Polymarkets volym förklarad: vart pengarna går och vad tunna marknader kostar dig

Till väldigt få marknader. Den 6 november 2026 laddade vi ner alla öppna marknader på Polymarket, 262,071 stycken i 20,156 händelser, och orderboken för var och en. Under de sju dagarna innan hade 92.8% av marknaderna ingen handel alls, och 82.6% hade aldrig handlats sedan de listades. Topp 1% av dem stod för 94.9% av veckovolymen, och bara 20 omsatte mer än $1 miljon.

Även rubriksiffrorna behöver granskas en gång till. Under valveckan placerade Polymarkets offentliga data, sorterade efter 7-dagarsvolym, en tv-serie i topp: $19.4 miljoner för ”Nytt Stranger Things-avsnitt släppt senast …?”. $19.31 miljoner av det var handel från januari 2026 som veckosiffran aldrig hade räknat bort. Seriens marknader omsatte i själva verket runt $95,000 den veckan. Samtidigt omsatte valmarknaderna som avgjordes efter 3 november $94.4 miljoner på tre dagar och visar nu en veckovolym på noll.

För en trader är tunn handel en kostnad som du betalar på vägen in och igen på vägen ut. Köp för $100 till marknadspris på en typisk öppen marknad som omsatte under $1,000 den veckan, sälj direkt tillbaka, och du får ungefär $73. På marknader som omsatte över $100,000 får du ungefär $96. För en order på $1,000 är skillnaden $393 mot $915, och på 28% av de små marknaderna kunde orderboken inte ta emot $1,000 alls.

Data: Polymarkets offentliga API:er, ögonblicksbild från 6 november 2026, 13:42 UTC, jämförd med vår ögonblicksbild från valdagen 3 november, 09:53 UTC. Kalshi-data från dess offentliga API kl. 13:46 UTC samma dag. Metod i slutet.

Omsatte en tv-serie verkligen mer än mellanårsvalet 2026 på Polymarket?

Nej. Händelsen ”Nytt Stranger Things-avsnitt släppt senast …?” är en stege av datummarknader som skapades den 5 januari 2026, när en fanteori hävdade att ett hemligt nionde avsnitt skulle dyka upp den 7 januari. Den marknaden, ”senast onsdag”, omsatte $15.18 miljoner på mindre än tre dagar och stängde den 8 januari 2026. Den avgjordes som ”Nej”.

Tio månader senare räknade Polymarkets data fortfarande den handeln som veckovolym. Den 6 november visade händelsens 7-dagarsvolym $19,404,883:

Det motsatta händer med marknader som stänger under veckan. Vi sparade priser och volymer för 1,262 valhändelser på morgonen den 3 november. På eftermiddagen den 6 november hade de omsatt ytterligare $126.6 miljoner. $94.4 miljoner av det kom från 601 händelser som har stängt sedan dess, och de visar nu en veckovolym på $0. Enbart ”Vilket parti vinner representanthuset 2026?” omsatte $20.2 miljoner under de tre dagarna.

En rankning efter Polymarkets veckofält kan alltså bli fel åt båda hållen: den behåller volym från marknader som stängde för flera månader sedan och tappar marknader som stängde den här veckan. Vi hittade 29 öppna händelser med mer än $100,000 i fryst veckovolym, totalt $30.8 miljoner. Två kryptoexempel: ”Lanserar MetaMask en token senast ___ ?” visade $915,621 för veckan men omsatte $1,613; ”Pump.fun-airdrop senast …?” visade $506,591 och omsatte $251.

Veckans verkligt mest omsatta öppna händelse var ”Vilka swingstater i senatsvalet vinner republikanerna? (Bygg din karta)” med $11.9 miljoner, följd av de tre presidentvalsmarknaderna för 2028 på runt $10 miljoner vardera och ”Fed-beslut i december?” på $6.9 miljoner.

Popkulturen fick faktiskt sin stund, i januari: marknaderna ”senast onsdag” och ”senast 31 januari” omsatte tillsammans $25.8 miljoner, ungefär 83% av händelsens totala volym på $31.1 miljoner.

Vad betyder ”volym” på Polymarket?

Volym är värdet av affärer under en period. Den mäter aktivitet, inte investerade pengar: samma $100 kan handlas fram och tillbaka många gånger. Kalshi räknar handlade kontrakt, vart och ett till sitt nominella värde på $1. När Washington Post räknade ihop handeln kring mellanårsvalet på båda plattformarna använde tidningen det nominella måttet och kallade det ”ett mått på den totala handelsaktiviteten, inte på hur mycket pengar handlarna har satt in på marknaden” (Washington Post via The Detroit News).

Fyra saker gör volymsiffror svåra att jämföra:

• —Vad som räknas. Kalshi rapporterar handlade kontrakt, en sida av varje affär. En analys från CNBC i juli 2026 menade att Polymarkets API räknar båda sidorna; Polymarket säger att man inte dubbelräknar (Cointelegraph). I december 2025 visade Paradigm att dashboards som summerar Polymarkets avslut on-chain räknade varje affär två gånger (Paradigm). Paradigm är investerare i Kalshi.
• —Wash trading. En studie från Columbia University uppskattade att ungefär 25% av Polymarkets volym under tre år, cirka $4.5 miljarder, troligen var wash trading, med en topp nära 60% av veckovolymen i december 2024 (SSRN).
• —Tidsfönster. Som visats ovan kan vecko- och månadsfält inkludera marknader som stängde för länge sedan och missa marknader som stängde den här veckan.
• —Händelse kontra utfall. En händelses volym är summan av alla dess marknader. ”Fed-beslut i december?” omsatte $6.9 miljoner, men det är fördelat på flera utfall, och det utfall du vill handla kan vara tunt.

I den här artikeln använder vi varje marknads totala volym, dess 7-dagarsvolym bara medan den är öppen, och förändringen i total volym mellan våra egna ögonblicksbilder.

Vart går prediktionsmarknadernas volym egentligen?

Till marknader som varar några dagar, och till några hundra stora. Mellan 30 oktober och 6 november 2026 kan vi mäta $620.5 miljoner av Polymarkets handel exakt: 7-dagarsvolymen för de 262,071 marknader som fortfarande var öppna 6 november, plus hela volymen för 155,351 marknader som öppnade och stängde inom veckan. 68.8% av pengarna gick till marknader som levde kortare än en vecka: enskilda matcher och kartor samt 20,470 ”Up or Down”-fönster på kryptopriser, som ensamma omsatte $113.5 miljoner.

Av dessa 417,422 marknader tog topp 1% 87.6% av volymen, och topp 0.1%, 417 marknader, tog 52.1%. 86.3% av marknaderna omsatte ingenting alls, och bara 71 omsatte $1 miljon eller mer. Ytterligare 132,875 marknader öppnade tidigare och stängde under veckan, bland dem marknaderna om kontrollen över kongressen. Vi lämnar dem utanför dessa summor eftersom deras totala volym inte kan delas upp per vecka; enbart valmarknaderna omsatte minst $94.4 miljoner 3–6 november.

Fyra grupper tog 96% av veckans volym:

• —Sport, 28.3%, från 79.6% av alla marknader. De flesta av dessa marknader gäller spelarprestationer och poänggränser under varje match, och ingen handlar dem.
• —E-sport, 25.3%, från 2.2% av marknaderna. Slutspelet i världsmästerskapet i League of Legends pågick den veckan, och marknaden på match 1 mellan Dplus KIA och Bilibili Gaming omsatte ensam $6.2 miljoner.
• —Politik och världshändelser, 21.4%, och mer när de stängda valmarknaderna räknas in.
• —Krypto, 21.2%, mest de korta ”Up or Down”-prisfönstren.

Kultur, kategorin för Stranger Things-marknaden, tog 0.4%.

Andra studier har funnit samma mönster. PANews gick igenom 295,000 Polymarket-marknader i januari 2026 och fann att marknader över $10 miljoner stod för 47% av all volym (PANews via AiCoin). CNBC:s analys av stängda Polymarket-marknader från 2021 till maj 2026 visade att ungefär 70% omsatte under $10,000 (CNBC).

Hur många Polymarket-marknader handlas knappt alls?

De flesta. Av de 262,071 öppna marknaderna den 6 november:

Två saker förklarar de tomma marknaderna. För det första skapas många i stora mängder: en enda NFL- eller NBA-match har runt 300 marknader för poängskillnader, totalpoäng och spelarstatistik, och de flesta står orörda fram till matchdagen. Sport stod för 81.7% av de öppna marknaderna men 12.7% av volymen på öppna marknader. För det andra är många nya: 113,945 öppna marknader, 43.5%, listades under de senaste sju dagarna.

Bilden stämmer med tidigare räkningar. CNBC hittade mer än 45,000 stängda Polymarket-marknader utan volym. Evercore ISI fann att bara 8% av marknaderna på Polymarket och Kalshi någonsin nådde $1 miljon. För kongressvalen 2026 räknade Anti-Corruption Data Collective (ACDC) i augusti fram att 87% av marknaderna låg under $10,000 eller innehades av mycket få handlare (ACDC).

Vad kostar en tunn marknad dig?

Spreaden och orderbokens djup. När du köper till marknadspris betalar du bästa säljkurs (ask), och om ordern är större än de andelar som erbjuds till det priset fortsätter du att köpa till högre priser. Vi hämtade orderboken för varje öppen marknad som tar emot order och kontrollerade vad som händer om du köper ”Ja” till marknadspris för $100 eller $1,000 och säljer andelarna direkt tillbaka, grupperat efter hur mycket marknaden omsatte den senaste veckan.

Det här visar tabellen:

• —På marknader utan handel den veckan är orderboken ofta bara en platshållare. Medianspreaden är 54¢, och 22% av dessa orderböcker består bara av ett köpbud på 1¢ eller 2¢ och ett säljbud på 98¢ eller 99¢. Ett marknadsköp fylls där till vilket säljbud som än finns, så $100 in och ut ger tillbaka en median på $17.
• —Små men aktiva marknader är billiga för små order och dyra för stora. Under $1,000 i veckovolym ger en tur och retur med $100 tillbaka $73, men med $1,000 ger den tillbaka $393, eftersom ordern äter sig igenom flera prisnivåer på vägen in och igen på vägen ut.
• —Kostnaden sjunker snabbt med volymen. Från $10,000 i veckan är medianspreaden 1¢; över $100,000 ger en tur och retur med $1,000 tillbaka mer än $900.
• —Billiga andelar förstärker spreaden. Även på en aktiv marknad är en spread på 1¢ på en andel som kostar 9¢ lika med 11% av priset: i ”Sjunker Bitcoin till $60,000 i november?”, med en köpkurs på 8¢ och en säljkurs på 9¢, gav $100 som köptes och såldes direkt tillbaka $88.89.

Ännu en fälla: sannolikheten du ser. Polymarket visar mittkursen mellan bästa köp- och säljkurs, men om spreaden är bredare än 10¢ visas i stället det senast handlade priset (Polymarkets hjälpcenter). Den 6 november hade 54.5% av de öppna Polymarket-marknaderna med kurser på båda sidor en spread bredare än 10¢. På de marknaderna kan procentsatsen på sidan vara en affär från flera dagar sedan, och du kanske inte kan köpa i närheten av den.

Hur mycket pengar krävs för att flytta ett pris på Polymarket?

På de flesta marknader väldigt lite. Bland de 111,488 öppna marknader som var prissatta mellan 5¢ och 95¢ skulle köp för mindre än $100 driva upp Ja-priset minst 5¢ över mittkursen på 78.1% av dem, och köp för mindre än $1,000 på 93.6%. På marknader som omsatte mellan $100,000 och $1 miljon den veckan var medianen $8,721; över $1 miljon $21,474.

ACDC mätte samma sak på kongressmarknader i slutet av september 2026: på 55.1% av dem med aktiva orderböcker räckte handel för mindre än $1 för att flytta priset 5¢ från mittkursen. I ett fall i december 2025 flyttade en enda affär på $1,240 en marknad om ett primärval i Texas med 11¢, och kort därefter rapporterade en nyhetsartikel det nya priset (ACDC). I andra änden uppskattade forskare att det i oktober 2024 skulle ha kostat ungefär $9.1 miljoner att flytta presidentvalsmarknaden 2024 med 5 procentenheter (arXiv).

Ett pris som några hundra dollar kan flytta är en svag signal. Vår rapport om fall av insiderhandel visar hur informerade handlare använder sådana marknader, medan vår granskning av mellanårsvalet 2026 visade att varje favorit prissatt till 90% eller mer vann på de djupa valmarknaderna, 391 av 391.

Är Polymarket eller Kalshi mer likvid?

Båda har samma långa svans. Vi räknade Kalshis öppna marknader kl. 13:46 UTC den 6 november, utan dess kombinationer med flera ben:

Enligt de här måtten är Kalshis långa svans lite mindre tom: fler av dess marknader har handlats minst en gång, och där båda sidor har kurser är dess spreadar snävare. På båda plattformarna går ungefär 90% eller mer av en dags volym till 1% av marknaderna, och de mest omsatta marknaderna på båda är djupa. Skillnaden finns i svansen, så kontrollera likviditeten på den marknad du vill handla i stället för plattformen. Kalshi räknar volym i kontrakt och Polymarket i dollar, och därför jämför vi andelar i stället för summor.

Varför finns tunna marknader över huvud taget?

Eftersom det kostar plattformen lite att lista en marknad, medan likviditet måste betalas. Polymarket driver ett program med likviditetsbelöningar: det betalar market makers dagligen för vilande order nära mittkursen, poängsatta med en formel som belönar snävare kurser, och under 10¢ eller över 90¢ måste kurserna finnas på båda sidor för att räknas (Polymarkets dokumentation). Varje marknad får en egen budget. Den mest omsatta Stranger Things-marknaden i januari hade en daglig belöningsnivå på 50; den öppna marknaden ”senast 31 december” har nu 2, och marknaden för mars 2027 har en spread på 8.5¢, bredare än dess belöningsband.

Kalshi ersätter utsedda market makers med sänkta avgifter och justerade positionsgränser i utbyte mot tvåsidiga kurser, och 2026 lade plattformen till ett program riktat mot marknader ”som är nya eller annars skulle ha mer begränsad handelsaktivitet” (Kalshis hjälpcenter). Belöningarna håller spreadarna snäva på huvudmarknaderna. De når inte de hundratals marknaderna om spelarprestationer under varje match.

Så kontrollerar du likviditeten innan du handlar

• —Titta på spreaden, inte på procentsatsen. Om köpkursen är 40¢ och säljkursen 52¢ kostar ett köp 52¢ och en omedelbar försäljning ger 40¢. Vid en spread över 10¢ är procentsatsen på sidan den senaste affären.
• —Titta på djupet. Räkna hur många andelar som ligger inom 1–2¢ från bästa pris. Är din order större flyttar du priset mot dig själv.
• —Kontrollera volymen för ditt utfall, inte för händelsen. En händelse på $10 miljoner kan innehålla ett utfall på $500.
• —Kontrollera den senaste handeln, inte den totala volymen. En marknad som omsatte $15 miljoner i januari kan vara tom i dag.
• —Använd limitorder på tunna marknader. En limitorder till ditt pris väntar på en säljare i stället för att klättra uppåt i orderboken. Att dela upp en stor order hjälper bara om orderboken fylls på mellan delarna.
• —Planera utgången. Att sälja före avgörandet kostar spreaden en gång till. På en tunn marknad kan det vara den enda billiga utgången att behålla positionen till avgörandet.
• —Var försiktig med rubriker från tunna marknader. Ett pris som rörde sig på några hundra dollar säger lite om vad de flesta förväntar sig.

Vår guide till hur prediktionsmarknader fungerar förklarar hur pris, sannolikhet och utbetalning hänger ihop.

Så gjorde vi

Den 6 november 2026 kl. 13:42 UTC laddade vi ner alla öppna händelser från Polymarkets offentliga Gamma API (keyset-paginering, 20,156 händelser, 413,062 marknader varav 262,071 öppna) och orderboken för varje öppen marknad som tar emot order från Polymarkets offentliga CLOB API (235,847 orderböcker). Ja-boken speglar Nej-boken, så en sida räcker. Veckovolym är varje öppen marknads fält för 7-dagarsvolym; för stängda marknader använder vi total volym och stängningstid, eftersom deras veckofält är opålitliga. För marknader som stängde mellan 30 oktober och 6 november listade vi efter stängningstid varje händelse som stängt i det fönstret (39,502 händelser, 288,226 marknader). Marknader som öppnade och stängde inom fönstret räknas med hela sin volym; marknader som öppnade tidigare lämnas utanför veckosummorna. För valjämförelsen läste vi om de 1,262 händelserna från vår ögonblicksbild 3 november, 09:53 UTC, och tog förändringen i total volym. Tur och retur är ett marknadsköp av Ja för $100 eller $1,000 som går uppåt genom säljbuden, direkt följt av en marknadsförsäljning av samma andelar nedåt genom köpbuden, på upp till 1,500 slumpvis valda marknader per volymgrupp (orderböckerna lästes om kl. 14:18 UTC); ”$ för att flytta priset 5¢” är värdet av alla säljbud mellan mittkursen och 5¢ över den. Båda redovisas för marknader prissatta mellan 5¢ och 95¢. Kalshi-data är varje öppen marknad från dess offentliga API med status ”open”, utom kombinationer med flera ben. Volymdefinitionerna skiljer sig mellan plattformarna, så vi jämför andelar och antal, inte dollarsummor.

Nästa steg

Öppna orderboken före din nästa affär och kontrollera spread och djup. Våra guider om hur prediktionsmarknader fungerar och om man tjänar pengar på Polymarket går igenom grunderna och kostnaderna. Vill du handla på prediktionsmarknader med egna pengar kan du börja på Melbo från $1.