Propfirmor för prediktionsmarknader: så fungerar challenges på Polymarket och Kalshi – och vad 8,266 avgjorda marknader visar

En prop-challenge på prediktionsmarknader är en betald utvärdering. Du handlar med simulerade ”Ja”/”Nej”-positioner som prissätts efter Polymarket eller Kalshi, och når du vinstmålet utan att bryta mot förlustgränserna får du ett finansierat konto med vinstdelning. De flesta firmor uppger själva att hela cykeln är simulerad. Binära kontrakt gör dessutom att vanliga propregler beter sig annorlunda, och våra data visar hur.

Nedan jämför vi fyra firmors regler (kontrollerade 23 oktober 2026) och testar dem på 8,266 avgjorda marknader på Polymarket och Kalshi. Melbo är en app för prediktionsmarknader och driver inga challenges. ”Prop” betyder här proprietary trading, alltså handel med firmans kapital, inte sportmarknader på spelarstatistik (props) eller folkomröstningsförslag i Kalifornien (ballot propositions).

Hur fungerar prop-challenges på Polymarket och Kalshi?

En prop-challenge på prediktionsmarknader kopierar modellen från forex och terminer, med händelsekontrakt i stället för valutapar:

• —Du köper en utvärdering. Ett konto på $10,000 kostar $80 till $139 hos de firmor som anger ett pris för 10K.
• —Du handlar på ett simulerat konto som prissätts efter aktuella marknader på Polymarket eller Kalshi, inom firmans gränser.
• —Når du målet utan att bryta mot någon regel får du ett finansierat konto med utbetalningar i fasta cykler och en vinstdelning på 70% till 90%.
• —Bryter du mot en regel stängs kontot.

Nischen dök upp mellan mars och juni 2026. Fyra firmor publicerar fullständiga regler: Funding Predicts, PropMarket, Maven Trading och Lux Trading Firm. Propr säljer separata Polymarket-konton, ForTraders har hittills bara arrangerat gratis betatävlingar och flera mindre varumärken publicerar inga regler alls. Minst fem kallar sig först, och vi rangordnar dem inte. Vi hittade ingen propfirma som bara arbetar med Kalshi, och Kalshi har inget eget propprogram. Prop Account, bolaget bakom PropMarket, säljer också challenges under kundens eget varumärke (white label) till andra aktörer (Finance Magnates), så fler varumärken är sannolikt på väg.

Propfirmor för prediktionsmarknader i jämförelse

Reglerna kommer från firmornas egna sidor och är kontrollerade 23 oktober 2026. Siffrorna för Funding Predicts gäller Standard-planen om inget annat anges.

Källor: Funding Predicts FAQ, startsida och Disclaimer; PropMarket; Maven produktsida och FAQ; Lux.

Källorna går isär på raden ”simulerat eller riktigt”. Enligt Funding Predicts Disclaimer är båda stegen simulerade: inga order skickas till Polymarket och inget riktigt kapital används, medan utbetalningarna till traders är riktiga pengar. En recension från PropFirmMap i juli 2026 uppgav att firman handlar i Polymarkets riktiga orderböcker; vi utgår från firmans egen Disclaimer. Tydligast är Propr: varje affär på dess simulerade konto är en signal som firman kan kopiera till den riktiga marknadsplatsen (A-book) eller behålla internt (B-book) (propr.xyz), och CryptoSlate rapporterade att firman kopierar ungefär 5% av dem.

Var kommer priserna i en challenge ifrån? Polymarket och Kalshi 2026

Priserna i en challenge följer aktuella marknader på Polymarket och Kalshi, så plattformarnas prisvisning, avgifter och avräkningsregler följer med rakt in i challengen.

Hur fungerar kontrakten på Polymarket och Kalshi?

En andel handlas mellan $0 och $1, och priset kan läsas som marknadens sannolikhet. Vid avgörandet betalar rätt sida ut $1 per andel och fel sida ingenting (Polymarkets dokumentation, Kalshis dokumentation).

Polymarket visar mittpunkten mellan bästa köpbud och säljbud (bid och ask), eller senaste affären när spreaden är bredare än 10¢. I dokumentationens exempel visas ett köpbud på 34¢ och ett säljbud på 40¢ som 37¢, men du köper för 40¢ och säljer för 34¢. På Polymarket tar ett bestritt avgörande 4-6 dagar, och en marknad kan avgöras 50/50 till $0.50 per andel (Polymarkets dokumentation).

Vilka avgifter tar Polymarket och Kalshi?

Polymarket tar ut C × feeRate × p × (1 − p) av takers, där C är antalet andelar och p priset; makers betalar ingenting. Satsen är 0.07 för krypto; 0.05 för sport, ekonomi, kultur och väder; 0.04 för politik, finans, mentions och teknik; och 0 för geopolitik. Vid toppen på 50¢ kostar 100 kryptoandelar $1.75 i avgifter (Polymarkets avgifter, kontrollerat 23 oktober 2026). Polymarket US gick den 19 oktober 2026 över till en takersats på 0.0695 för de flesta marknader (Polymarket US avgifter).

Kalshis takeravgift är 0.07 × C × P × (1 − P), avrundat uppåt, alltså ungefär 1.75¢ per kontrakt vid 50¢, och vissa serier tillämpar en multiplikator. Formeln kommer från sekundära sammanställningar av Kalshis avgiftstabell (QuantVPS, Oddpool); själva PDF:en kunde vi inte öppna. Kalshis hjälpcenter bekräftar makeravgifter på vissa marknader.

Vem får handla på Polymarket och Kalshi?

Kalshi är en amerikansk börs under tillsyn av CFTC med status som designated contract market. Polymarket US verkar enligt ett ändrat beslut om utnämning (order of designation) från CFTC daterat 25 november 2025, med åtkomst via mäklare (pressmeddelande). Det internationella, kryptobaserade Polymarket blockerar sju sanktionerade länder och regioner helt och markerar ytterligare 37 länder och provinser som close-only (man får stänga positioner men inte öppna nya), bland dem USA, Storbritannien, Frankrike, Tyskland, Ryssland, Australien och Singapore (geoblock). En simulerad challenge är inte handel på Polymarket, så varje propfirma bestämmer sin egen landslista.

Hur stora är Polymarket och Kalshi?

Kalshi tog in $1 miljard till en värdering på $22 miljarder i maj 2026 (Business Wire) och förde enligt uppgifter samtal om ny finansiering till en värdering på $40 miljarder i slutet av september (Cointelegraph med hänvisning till Reuters). Bloomberg rapporterade i slutet av augusti om en runda på $1 miljard i Polymarket till en värdering på $21 miljarder, ledd av 1789 Capital (Bloomberg Government); Polymarket har inte bekräftat den. The Block beräknade augustivolymen till $37.17 miljarder för Kalshi och $8.16 miljarder för Polymarket (The Block); andra sajter redovisar betydligt lägre summor. Sport stod för 83% av Kalshis volym i juli, enligt Barron's (Cointelegraph).

Vad förändrades i regleringen av prediktionsmarknader 2026?

De federala appellationsdomstolarna gick isär om Kalshis sportkontrakt. Domstolen för 3:e kretsen gav Kalshi rätt den 6 april i ett preliminärt skede (Holland & Knight); 9:e kretsen den 28 augusti och 6:e kretsen den 25 september slog fast att delstatlig lag gäller (CoinDesk). New Jersey vände sig till Högsta domstolen den 2 september (Finance Magnates). Utah stämde Kalshi den 20 oktober, och Deseret News räknade till minst nio delstater som vidtagit rättsliga åtgärder. CFTC föreslog den 10 juni en ny regel för händelsekontrakt (CRS).

Det förekom också insiderfall: en amerikansk soldat åtalades i april för affärer på Polymarket kopplade till operationen mot Maduro (WRVO), en Google-ingenjör i maj (TechCrunch), och Kalshi rapporterade över 150 insiderutredningar under första kvartalet (Al Jazeera).

Hur ofta förlorar en ”säker” favorit? Våra data

Ungefär en gång av tio. Favoriter köpta för 85-95¢ dagen före händelsen förlorade i 10.6% av fallen på Polymarket (n = 699, 95% konfidensintervall 8.5-13.1%) och i 8.3% på Kalshi (n = 555, 6.3-10.9%), medan deras genomsnittspris motsvarade 9.7%. I intervallet 90-95¢ låg siffran på 7.9% på Polymarket (n = 391, ungefär 1 av 13) och 6.6% på Kalshi (n = 317, ungefär 1 av 15).

I genomsnitt stämmer priserna, och båda kalibreringskurvorna ligger nära diagonalen. Undantaget är billiga kontrakt på Kalshi. De som kostade 10-20¢ (genomsnittspris 14.9¢) avgjordes som ”Ja” bara i 11.0% av fallen. Det är favorit–outsider-effekten (favorite-longshot bias), som vi beskriver i vår guide.

De större kategorierna pekar åt samma håll: sportfavoriter på Polymarket förlorade i 11.7% av fallen (n = 179, priset motsvarade 10.3%) och politikfavoriter i 11.0% (n = 173), medan sport på Kalshi landade på 10.2% (n = 137), mentions på 10.4% (n = 115) och väder på 9.7% (n = 124). Ett pris på 90¢ betyder ungefär vad det säger, så problemen i en challenge kommer från utbetalningsprofilen och gränserna.

Så samlade vi in data

• —Polymarket (öppna Gamma- och CLOB-API:er, priser per timme och per 5 minuter): stängda marknader med minst $10,000 i volym som avslutades dag 8-14 i varje månad från oktober 2025 till oktober 2026. Av 92,617 marknader kvalificerade sig 50,077, och vi drog ett stratifierat slumpmässigt urval på 6,105.
• —Exkluderat: 961 kryptomarknader per timme av typen ”Up or Down”, där priset ett dygn före avgörandet bara är en platshållare på 50¢. Krypto på Kalshi är utelämnat eftersom de serierna består av marknader per timme och per 15 minuter utan 24-timmarshorisont.
• —Kalshi (öppet handels-API, timljus): 47 serier i sex kategorier, stängda 1 oktober 2025 till 15 oktober 2026, med minst 10,000 omsatta kontrakt; 4,000 av 36,176 kvalificerade marknader valdes ut.
• —Resultat: 4,963 marknader på Polymarket och 3,303 på Kalshi vid 24-timmarshorisonten (17 september 2025 till 15 oktober 2026).
• —Köppriset är det senaste priset inom tre timmar från 24-timmarsgränsen (på Kalshi mittpunkten mellan köp- och säljbud när spreaden är 10¢ eller mindre). Favorit är den sida som prissätts till 50¢ eller mer.
• —Förbehåll: det gångna året behöver inte upprepas, tunna marknader kan bete sig sämre, hälften av Kalshis politikurval utgörs av dagliga intervall för Trumps opinionssiffror, och Polymarkets prishistorik anger inte om den registrerar mittpunkter eller affärer.

Varför kan en enda skräll avsluta en prop-challenge?

Eftersom ett binärt kontrakt betalar ut $1 eller $0 ger en favorit köpt för 90¢ ungefär 11% av det investerade beloppet när den har rätt och förlorar allt när den har fel. Efter Polymarkets sportavgift raderar en enda skräll ungefär tio vinnande affärer, oavsett positionsstorlek, medan förlustgränserna ligger fast:

Med 5% per position räcker en skräll för att fylla en daglig gräns på 5%; under Funding Predicts gräns på 2% räcker en position på 2%. Med vår uppmätta skrällfrekvens på 10.6% ger tre favoritaffärer om dagen 28.5% risk för minst en skräll, och tio affärer 67.3%.

Positionstak förhindrar inte alltid detta. Funding Predicts Standard 10K tillåter 750 andelar per händelse till högst 85¢, så en full position kostar $375 vid 50¢ och $637.50 vid 85¢. En full position köpt över ungefär 27¢ som går till noll bryter den dagliga gränsen på $200, och över ungefär 53¢ överstiger den hela maxdrawdownen på $400. Lux begränsar i stället det riskerade beloppet till 1% per ämne, Funding Predicts Elite-plan krymper andelstaket ju längre priset ligger från 50¢, och Maven begränsar vinsten per fråga till 3% medan förlusterna bara begränsas av dess maxgräns på 5%.

Värderingen spelar också roll. I Polymarkets dokumentationsexempel (köpbud 34¢, säljbud 40¢) visar 750 andelar köpta för 40¢ −$22.50 vid mittpunkten 37¢ och −$45 vid köpbudet 34¢, före avgifter: 11-22% av en daglig gräns på $200 redan vid köpet. Avgifterna är som högst vid 50¢, där 750 kryptoandelar kostar $13.13, eller 6.6% av samma gräns. PropMarket räknar in öppna positioner i equity, Funding Predicts tillämpar sin dagliga gräns på equity och Lux räknar bara stängda positioner. Ingen av de fyra firmorna anger offentligt om den värderar öppna positioner till mittpunkten, köpbudet eller senaste affären.

Hur mycket rör sig priserna innan en marknad avgörs?

Ofta mycket, även när favoriten vinner. Av favoriterna på 85-95¢ som till slut vann handlades 43% på Polymarket och 45% på Kalshi först minst 10¢ under köppriset, och 29% respektive 28% föll 20¢ eller mer.

Den största nedgången var i median 7.0¢ på Polymarket (n = 625) och 8.5¢ på Kalshi (n = 509); var tionde vinnare föll 42.5¢ (Polymarket) respektive 50.6¢ (Kalshi) eller mer. Nedgångarna var inte tillfälliga: bland 179 vinnare på Polymarket som föll 20¢ eller mer var mediantiden under den nivån 35 minuter, 42% låg kvar där en timme eller längre och 17% var en enda 5-minutersnotering. Sport svänger mest eftersom priset följer matchen: vinnande sportfavoriter dök i median 10.7¢ på Polymarket och 10.0¢ på Kalshi, mot 5.8¢ och 2.0¢ för politik. Om en firma räknar in öppna positioner i equity, som PropMarket uppger att den gör, kan en position som till slut visar sig rätt ändå bryta mot en gräns på vägen.

Förlusterna kommer i språng. En förlorande favorit på 85-95¢ tappade minst halva sitt pris inom en enda timme i 64% av fallen på Polymarket (74 skrällar) och i 78% på Kalshi (46 skrällar), där det största fallet under en timme i median var 54¢ respektive 62¢. En daglig förlustgräns registrerar ett sådant hopp i efterhand och kan inte förhindra det. Båda urvalen är små, så se resultaten som indikativa.

Vilka enkla strategier klarar en prop-challenge på prediktionsmarknader?

I vår Monte Carlo-simulering kom den högsta godkännandegraden (42% till 59%) från upplägg med hög varians, som billiga eller medelprisade kontrakt eller stora positioner, och ingen strategi hade ett förväntat värde efter kostnader som tydligt låg över noll.

Vi simulerade ett konto på $10,000 som gör tre affärer om dagen, där varje affär är en verklig avgjord marknad slumpvis dragen ur strategins prisintervall, köpt 24 timmar i förväg och behållen till avgörandet. Positionerna var 1%, 2% eller 5% av dagens startsaldo, med en halv cents spread plus takeravgifter på Polymarket och faktiskt säljbud plus avgifter på Kalshi. Varje variant kördes 20,000 gånger, med gränserna kontrollerade mot det stängda saldot vid dagens slut; en striktare variant värderade alla öppna positioner till deras sämsta priser samtidigt.

Med våra generiska regler (+10% mål, 5% daglig förlust, 10% statisk drawdown, 60 dagar) på Polymarket:

• —Favoriter på 85-95¢ klarade challengen i 0.1%, 7.2% och 29.6% av fallen med positioner på 1%, 2% och 5% (Kalshi: 0.5%, 16.4%, 44.5%). Vid 1% tog tiden slut i 90% av körningarna; vid 5% sänkte värdering till sämsta pris resultatet från 29.6% till 4.0%.
• —Outsiders på 5-15¢ klarade den i 42.2% av fallen vid 1%, med en median på fyra dagar.
• —Medelprisade kontrakt på 40-60¢ klarade den i 45.5%, 32.0% och 34.9% av fallen, och i 58.5% vid 1% på Kalshi.

Funding Predicts Standard 10K-regler förbjuder favoriter på 85-95¢. Där klarade favoriter på 75-85¢ sig i 1.3%, 7.0% och 16.7% av fallen, och medelprisade kontrakt i 25.6%, 26.1% och 33.0%. En konsekvensregel på 50% i utvärderingssteget (FAQ:n är motsägelsefull på den punkten) sänker de medelprisade resultaten till 24.2%, 11.7% och 11.0%; värdering till sämsta pris sänker dem till 6.0%, 6.0% och 8.4%.

Att klara challengen är inte samma sak som att tjäna pengar. Efter spread och avgifter var det förväntade resultatet per dollar −2.0% för favoriter på 85-95¢ på Polymarket (intervall −4.5% till +0.6%) och −0.3% på Kalshi (−2.8% till +2.2%), båda omöjliga att skilja från noll. Favoriter på 75-85¢ på Polymarket gav −8.5% (−12.9% till −4.1%) och outsiders på Kalshi −33% (−55% till −11%). Medelprisbandets +1.2% och +3.9% låg inom bruset.

Strategier med hög varians klarar sig oftare eftersom avgiften begränsar traderns förlust medan det finansierade kontot står för uppsidan: några tursamma dagar kan nå målet innan en stabil strategi får slut på tid. Priskorridorer, andelstak, vinsttak per fråga (Maven 3%, Lux 2%), konsekvensregler och risktak riktar sig mot just detta. Med Mavens tak i vår modell klarade outsiders sig bara i 0.1-0.3% av fallen.

Modellen är förenklad: den behandlar affärer som oberoende, trots att matcher samma kväll ofta hänger ihop, bortser från slippage utöver en halv cent, likviditet, minsta antal handelsdagar och utbetalningar, och tillämpar avgifterna för 2026 på hela året. Resultaten beskriver hur reglerna beter sig och är ingen rekommendation att handla efter någon strategi.

Så granskar du en propfirma för prediktionsmarknader innan du betalar

Läs Disclaimer och villkor, inte bara startsidan, och besvara de här frågorna:

• —Simulerat eller riktigt? Funding Predicts, Maven och Propr uppger att alla konton är simulerade; PropMarket och Lux förklarar inte tydligt sitt finansierade steg.
• —Vem ingår du avtal med, och under vilken lag? Funding Predicts tillämpar Delawares lag, skiljeförfarande via AAA och avstående från grupptalan (villkor); Lux uppger att man inte bedriver någon tillståndspliktig verksamhet.
• —Vilka tak gäller för utbetalningar? Funding Predicts Standard har ett livstidstak på $100,000 per trader, och vinst över en cykels tak blir aldrig uttagbar. Lux begränsar utbetalningarna till 35%, 45% och sedan 50% av startsaldot.
• —Finns det en konsekvensregel? På ett PropMarket-konto på 10K höjer en vinst på $500 från en enda marknad den totala vinst som krävs från $2,000 till $5,000.
• —Hur värderas öppna positioner? Fråga supporten skriftligt: mittpunkt, köpbud eller senaste affär.
• —Vad händer vid en tvist om avgörandet? En bestridd marknad på Polymarket tar 4-6 dagar och kan avgöras 50/50, och Lux kan ogiltigförklara affärer till felaktiga priser även flera dagar efter att en händelse avräknats.
• —Vilka pris- och andelsgränser gäller? Kontrollera priskorridoren och taken per händelse innan du planerar en position.
• —Är ditt land begränsat? Listorna skiljer sig mellan firmorna; Funding Predicts lista omfattar till exempel Ryssland, Ukraina, Japan, Pakistan och Vietnam, och firman förbjuder VPN. TradeInformer kallade i mars 2026 simulerade challenges på prediktionsmarknader för ”regulatoriskt arbitrage” och påpekade att Storbritannien, EU, Singapore och Australien förbjuder binära optioner för privatkunder (TradeInformer).
• —Har någon fått betalt? Leta efter recensioner med bevis på utbetalning och datum; i en så ung nisch har många recensenter ännu inte nått fram till en utbetalning.

Nästa steg

Ny på binära kontrakt? Vår guide till hur prediktionsmarknader fungerar förklarar pris, utbetalning och avgifter med exempel. Vill du handla på prediktionsmarknader med egna pengar kan du börja på Melbo från $1 i USDC på Polygon.