¿Se gana dinero en Polymarket? Lo que muestran 7,240 mercados sobre cada $100

De cada $100 que los traders comunes pusieron en mercados de Polymarket que cerraron entre el 15 de septiembre y el 27 de octubre de 2026, volvieron unos $98.50. Nuestro rango del 95% va de $95.60 a $100.80. Cuatro de cada diez billeteras terminaron en positivo. En promedio, las comisiones se llevaron unos 90 centavos de cada $100, y entre $1.60 y $1.80 en los mercados cripto cortos “Up or Down”. Las acciones compradas por menos de 5¢ devolvieron unos $48 por cada $100.

Lo calculamos nosotros mismos con datos públicos de Polymarket: 1.14 millones de posiciones de 144,279 billeteras en 7,240 mercados resueltos. Nuestras cifras principales quedan cerca de un análisis viral que el investigador Daru publicó en X en octubre, aunque usamos otro método y seis semanas posteriores. Más sobre eso abajo.

¿La gente gana dinero en Polymarket?

Algunos sí, la mayoría no, y en unas pocas semanas la proporción se acerca a 40/60.

En nuestra muestra de 127,535 billeteras de traders comunes:

• —el 40.9% recuperó más de lo que puso;
• —el 59.1% recuperó menos, o exactamente lo mismo;
• —el 12.9% perdió el 90% o más de lo que puso;
• —el 5.1% duplicó su dinero o más.

Aquí el resultado de una billetera cubre solo sus posiciones en los mercados de la muestra, no todo lo que operó en esas seis semanas. Los estudios que siguen a las billeteras durante más tiempo encuentran menos ganadores, porque un mes con suerte se diluye:

Fuentes: Daru, Telonex, conjunto de datos de Akey et al., Sergeenkov.

Los estudios de largo plazo coinciden también en un segundo punto: las ganancias están concentradas. En los datos de Akey et al., el 1% superior de los usuarios con ganancias se llevó alrededor del 76.5% de todas las ganancias.

Cuánto vuelve de cada $100, por tipo de mercado

Destacan tres cosas.

Los mercados cripto de 5 minutos son el caso más claro. Tienen la mayor cantidad de posiciones de la muestra (362,685), así que el rango es estrecho: de $97.10 a $98.10. Antes de comisiones, los traders recuperaron allí $99.22. Las comisiones se llevaron $1.62 de cada $100, cerca de dos tercios de lo que perdieron. Daru encontró los mismos $97.60 para los mercados cripto cortos en su periodo.

Los deportes concentran la mayor parte del dinero. Los mercados deportivos fueron el 70% de los $6.3 mil millones operados en mercados que cerraron en nuestro periodo. Nuestra estimación allí es de $97.82, pero los resultados deportivos oscilan con unos pocos partidos grandes, así que el rango del 95% es amplio.

La política tiene demasiado ruido para dar un veredicto. Un solo mercado grande puede mover toda la categoría, y nuestro rango va de $93 a $110. No le daríamos importancia a los $103.20.

Cuánto cuestan las comisiones de Polymarket por cada $100

Polymarket cobra comisión solo al taker, el lado cuya orden se ejecuta contra una orden que ya estaba en el libro. La fórmula es `fee = shares × rate × price × (1 − price)` (documentación de Polymarket), donde shares es el número de acciones, rate la tasa y price el precio. Los makers, cuyas órdenes límite ya estaban esperando, no pagan nada y reciben parte de la comisión como rebate.

Tasas vigentes en octubre de 2026. La comisión por acción es máxima a 50¢, y así la describe la mayoría de las guías. Pero por dólar invertido la comisión es 100 × tasa × (1 − precio), así que es máxima en las acciones baratas. Comprar una acción cripto a 10¢ cuesta $6.30 en comisiones por cada $100, nueve veces más que comprar a 90¢.

Dos detalles importan para la pregunta que más se busca:

• —No hay comisión sobre los pagos. Polymarket no cobra nada cuando un mercado se resuelve y canjeas las acciones ganadoras, ni por depósitos o retiros de USDC. La comisión se cobra solo cuando tu orden se ejecuta como taker.
• —Los takers activos recuperan una parte. Desde el 28 de mayo de 2026, un programa de rebates para takers devuelve del 3% al 50% de las comisiones a las billeteras con al menos $2,000 de volumen ponderado en 30 días (documentación de Polymarket). Nuestras cifras no incluyen los rebates, así que para los takers muy activos el retorno real es algo mayor.

Además, las comisiones subieron este año. En enero solo cobraban comisión los mercados cripto de 15 minutos. Desde el 30 de marzo de 2026 la cobran casi todas las categorías, y la tasa de deportes pasó de 0.03 a 0.05 el 10 de julio de 2026.

Adónde van los $1.50 que faltan

Cada acción operada tiene un comprador y un vendedor, así que, antes de comisiones, lo que pierde un lado lo gana el otro. En nuestra muestra la diferencia se repartió en tres partes:

• —Comisiones. Unos 92 centavos de cada $100 que pusieron los traders comunes, y de $1.60 a $1.80 en los mercados cripto cortos.
• —Las billeteras más rápidas. 261 billeteras hicieron más de 200 ejecuciones en una sola hora al menos una vez en nuestra muestra. Ponderadas igual que todas las demás, recuperaron $104.85 por cada $100.
• —Market makers. Las billeteras con al menos el 90% de sus ejecuciones como órdenes maker recuperaron $99.68 por cada $100 antes de sus rebates y recompensas por liquidez, que nuestros datos no incluyen.

Esto coincide con lo que encuentran los estudios más largos. En los datos de Akey et al., los ganadores suelen colocar órdenes límite y los perdedores suelen tomar liquidez con órdenes de mercado. En Kalshi, Jonathan Becker encontró que los takers pierden un 1.12% y los makers ganan lo mismo (Becker).

Las acciones baratas son las que menos devuelven

El precio de una acción es la estimación de probabilidad del mercado: 20¢ significa alrededor de un 20% de probabilidad. Si los precios fueran perfectamente justos y no hubiera comisiones, una acción a cualquier precio devolvería en promedio $100 por cada $100. En la práctica, las acciones baratas devolvieron mucho menos:

• —En todos los mercados, las posiciones compradas a un precio promedio inferior a 5¢ devolvieron $48.20 por cada $100 (rango del 95%: $39.40–62.40). Su precio promedio fue de 1.9¢, lo que implica una probabilidad del 1.9%, pero acertaron el 1.25% de las veces.
• —En los mercados cripto cortos, las acciones compradas a 5–10¢ devolvieron $63 y las de 10–20¢ devolvieron $73. Ambos rangos quedan por completo por debajo de $100.
• —Las acciones casi seguras (95–100¢) devolvieron $100.10 por cada $100, con un rango de $99.94 a $100.33.

Este patrón tiene nombre: el sesgo favorito-improbable (en inglés, favorite-longshot bias). Los resultados improbables tienen un precio demasiado alto, así que comprarlos hace perder más en promedio, y la comisión por dólar también es más alta ahí. Otros estudios encuentran la misma dirección. Cardozo y Rivero-Wildemauwe midieron −19.35% en las acciones de Polymarket por debajo de 10¢ y +0.83% en las de 90¢ o más, con el sesgo más fuerte en cripto y política y ausente en deportes (arXiv). En Kalshi, Bürgi, Deng y Whelan encontraron que los contratos a 10¢ o menos pierden más del 60% después de comisiones (estudio).

¿Qué tan probable es un 10x o un 100x?

Menos de lo que sugiere el precio. Entre las posiciones de los traders comunes de nuestra muestra:

• —el 6.8% recuperó al menos el doble de lo que puso;
• —el 0.13% recuperó 10 veces o más, alrededor de 1 de cada 780;
• —el 0.0027% recuperó 100 veces o más, alrededor de 1 de cada 36,500.

Las posiciones compradas a 1¢ o menos acertaron 83 veces de 12,299, es decir, el 0.67%. Solo 22 de ellas llegaron a 100x después de comisiones y de cualquier venta anticipada.

Las posiciones pequeñas también salieron peor que las grandes. Las posiciones de menos de $10 recuperaron $97.10 por cada $100 y las de $1,000–10,000 recuperaron $101.50, sin ponderar por categoría. Los traders pequeños se inclinan por las acciones baratas y los mercados cripto cortos, donde tanto la comisión por dólar como la desventaja de los resultados improbables son más altas.

Cómo se comparan nuestras cifras con las de Daru

Daru reconstruyó cada ejecución en la cadena. Nosotros tomamos una muestra aleatoria de mercados en cada categoría y volvimos a ponderar las categorías según su volumen de operación real. Las dos estimaciones coinciden con una diferencia de unas pocas décimas de dólar. El análisis de Daru también cubre las memecoins de pump.fun, donde los traders comunes recuperaron $75.36 por cada $100 en sus seis semanas.

Qué significa esto si operas en mercados de predicción

Nada de esto predice qué pasará con una operación concreta. Muestra dónde están los costos promedio:

• —Mira la comisión por dólar, no por acción. A 10¢ en un mercado cripto la comisión es de $6.30 por cada $100; a 50¢ es de $3.50.
• —Debes saber si tu orden es taker o maker. Los takers pagan la comisión; los makers no pagan nada y reciben una parte como rebate.
• —En promedio, los resultados improbables tienen un precio en tu contra. En nuestra muestra, las acciones por debajo de 5¢ costaron 1.9¢ en promedio y acertaron el 1.25% de las veces.
• —Los mercados cripto cortos son los más caros. Tienen la tasa de comisión más alta, y la pagas de nuevo en cada operación de ida y vuelta.
• —Unas pocas semanas son una muestra pequeña. En nuestros datos, el 41% de las billeteras terminó en positivo en seis semanas. Los estudios que siguen a las billeteras durante dos o tres años encuentran entre el 16 y el 30%.

Para una explicación básica de precios y pagos, consulta cómo funcionan los mercados de predicción. Nuestros análisis anteriores sobre bots de trading de Polymarket y mercados de 5 minutos y sobre prop firms de mercados de predicción profundizan en las comisiones y los mercados de corto plazo.

Cómo hicimos el cálculo

Listamos todos los mercados de Polymarket con fecha de cierre entre el 15 de septiembre y el 27 de octubre de 2026 y al menos $500 operados: 209,005 mercados, con $6.3 mil millones de volumen total. De los 207,951 mercados binarios con un resultado claro, tomamos una muestra aleatoria en cada una de 12 categorías, 7,240 mercados en total, y descargamos cada ejecución de la API pública de datos de Polymarket, marcando qué lado era el taker.

Una posición es una billetera en un mercado. Lo que entra es el costo de sus compras. Lo que vuelve son los ingresos de sus ventas, más $1 por cada acción ganadora que seguía en su poder en la resolución, menos las comisiones taker a la tasa del propio mercado. «Vuelve por cada $100» es 100 × todo lo que volvió ÷ todo lo que entró. Escribimos estas reglas antes de contar.

Los traders comunes excluyen tres grupos: billeteras con más de 200 ejecuciones en alguna hora, billeteras con al menos el 90% de ejecuciones maker y posiciones en las que una billetera vendió más acciones de las que compró, lo que significa que creó acciones mediante un split. Los resultados por categoría se ponderan según el volumen de operación real de cada categoría. Los rangos del 95% salen de remuestrear mercados completos, porque las posiciones de un mismo mercado comparten un mismo resultado.

Lo que esto no puede mostrar: rebates y recompensas por liquidez; operaciones en mercados que cerraron después del 27 de octubre, y el historial completo de cada billetera fuera de nuestra muestra. Después de que una primera pasada sobre 2,940 mercados diera un rango amplio, ampliamos las muestras de las cuatro categorías más grandes. La estimación de la primera pasada fue de $98.04.