,000 blev mer än $404,000. Senare bad han Polymarket att radera kontot (CFTC, NPR via WRVO).

CFTC kallade det myndighetens första talan om insiderhandel med händelsekontrakt. Van Dyke nekar till brott och har yrkat att målet ska avvisas, med argumentet att Polymarkets kontrakt inte är swappar enligt Commodity Exchange Act. CFTC:s civilrättsliga mål är vilande tills brottmålet är avslutat, och rättegången är preliminärt satt till den 7 december 2026 (ABC News, Decrypt).

Googleingenjören och Year in Search

Michele Spagnuolo, mjukvaruingenjör på Google bosatt i Schweiz, handlade minst 23 kontrakt på Googles Year in Search 2025 mellan oktober och december 2025 under namnet ”AlphaRaccoon”. Enligt CFTC använde han konfidentiell intern sökdata och tjänade omkring $1.2 miljoner. Åklagare i New York väckte åtal, och Google stängde av honom från tjänsten (CFTC, TechCrunch).

Telepromptoperatören och omnämnandemarknaderna

Omnämnandemarknader frågar om en talare kommer att säga ett visst ord. Gabriel Perez skötte telepromptern i Vita huset och handlade Kalshis kontrakt på presidentens ordval från december 2025 till februari 2026, med tillgång till talens texter. Han tjänade mer än $107,500 och ingick förlikning med CFTC: han betalade tillbaka $107,539 och betalade en sanktionsavgift på $65,000, sänkt på grund av samarbete. Kalshis marknadsövervakning flaggade honom och lämnade över ärendet (CFTC). Den 22 september varnade CFTC:s tjänstemän för att omnämnandemarknader har en högre risk för manipulation eftersom resultatet avgörs av en enda persons agerande (CFTC).

George Santos och talet om tillståndet i nationen

Santos handlade kontrakt på om han skulle närvara vid talet om tillståndet i nationen 2026 samtidigt som han publicerade vilseledande uttalanden om sina planer, vilket flyttade priset till hans fördel. CFTC behandlade detta som manipulation, inte insiderhandel. Han betalade $35,070 utan att medge eller bestrida slutsatserna och förbjöds att handla i tre år; Kalshi stängde senare av honom på livstid (CFTC, The Block).

Rörde sig priset före nyheten? Vår granskning av 29 marknader

Om insiders handlar innan allmänheten vet, bör priset röra sig före nyheten. För att testa detta tog vi de nio händelser i vår lista där både marknaden och det ögonblick då informationen först blev offentlig (T0) går att fastställa: 15 marknader totalt, 14 på Polymarket och en på Kalshi. Vi jämförde dem med 14 marknader om liknande händelser där ingen hade riktat några anklagelser. Det var planerade tillkännagivanden (andra Nobelpris, TIME:s ”Person of the Year”, andra kategorier i Google Year in Search) och plötsliga händelser (angrepp och vapenvilor). Vi bestämde regeln för att välja dessa kontrollmarknader innan vi laddade ner några priser.

För varje marknad mätte vi hur stor del av den återstående sträckan till $1 som det utfall som till slut inträffade tillryggalade under de 24 timmarna före T0. Om ett kontrakt gick från 20¢ till 60¢ före nyheten hade det tillryggalagt halva sin återstående väg.

Nobels fredspris 2025 sticker ut. María Corina Machados kontrakt handlades till 0.85¢ ett dygn före tillkännagivandet, 65.5¢ sex timmar före och 71.7¢ strax före, klockan 09:00 UTC den 10 oktober. Den dagen omsatte marknaden omkring $976,000, mot omkring $1,800 en vanlig dag. Ingen kontrollmarknad med planerat tillkännagivande kom i närheten: deras median var 5%, och det högsta enskilda kontraktet nådde 35%.

De två amerikanska brottmålen syns knappt under det sista dygnet. Maduro-kontraktet gick från 6.5¢ till 11¢. De sex Google Year in Search-kontrakten i de två kategorier som CFTC nämnde rörde sig inte netto (median −2%). Båda traders byggde upp sina positioner under dagar eller veckor, så en screening som bara letar efter ett hopp i sista minuten hade missat dem.

Över alla händelser rörde sig flaggade marknader mer, men inte säkert mer. Medianhändelsen tillryggalade 24% av sin återstående väg före nyheten, mot 5% för kontrollerna. Med nio respektive sju händelser är skillnaden inte statistiskt säker (ensidigt Mann–Whitney-test, p = 0.15).

Priser rör sig också tidigt helt utan insiders. I kontrollgruppen steg kontraktet om vapenvila mellan Israel och Hamas från 17¢ till 93.5¢ efter att Donald Trump offentligt sagt att en överenskommelse var mycket nära. TIME:s val för 2024, som Politico rapporterade om före det officiella tillkännagivandet, gick från 80¢ till 97.5¢. Offentliga signaler och medieläckor ser likadana ut i ett prisdiagram som en läcka inifrån.

Vem som handlade skiljer grupperna åt bättre än priset. Under de 24 timmarna före nyheten omsatte flaggade marknader i median 10.4 gånger en vanlig dag, mot 1.4 gånger för kontrollerna (p = 0.005). Omkring en femtedel (22%) av de stora köpen på den vinnande sidan, på $500 eller mer, kom från plånböcker som hade dykt upp på Polymarket för första gången under veckan innan; i kontrollerna var medianen noll (p = 0.009). Före Israels angrepp på Iran i juni 2025 var 25 av 67 stora köpare nya plånböcker.

Den här skillnaden är delvis inbyggd i urvalet, eftersom flera fall flaggades just på grund av nya plånböcker eller volymtoppar. Stora händelser lockar också nya användare: före angreppen den 28 februari hade 130 av 267 stora köpare dykt upp för första gången samma månad.

Tidpunkten avgör mycket. Marknader reagerar på de första rapporterna inom några minuter. Israel-kontraktet låg fortfarande på 17.5¢ en timme före de första rapporterna från Teheran, så hela rörelsen kom under den sista timmen. Om T0 sätts 11 minuter senare, vid Times of Israels första notis, hoppar andelen från 46% till 99%. Vi använde den tidigaste offentliga rapport vi kunde belägga för varje marknad, vilket gör våra siffror försiktiga.

Vad det betyder: ett prishopp före nyheten är ett skäl att titta närmare, inte ett bevis. Två av de tydligaste rättsfallen lämnade nästan inga spår i priset under det sista dygnet, och en av de största rörelserna före en nyhet hade ingenting med insiders att göra.

Insiderhandel eller manipulation: vad är skillnaden?

Insiderhandel är att handla på information som andra inte har och som du inte hade rätt att använda. Manipulation är att ändra själva priset eller resultatet. Under 2026 tog manipulationsfallen fyra former:

• —Att kontrollera utfallet. Kandidater handlade på sina egna val, och Santos på sin egen närvaro.
• —Att manipulera avgörandekällan. En misstänkt påverkan på en vädersensor i Paris, konstgjorda Spotify-strömningar och en redigerad frontkarta.
• —Tryck på avräkningspriset. På Bitcoin-marknader på 5 minuter flyttade ensidiga spotorder under de sista sekunderna avräkningspriset. Den 7 augusti 2026 gick Polymarket över till avräkning mot ett tidsviktat genomsnittspris för dessa marknader (Coinpaprika). Vår analys av 28,150 korta BTC-marknader visar hur de avräknas i dag.
• —Wash trading. Nyheten om ”$600 miljoner efter att valen var avgjorda” från den 15 oktober handlar om konton som handlade med varandra för att blåsa upp volymen, inte om insiders som tjänade pengar.

För en trader skiljer sig risken åt. Insiderhandel innebär att någon på andra sidan vet mer. Manipulation innebär att resultatet eller avräkningspriset kanske inte speglar den verkliga händelsen.

Så motverkar Kalshi och Polymarket insiderhandel

Källor: Kalshis regler om insiderhandel, traders spärrade av Kalshi, Al Jazeera, Decrypt, Polymarkets marknadsintegritet, Polymarkets regler via Business Wire, PR Newswire, CNN.

Båda systemen har luckor. På Polymarkets internationella plattform kan en person öppna många plånböcker, och därför handlar anklagelserna om Iran och vapenvilan om ”nya” plånböcker. Kalshi kontrollerar identiteten, men dess offentliga arkiv över disciplinbeslut visar fortfarande ”kommer snart” (Kalshis meddelanden), så de flesta fall blir kända genom pressmeddelanden och medier.

Offentliga affärer skär åt båda hållen: vem som helst kan granska Polymarket efter misstänkt timing, och de flesta anklagelserna i vår lista kom från externa analytiker. De amerikanska fallen mot Van Dyke och Spagnuolo gäller affärer på den internationella plattformen, eftersom amerikanska användare är inom räckhåll för amerikanska myndigheter var de än handlar.

Hur omfattande är insiderhandeln?

Ingen vet den verkliga omfattningen, men fyra studier ger ett spann:

Källor: Harvard Law School Forum, The Block, Crypto Briefing, Decrypt.

Det här är screeningar, inte domstolsavgöranden. ”Misstänkt” betyder att tidpunkten eller storleken ser ovanlig ut; en del av det är tur eller bra research. Författarna till den största studien använder ordet ”informerad”, inte ”insider”.

Gör insiderhandel prediktionsmarknader mer träffsäkra?

Ekonomen Robin Hanson, som föreslog prediktionsmarknader för flera decennier sedan, menar att målet är ett så korrekt pris som möjligt och att personer med privat information får dit priset snabbare (Fortune). Polymarkets vd Shayne Coplan har framfört en liknande tanke (The Block).

Motsidan har tre argument. Om vanliga traders räknar med att förlora mot insiders lämnar de marknaden, spreadarna vidgas och marknaden blir tunnare. Den som kan tjäna på en händelse kan försöka orsaka den eller styra när den sker. Och när tjänstemän handlar på statshemligheter går skadan bortom marknaden (Brattle Group). Studien av Gómez-Cram tillägger att marknadens träffsäkerhet kommer från en liten informerad minoritet, medan de flesta konton förlorar pengar.

Priserna når också bortom traders. I en undersökning från Brennan Center med 1,994 väljare gjorde en kandidat som visades på 67% på Kalshi väljarna 10 procentenheter mer benägna att tro att kandidaten skulle vinna, och 84% gjorde dem 20 procentenheter mer benägna (Brennan Center).

Vad som händer härnäst

• —Rättegången mot Van Dyke. Preliminärt den 7 december 2026. Ett beslut om hans yrkande om avvisning visar om försvaret ”inte en swap” håller.
• —CFTC-regel om swappar. Den 9 oktober föreslog CFTC att händelsekontrakt skrivs in i definitionen av en swap, vilket skulle stänga det argumentet i framtida fall (CFTC). Ett separat förslag från den 10 juni gäller vilka kontrakt som över huvud taget får listas, inte insiderhandel (CFTC).
• —Kongressen. I april 2026 fanns 14 federala lagförslag om prediktionsmarknader, och inget hade lämnat utskottet (DeFi Rate). Bland dem som fokuserar på insiders finns H.R. 7004 och S. 4188, som riktar sig mot personer med icke-offentlig information från staten, samt S. 4017 och H.R. 8076, som omfattar folkvalda och federalt anställda. Representanthusets granskningsutskott (House Oversight Committee) inledde en utredning av båda plattformarna den 22 maj (House Oversight).
• —Delstaterna. Kalifornien förbjöd den 27 mars guvernörens utnämnda tjänstemän att handla på konfidentiell information (The Block). Utahs stämning mot Kalshi den 20 oktober handlar om huruvida dessa marknader är lagliga i delstaten, inte om insiderhandel (Deseret News).

Vad det här betyder om du handlar på prediktionsmarknader

• —Vet vilka marknader som har störst risk. Marknader där en person eller en liten grupp avgör eller känner till resultatet (ett tal, ett företagsbesked, en militär operation, en kandidats beslut att dra sig ur) har flest insiderfall. Marknader på offentliga data, som val med offentlig rösträkning eller kryptopriser, har färre.
• —Läs avgörandekällan. En marknad är bara så pålitlig som källan som avgör den. Vädersensorer, strömningslistor och kartor har alla manipulerats.
• —Ett hopp före nyheten är en varning, inte en dom. Det kan vara någon som är informerad, en offentlig signal eller en bra gissning. Hur som helst kan motparten veta mer än du. Håll också koll på volym och nya konton: i vår granskning skilde de ut flaggade marknader bättre än priset.
• —Handla inte på det du får veta på jobbet. Om du har tillgång genom ditt arbete, en kampanj eller offentlig tjänst förbjuder båda plattformarna det, och amerikanska tillsynsmyndigheter behandlar det som bedrägeri. Fallen ovan började med små belopp.
• —Flaggor är inga bevis. Spårningsverktyg som märker plånböcker som ”insiders” visar mönster, inte identiteter eller avsikter.

Så sammanställde vi listan

Vi gick igenom CFTC:s pressmeddelanden för 2026, handelsplatsernas regelsidor och sanktionsmeddelanden, rättsrapportering och stora medier från oktober 2025 till den 26 oktober 2026. Ett fall tas med om en tillsynsmyndighet, åklagare, handelsplats, arbetsgivare eller en namngiven forskargrupp har beskrivit specifika affärer på en specifik marknad. Varje status speglar den senaste källa vi hittade. Namn anges bara för offentliga personer och för personer som myndigheterna har namngett i åtal eller förlikningar; alla andra beskrivs utifrån sin roll. En episod, hoten mot en journalist, vilar endast på en sekundär källa och är markerad som inte verifierad av oss.

För prisgranskningen använde vi offentliga data från Polymarket (Gamma API för marknader, CLOB-prishistorik i steg om en minut, Data API för affärer) och Kalshis offentliga marknadsdata, insamlade den 26 oktober 2026. T0 är den tidigaste offentliga rapport eller officiella tillkännagivande vi kunde belägga, i UTC, med en källa för varje marknad. Volymen räknar takers affärer; ”nya plånböcker” är plånböcker vars första affär på Polymarket gjordes inom sju dagar före köpet. Kalshi publicerar inga kontodata, så plånboksmåttet omfattar bara Polymarket. Marknaden för det israeliska fallet är vår egen matchning, eftersom åtalet inte namnger kontraktet.

Nästa steg

Är du ny på prediktionsmarknader förklarar vår guide till hur prediktionsmarknader fungerar pris, sannolikhet och utbetalning. Vår artikel om propfirmor för prediktionsmarknader visar hur avgifter och regler påverkar resultaten på 8,266 avgjorda marknader. Vill du handla på prediktionsmarknader med egna pengar kan du börja på Melbo från $1.