Tjänar man pengar på Polymarket? Vad 7,240 marknader visar om varje $100

Av varje $100 som vanliga handlare investerade i Polymarket-marknader som stängde mellan 15 september och 27 oktober 2026 kom ungefär $98.50 tillbaka. Vårt 95-procentiga intervall är $95.60 till $100.80. Fyra av tio plånböcker gick plus. I genomsnitt tog avgifterna ungefär 90 cent av varje $100, och $1.60 till $1.80 på de korta kryptomarknaderna ”Up or Down”. Andelar som köptes för under 5¢ gav tillbaka ungefär $48 per $100.

Vi räknade fram det här själva ur öppna data från Polymarket: 1.14 miljoner positioner hos 144,279 plånböcker i 7,240 avgjorda marknader. Våra huvudsiffror ligger nära en viral analys som forskaren Daru publicerade på X i oktober, trots att vi använde en annan metod och en senare period på sex veckor. Mer om det längre ned.

Tjänar man pengar på Polymarket?

Vissa gör det, de flesta inte, och över några veckor är fördelningen nära 40/60.

I vårt urval på 127,535 plånböcker hos vanliga handlare:

• —40.9% fick tillbaka mer än de investerat;
• —59.1% fick tillbaka mindre, eller exakt lika mycket;
• —12.9% förlorade 90% eller mer av det de investerat;
• —5.1% dubblade sina pengar eller mer.

En plånboks resultat omfattar här bara dess positioner i marknaderna i vårt urval, inte allt den handlade under de sex veckorna. Studier som följer plånböcker längre hittar färre vinnare, eftersom en lyckosam månad späds ut:

Källor: Daru, Telonex, datamängd från Akey m.fl., Sergeenkov.

Långtidsstudierna är också överens om en andra sak: vinsterna är koncentrerade. I data från Akey m.fl. tog den översta 1 procenten av de lönsamma användarna ungefär 76.5% av all vinst.

Hur mycket av varje $100 som kommer tillbaka, per marknadstyp

Tre saker sticker ut.

Kryptomarknaderna på 5 minuter är det tydligaste fallet. De har flest positioner i vårt urval (362,685), så intervallet är snävt: $97.10 till $98.10. Före avgifter fick handlarna där tillbaka $99.22. Avgifterna tog $1.62 av varje $100, ungefär två tredjedelar av det de förlorade. Daru fick samma $97.60 för korta kryptomarknader under sin period.

Sport står för mest pengar. Sportmarknader utgjorde 70% av de $6.3 miljarder som handlades i marknader som stängde under vår period. Vår skattning där är $97.82, men sportresultat svänger med några få stora matcher, så 95%-intervallet är brett.

Politik är för brusigt för att dra slutsatser. En enda stor marknad kan flytta hela kategorin, och vårt intervall sträcker sig från $93 till $110. Vi skulle inte läsa in något i de $103.20.

Vad Polymarkets avgifter kostar per $100

Polymarket tar bara ut avgift av takern, den sida vars order matchas mot en order som redan ligger i orderboken. Formeln är `fee = shares × rate × price × (1 − price)` (Polymarkets dokumentation). Makers, vars limitorder redan låg och väntade, betalar ingenting och får tillbaka en del av avgiften som rabatt.

Satser per oktober 2026. Avgiften per andel är högst vid 50¢, och det är så de flesta guider beskriver den. Räknat per spenderad dollar är avgiften däremot 100 × sats × (1 − pris), så den är högst på billiga andelar. Att köpa en kryptoandel för 10¢ kostar $6.30 i avgifter på varje $100, nio gånger så mycket som att köpa för 90¢.

Två detaljer spelar roll för den fråga folk söker mest på:

• —Det finns ingen avgift på utbetalningar. Polymarket tar ingenting när en marknad avgörs och du löser in vinnande andelar, och ingenting på insättningar eller uttag av USDC. Avgiften tas bara när din order utförs som taker.
• —Aktiva takers får tillbaka en del. Sedan 28 maj 2026 ger ett rabattprogram för takers tillbaka 3% till 50% av avgifterna till plånböcker med minst $2,000 i viktad volym under 30 dagar (Polymarkets dokumentation). Våra siffror räknar inte med rabatterna, så för mycket aktiva takers är den faktiska återbetalningen något högre.

Avgifterna har också höjts i år. I januari tog bara 15-minuters kryptomarknader ut avgift. Sedan 30 mars 2026 gör nästan alla kategorier det, och sportsatsen gick från 0.03 till 0.05 den 10 juli 2026.

Vart de saknade $1.50 tar vägen

Varje andel som handlas har en köpare och en säljare, så före avgifter vinner den ena sidan det som den andra förlorar. I vårt urval gick skillnaden åt tre håll:

• —Avgifter. Ungefär 92 cent av varje $100 som vanliga handlare investerade, och $1.60 till $1.80 på korta kryptomarknader.
• —De snabbaste plånböckerna. 261 plånböcker gjorde fler än 200 avslut under en enda timme minst en gång i vårt urval. Viktade på samma sätt som alla andra fick de tillbaka $104.85 per $100.
• —Marknadsgaranter. Plånböcker där minst 90% av avsluten var makerorder fick tillbaka $99.68 per $100 före sina rabatter och likviditetsbelöningar, som inte finns med i våra data.

Det stämmer med vad längre studier visar. I data från Akey m.fl. lägger vinnare oftast limitorder medan förlorare oftast tar likviditet med marknadsorder. På Kalshi fann Jonathan Becker att takers förlorade 1.12% och makers tjänade lika mycket (Becker).

Billiga andelar ger minst tillbaka

Priset på en andel är marknadens skattning av sannolikheten: 20¢ betyder ungefär 20% chans. Om priserna vore helt rättvisa och det inte fanns några avgifter skulle en andel till vilket pris som helst i genomsnitt ge tillbaka $100 per $100. I praktiken gav billiga andelar mycket mindre:

• —Över alla marknader gav positioner köpta till ett genomsnittspris under 5¢ tillbaka $48.20 per $100 (95%-intervall $39.40–62.40). Genomsnittspriset var 1.9¢, vilket motsvarar 1.9% chans, men de vann bara i 1.25% av fallen.
• —På korta kryptomarknader gav andelar köpta för 5–10¢ tillbaka $63 och andelar för 10–20¢ $73. Båda intervallen ligger helt under $100.
• —Andelar nära säkerhet (95–100¢) gav tillbaka $100.10 per $100, med ett intervall från $99.94 till $100.33.

Mönstret har ett namn: favorit–outsider-effekten (på engelska favorite-longshot bias). Outsiders är överprissatta, så att köpa dem förlorar mer i genomsnitt, och avgiften per dollar är också högst där. Andra studier pekar åt samma håll. Cardozo och Rivero-Wildemauwe mätte −19.35% på Polymarket-andelar under 10¢ och +0.83% på andelar från 90¢ och uppåt, med effekten starkast inom krypto och politik och frånvarande inom sport (arXiv). På Kalshi fann Bürgi, Deng och Whelan att kontrakt för 10¢ eller mindre förlorar mer än 60% efter avgifter (studie).

Hur troligt är 10x eller 100x?

Mindre troligt än priset antyder. Bland vanliga handlares positioner i vårt urval:

• —6.8% fick tillbaka minst dubbelt så mycket som de investerat;
• —0.13% fick tillbaka 10 gånger så mycket eller mer, ungefär 1 av 780;
• —0.0027% fick tillbaka 100 gånger så mycket eller mer, ungefär 1 av 36,500.

Positioner köpta för 1¢ eller mindre vann 83 gånger av 12,299, eller 0.67%. Bara 22 av dem nådde 100x efter avgifter och eventuell tidig försäljning.

Små positioner gick också sämre än stora. Positioner under $10 gav tillbaka $97.10 per $100 och positioner på $1,000–10,000 gav tillbaka $101.50, utan viktning efter kategori. Småhandlare dras mot billiga andelar och korta kryptomarknader, där både avgiften per dollar och förlusten på outsiders är störst.

Så står sig våra siffror mot Darus

Daru återskapade varje avslut på kedjan. Vi drog ett slumpmässigt urval av marknader i varje kategori och viktade tillbaka kategorierna efter deras faktiska handelsvolym. De två skattningarna stämmer överens inom några tiondels dollar. Darus analys omfattar också memecoins på pump.fun, där vanliga handlare fick tillbaka $75.36 per $100 under hans sex veckor.

Vad det här betyder om du handlar på prediktionsmarknader

Inget av detta förutsäger hur en enskild affär går. Det visar var de genomsnittliga kostnaderna ligger:

• —Titta på avgiften per dollar, inte per andel. Vid 10¢ på en kryptomarknad är avgiften $6.30 per $100; vid 50¢ är den $3.50.
• —Ta reda på om din order är en taker- eller makerorder. Takers betalar avgiften; makers betalar ingen och får en del av den som rabatt.
• —Outsiders är i genomsnitt prissatta till din nackdel. I vårt urval kostade andelar under 5¢ i genomsnitt 1.9¢ och vann i 1.25% av fallen.
• —Korta kryptomarknader kostar mest. De har den högsta avgiftssatsen, och du betalar den igen vid varje köp och försäljning.
• —Några veckor är ett litet urval. I våra data gick 41% av plånböckerna plus över sex veckor. Studier som följer plånböcker i två eller tre år hittar 16–30%.

En grundläggande förklaring av priser och utbetalningar finns i hur prediktionsmarknader fungerar. Våra tidigare analyser av tradingbottar på Polymarket och 5-minutersmarknader och propfirmor för prediktionsmarknader går djupare in på avgifter och kortsiktiga marknader.

Så räknade vi

Vi listade alla Polymarket-marknader med slutdatum mellan 15 september och 27 oktober 2026 och minst $500 i handel: 209,005 marknader med $6.3 miljarder i total volym. Ur de 207,951 binära marknaderna med ett tydligt utfall drog vi ett slumpmässigt urval i var och en av 12 kategorier, totalt 7,240 marknader, och laddade ned varje avslut från Polymarkets öppna data-API, där vi markerade vilken sida som var taker.

En position är en plånbok i en marknad. Det som gick in är kostnaden för dess köp. Det som kom tillbaka är intäkterna från dess försäljningar, plus $1 för varje vinnande andel som fortfarande hölls vid avgörandet, minus takeravgifter enligt marknadens egen sats. ”Tillbaka per $100” är 100 × allt som kom tillbaka ÷ allt som gick in. Vi skrev ned de här reglerna innan vi började räkna.

I gruppen vanliga handlare ingår inte tre grupper: plånböcker med fler än 200 avslut under någon timme, plånböcker där minst 90% av avsluten var makeravslut, och positioner där en plånbok sålde fler andelar än den köpte, vilket betyder att den skapade andelar genom en split. Kategoriresultaten är viktade efter varje kategoris faktiska handelsvolym. 95%-intervallen kommer från omsampling av hela marknader, eftersom positioner i samma marknad delar ett och samma utfall.

Det här kan siffrorna inte visa: rabatter och likviditetsbelöningar, affärer i marknader som stängde efter 27 oktober och varje plånboks fullständiga historik utanför vårt urval. Efter att en första omgång på 2,940 marknader gett ett brett intervall utökade vi urvalen i de fyra största kategorierna. Skattningen från den första omgången var $98.04.