Aralık 2026 Fed toplantısı: 2018'den bu yana her Fed kararından sonraki bir saatte bitcoin ne yaptı?

Federal Reserve bir sonraki faiz kararını 9 Aralık 2026 Çarşamba günü 2:00 p.m. EST'de (19:00 UTC) açıklayacak; Fed Başkanı Kevin Warsh ise 2:30 p.m.'de basın toplantısı düzenleyecek. Ocak 2018'den Ekim 2026'ya kadar planlanan 70 Fed kararının her birinden sonraki bir saatte bitcoin'in ne yaptığını dakikalık fiyatlarla inceledik. 2021'den bu yana bitcoin'in o saatteki en yüksek ve en düşük fiyatı arasındaki aralık, günün aynı saatindeki olağan aralığın yaklaşık üç katı oldu. Yön ise neredeyse yazı tura gibiydi: 38 karardan sonra yükseliş, 32 karardan sonra düşüş.

Bulduklarımız şunlar:

• —Açıklamadan sonraki saat hareketli. Bitcoin'in ilk saatteki aralığının medyanı %1,5 oldu; normal günlerde aynı saatte bu oran %0,7. 2021'den bu yana aralık, 47 kararın 46'sından sonra normalden genişti.
• —Yön, karara bakarak tahmin edilemiyor. Faiz artırımlarından sonra bitcoin ilk saatte 16 seferin 8'inde, indirimlerden sonra 9 seferin 3'ünde yükseldi.
• —Basın toplantısı da açıklama kadar önemli. 2:30 p.m.'den sonraki yarım saat, 2:00 p.m.'den sonraki yarım saat kadar oynaktı ve toplantıların %46'sında ters yöne gitti.
• —En büyük dalgalanmalar artırımlarla geliyor. Bir artırımdan sonra ilk saatteki medyan aralık %3,1 oldu, yani normalin yaklaşık dört katı. 9 Aralık'ta 2026'nın ikinci faiz artırımı bekleniyor.

Aralık 2026 Fed toplantısı ne zaman?

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 8 ve 9 Aralık 2026'da toplanıyor (Federal Reserve takvimi). Karar 9 Aralık Çarşamba günü açıklanacak:

Bu, Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'nin (Summary of Economic Projections) yayımlandığı yıldaki dört toplantıdan biri; özette her yetkilinin faizin nereye gitmesini beklediğini gösteren "dot plot" (nokta grafiği) de yer alıyor. Yetkililerin para politikası hakkında yorum yapmadığı Fed sessizlik dönemi 28 Kasım'dan 10 Aralık'a kadar sürüyor (Fed iletişim kuralları).

Saat dilimleri kafa karıştırabiliyor. New York yaz saati ile standart saat arasında geçiş yaptığı için açıklama yazın 18:00 UTC'de, kışın 19:00 UTC'de geliyor. 9 Aralık'ta bu saat 19:00 UTC, Berlin'de 20:00 ve Almatı'da gece yarısı olacak; orada tarih artık 10 Aralık'a geçmiş olacak.

Fed'in 9 Aralık'ta ne yapması bekleniyor?

Piyasalar bir faiz artırımı bekliyor. Fed, 16 Eylül 2026'da hedef aralığını 0,25 yüzde puan artırarak %3,75–4,00'e çıkardı; bu, Temmuz 2023'ten bu yana ilk artırımdı. Eylül projeksiyonlarında ise 18 yetkiliden 16'sı bu yıl en az bir artırım daha öngördü (Eylül projeksiyonları). Ekim'de Fed faizi sabit tuttu, ancak oy kullanan on iki üyeden ikisi bir artırım daha istedi.

• —Sebep enflasyon. Tüketici fiyatları Ekim'de %0,4, çekirdek fiyatlar %0,3 arttı (BLS, 10 Kasım). Çekirdek PCE enflasyonu Eylül'de yıllık %3,1 oldu (BEA).
• —Yetkililer bunu açıkça konuşuyor. Fed Yönetim Kurulu üyesi Christopher Waller 10 Kasım'da, Aralık'ta "politika faizimizde 25 baz puanlık bir artışı desteklemeye yakın" olduğunu ve çekirdek enflasyon %0,3 civarında ya da daha yüksek gelirse 50 baz puanlık bir artırımın "değerlendirilmesi gerektiğini" söyledi (konuşma).
• —Vadeli işlemler artırımı fiyatlıyor. 10 Kasım'daki Ekim enflasyon raporunun ardından, olasılıkları fed funds vadeli işlemlerinden hesaplayan CME FedWatch aracı 0,25 puanlık artırım için %88,8, 0,50 puanlık artırım için %11,2 gösterdi (CME FedWatch).

Karardan önce iki veri açıklanacak: 25 Kasım'da Ekim ayı PCE enflasyonu ve 4 Aralık'ta Kasım ayı istihdam verileri. Kasım ayı tüketici fiyatları ise karardan bir gün sonra, 10 Aralık'ta yayımlanacak.

Toplantı, verilerimizdeki çoğu toplantıdan farklı da görünecek. Kevin Warsh 22 Mayıs 2026'da Fed başkanı oldu (Federal Reserve). Onun döneminde açıklama yaklaşık yarı uzunlukta, oylama yalnızca karşı oy verenlerin adlarıyla birlikte bir sayı olarak yayımlanıyor ve basın toplantısı her muhabire tek soru hakkıyla yaklaşık 30 dakika sürüyor (Axios).

Bitcoin bir Fed kararına nasıl tepki veriyor?

Belirli bir yönle değil, ani bir hareket patlamasıyla. Saat 2:00 p.m.'deki açıklamadan sonraki ilk saatte bitcoin'in en yüksek ve en düşük fiyatı arasındaki medyan aralık %1,52 oldu. Her toplantının 30 gün öncesi ve sonrasındaki normal hafta içi günlerde aynı saatte bu oran %0,72 idi. Aralık, 70 kararın 58'inden sonra normalden geniş, 42'sinden sonra ise en az iki kat genişti.

Etki ancak 2021 civarında ortaya çıktı:

• —2018–2020: ilk saatteki aralık normal bir saatin 1,1 katıydı. Bitcoin Fed'i neredeyse fark etmiyordu.
• —2021–2026: normal bir saatin 2,9 katı; 47 kararın 46'sından sonra normalden geniş, 37'sinden sonra en az iki katı.

Akademik çalışmalar da aynı dönüm noktasını buluyor. Daha sonra Journal of International Money and Finance'te yayımlanan bir Bundesbank çalışması, bitcoin'in 2020 sonundan önce ABD para politikası açıklamalarına tepki vermediğini ortaya koydu (Karau, 2023). 2021–2026 arasındaki 41 Fed açıklamasını inceleyen 2026 tarihli bir çalışma ise bitcoin'in ilk saatteki ortalama hareketinin %0,66'dan %1,25'e çıkarak neredeyse iki katına yükseldiğini buldu (Yang ve Wang, Finance Research Letters). Dakikalık verilerimiz daha fazla toplantıda aynı tabloyu gösteriyor.

Bitcoin bir Fed kararından sonra yükseliyor mu, düşüyor mu?

Öngörülebilir bir yönde değil. Bitcoin ilk saatte 70 kararın 38'inden sonra yükseldi, 32'sinden sonra düştü. Medyan hareket +%0,04 oldu. Sonraki 24 saatte 34 karardan sonra yükseldi, 36 karardan sonra düştü.

• —Faiz artırımları: 16 seferin 8'inde yükseliş. Artırım genellikle haftalar öncesinden bekleniyor, bu yüzden kararın kendisi nadiren sürpriz oluyor.
• —Faiz indirimleri: 9 seferin yalnızca 3'ünde yükseliş. En kötüsü 18 Aralık 2024'tü: Fed faizi indirdi ama önümüzdeki dönemde daha az indirim sinyali verdi; bitcoin o saatte %1,9, bir günde %5,6 düştü.
• —Projeksiyonlu toplantılar: 9 Aralık'taki gibi dot plot yayımlanan 34 toplantıda bitcoin ilk saatte 15 kez yükseldi ve medyan hareket −%0,15 oldu. Dalgalanmalar da daha büyüktü: diğer toplantılardaki 2,1 kata karşı normal bir saatin 2,6 katı.

Saatlik ve günlük verilerle yapılan çalışmalar da aynı sonuca ulaştı: Fed kararları çevresinde volatilite artıyor, ortalama getiri ise sıfıra yakın kalıyor (Volmex Labs, 2024). New York Fed ekonomistleri, 2017–2022 döneminde bitcoin'in sürpriz faiz değişikliklerine tepki vermediğini buldu (Staff Report 1052).

Açıklama mı, basın toplantısı mı: bitcoin ne zaman hareket ediyor?

Her iki yarım saatte de. Her toplantıyı iki eşit pencereye ayırdık: açıklamanın hemen ardından gelen 2:00–2:30 p.m. ve basın toplantısının başladığı 2:30–3:00 p.m. Basın toplantısı yapılan 66 toplantıda en yüksek ve en düşük fiyat arasındaki medyan aralık ilk yarım saatte %1,12, ikincisinde %1,15 oldu; ikisi de normal bir günde aynı yarım saatin yaklaşık 2,3 katı. Toplantıların %46'sında ikinci yarım saat ilkinin ters yönüne gitti.

Yani açıklamaya verilen ilk tepki piyasanın son sözü değil. Basın toplantısı, herhangi bir yönde, bir o kadar daha hareket getiriyor:

• —18 Aralık 2024: bitcoin indirimden sonraki ilk 30 dakikada %1,0 düştü, ardından basın toplantısı sırasında ve sonrasında, sonraki bir saatte %2,0 daha geriledi.
• —16 Eylül 2026, Warsh'ın ilk artırımı: bitcoin açıklamadan sonra %0,3 yükseldi, ardından sonraki bir saatte %0,6 düştü. Bir gün sonra %1,2 daha yüksekti.

Warsh döneminde basın toplantısı daha kısa, yaklaşık 30 dakika; bu yüzden artık 2:30–3:00 p.m. penceresine neredeyse tam olarak sığıyor.

Geçmiş Aralık Fed toplantılarından sonra bitcoin ne yaptı?

2018'den bu yana sekiz Aralık kararı oldu. Bitcoin ilk saatte bunların beşinden sonra yükseldi, üçünden sonra düştü. Üç düşüş, iki artırımın (2018 ve 2022) ve şahin projeksiyonlarla gelen 2024 indiriminin ardından geldi.

• —14 Aralık 2022, 0,5 puanlık artırım: 30 dakikada −%1,8, bir saatte −%2,4, bir günde −%4,5.
• —16 Aralık 2020, değişiklik yok: 2020 sonundaki boğa piyasası sırasında bir saatte +%0,7, bir günde +%12,9.
• —10 Aralık 2025, en sonuncusu: üç karşı oyla 0,25 puanlık indirim. Bitcoin açıklamadan sonra yatay kaldı, basın toplantısı sırasında %1,2 yükseldi ve bir gün sonra %1,9 daha düşüktü.

Sekiz toplantı küçük bir örneklem ve her biri farklı bir piyasa ortamında gerçekleşti. Bunları bir örüntü olarak değil, neler olabileceğine dair örnekler olarak kullanın.

Fed faiz artırdığında bitcoin'e ne oluyor?

Dalgalanmalar büyüyor. 16 faiz artırımından sonra ilk saatteki medyan aralık %3,1 oldu, yani normal bir saatin yaklaşık dört katı. Yön ise yine eşit dağıldı: 8 kez yükseliş, 8 kez düşüş.

• —Verilerimizdeki en büyük dalgalanma 15 Haziran 2022'de, 0,75 puanlık bir artırımın ardından geldi: bir saat içinde en yüksekten en düşüğe %10,6.
• —2022'nin diğer 0,75 puanlık artırımları %5,0 (Temmuz), %6,5 (Eylül) ve %3,2 (Kasım) aralıklar getirdi.
• —Warsh döneminin şimdiye kadarki tek artırımı, 16 Eylül 2026'da, %2,0'lik bir aralık getirdi; bu, o saat için normalin yaklaşık dört katıydı. Saat boyunca hareket ise −%0,2 oldu.

Bitcoin 2022'de genel olarak daha oynaktı, dolayısıyla bu dalgalanmaların bir kısmı o dönemin piyasasını yansıtıyor. Her toplantı için ayrı ayrı yaptığımız normal saatle karşılaştırma bunu kısmen hesaba katıyor.

Plan dışı kararlar daha da büyük olabilir. 15 Mart 2020 Pazar günü Fed, New York saatiyle 5:00 p.m.'de faizi tam bir yüzde puan indirdi. Bitcoin bir saat içinde %13,9 yükseldi ve bir gün sonra %5,6 daha düşüktü. On iki gün önce, 3 Mart'ta, saat 10:00 a.m.'de yapılan yarım puanlık acil indirim o saatte %2,4'lük bir aralık getirmişti.

9 Aralık'ta nelere dikkat etmeli?

• —Yerel saatiniz. 2:00 p.m. EST, 19:00 UTC'ye denk geliyor. Bulunduğunuz yerde bunun saat kaça karşılık geldiğini kontrol edin.
• —2:00 p.m.'de açıklama ve dot plot. Faiz değişikliğinin büyüklüğü, kaç yetkilinin karşı oy verdiği ve 2027 için noktaların nerede durduğu.
• —2:30 p.m.'de basın toplantısı. Verilerimizde ondan sonraki yarım saat, açıklamadan sonraki yarım saat kadar oynaktı ve sık sık ters yöne gitti.
• —Ertesi sabah. Kasım ayı tüketici fiyatları 10 Aralık'ta yayımlanıyor; bu yüzden Fed saati haftanın son büyük hareketi olmayabilir.

Bunu Melbo'da nasıl kullanabilirsiniz?

Melbo'da Fed kararları da dahil olmak üzere ekonomi ve kripto piyasaları yer alıyor. Bir piyasadaki fiyat olasılık olarak okunur: 70¢, piyasanın yaklaşık %70 olasılık gördüğü anlamına gelir. Yukarıdaki rakamlar size karşılaştırma yapabileceğiniz temel oranlar sunuyor. 2021'den bu yana bitcoin'in açıklamadan sonraki saatteki aralığı, 47 kararın 46'sından sonra normal bir günden genişti ve medyanı %2,0 oldu. Yön ise 50/50'ye yakın seyretti. Bu ikisinden birini göz ardı eden bir fiyat, ikinci kez bakmayı hak ediyor. Tahmin piyasalarında yeniyseniz tahmin piyasalarının nasıl çalıştığını anlatan rehberimizle başlayın.

Nasıl ölçtük

31 Ocak 2018'den 28 Ekim 2026'ya kadar planlanan her FOMC kararı için Binance'in kamuya açık veri arşivinden dakikalık BTCUSDT fiyatlarını aldık: 70 karar ve ayrıca ayrı gösterdiğimiz Mart 2020'deki iki acil indirim. Her pencerenin başlangıcı, Fed'in basın bülteninde yer alan açıklama saatidir ve yaz saati dikkate alınarak UTC'ye çevrilmiştir. "İlk saat" New York saatiyle 2:00 ile 3:00 p.m. arasıdır; aralık, o saatteki en yüksek fiyattan en düşük fiyatın çıkarılıp 2:00 p.m.'deki fiyata bölünmesiyle bulunur. "Normal", her toplantının 30 gün öncesi ve sonrasındaki hafta içi günlerde aynı saatin medyanıdır; diğer Fed günleri hariç tutulmuştur. Her kararı FRED'deki Fed hedef faiz geçmişiyle karşılaştırdık. Bitcoin birçok borsada işlem görüyor, bu yüzden diğer platformlar biraz farklı rakamlar gösterebilir. 2018'de Fed yalnızca yılda dört toplantıda basın toplantısı düzenliyordu; açıklama ile basın toplantısı karşılaştırması, basın toplantısı yapılan 66 toplantıyı kullanıyor.

Sırada ne var?

9 Aralık, 2:00 p.m. EST'yi kendi saat diliminize göre not edin ve 2:30 p.m.'yi de aklınızda tutun: basın toplantısının yarım saati, açıklamadan sonraki yarım saat kadar oynak oldu.