Prop firms de mercados de predicción: cómo funcionan los challenges de Polymarket y Kalshi y qué muestran 8,266 mercados resueltos

Un challenge de prop firm en mercados de predicción es una evaluación de pago. Operas posiciones simuladas de “Sí” y “No” con precios tomados de Polymarket o Kalshi y, si alcanzas el objetivo de ganancia sin romper los límites de pérdida, la empresa te entrega una cuenta fondeada con reparto de ganancias. La mayoría de estas firmas reconoce que todo el ciclo es simulado. Además, con contratos binarios las reglas habituales del prop trading se comportan de otra manera, y nuestros datos muestran cómo.

A continuación comparamos las reglas de cuatro firmas (revisadas el 23 de octubre de 2026) y las ponemos a prueba con 8,266 mercados resueltos de Polymarket y Kalshi. Melbo es una app de mercados de predicción y no organiza challenges. Aquí “prop” se refiere al trading propietario (proprietary trading), no a los mercados deportivos de tipo prop ni a las proposiciones que se votan en las boletas de California.

¿Cómo funcionan los challenges de prop firms en Polymarket y Kalshi?

Un challenge de prop firm en mercados de predicción copia el modelo del forex y los futuros, solo que con contratos sobre eventos en lugar de pares de divisas:

• —Compras una evaluación. Una cuenta de $10,000 cuesta entre $80 y $139 en las firmas que publican el precio de la cuenta de 10K.
• —Operas una cuenta simulada con precios de los mercados en vivo de Polymarket o Kalshi, dentro de los límites que fija la firma.
• —Si llegas al objetivo sin romper ninguna regla, recibes una cuenta fondeada con pagos en ciclos fijos y un reparto de ganancias de entre el 70% y el 90%.
• —Si rompes una regla, la cuenta se cierra.

El nicho surgió entre marzo y junio de 2026. Cuatro firmas publican sus reglas completas: Funding Predicts, PropMarket, Maven Trading y Lux Trading Firm. Propr vende cuentas separadas para Polymarket, ForTraders solo ha organizado competencias beta gratuitas y varias marcas más pequeñas no publican reglas. Al menos cinco se presentan como la primera, y no las clasificamos. No encontramos ninguna prop firm que trabaje solo con Kalshi, y Kalshi no tiene un programa prop propio. Prop Account, la empresa detrás de PropMarket, también vende challenges de marca blanca a otros operadores (Finance Magnates), así que es probable que aparezcan más marcas.

Comparativa de prop firms de mercados de predicción

Reglas tomadas de las páginas de cada firma, revisadas el 23 de octubre de 2026. Las cifras de Funding Predicts corresponden al plan Standard, salvo que se indique lo contrario.

Fuentes: Funding Predicts, preguntas frecuentes, página principal y Disclaimer; PropMarket; Maven, página del producto y preguntas frecuentes; Lux.

Las fuentes no coinciden en la fila “¿Simulado o real?”. El Disclaimer de Funding Predicts dice que ambas fases son simuladas, sin órdenes enviadas a Polymarket ni capital real, mientras que los pagos a los traders sí son dinero real. Una reseña de PropFirmMap de julio de 2026 afirmaba que la firma opera en los libros de órdenes reales de Polymarket; nosotros nos atenemos al Disclaimer de la propia firma. Propr es la más explícita: cada operación en su cuenta simulada es una señal que la firma puede replicar en el mercado real (A-book) o retener internamente (B-book) (propr.xyz), y CryptoSlate informó que replica alrededor del 5% de ellas.

¿De dónde salen los precios de los challenges? Polymarket y Kalshi en 2026

Los precios de los challenges siguen a los mercados en vivo de Polymarket y Kalshi, así que la forma de cotizar, las comisiones y las reglas de liquidación de cada plataforma se trasladan directamente al challenge.

¿Cómo funcionan los contratos de Polymarket y Kalshi?

Una acción cotiza entre $0 y $1, y su precio se lee como la probabilidad que le asigna el mercado. Al resolverse, el lado correcto paga $1 por acción y el incorrecto no paga nada (documentación de Polymarket, documentación de Kalshi).

Polymarket muestra el punto medio entre el mejor precio de compra (bid) y el mejor de venta (ask), o el último precio negociado cuando el spread supera los 10¢. En el ejemplo de su documentación, un bid de 34¢ y un ask de 40¢ se muestran como 37¢, pero compras a 40¢ y vendes a 34¢. En Polymarket, una resolución impugnada tarda 4-6 días, y un mercado puede resolverse 50/50, a $0.50 por acción (documentación de Polymarket).

¿Qué comisiones cobran Polymarket y Kalshi?

Polymarket cobra a los takers C × feeRate × p × (1 − p), donde C es el número de acciones y p el precio; los makers no pagan nada. La tasa es 0.07 para cripto; 0.05 para deportes, economía, cultura y clima; 0.04 para política, finanzas, menciones y tecnología, y 0 para geopolítica. En el pico de 50¢, 100 acciones de cripto pagan $1.75 de comisión (comisiones de Polymarket, revisado el 23 de octubre de 2026). Polymarket US pasó a una tasa taker de 0.0695 para la mayoría de los mercados el 19 de octubre de 2026 (comisiones de Polymarket US).

La comisión taker de Kalshi es 0.07 × C × P × (1 − P), redondeada hacia arriba: unos 1.75¢ por contrato a 50¢, y algunas series aplican un multiplicador. La fórmula proviene de resúmenes secundarios de la tabla de comisiones de Kalshi (QuantVPS, Oddpool); no pudimos abrir el PDF original. El centro de ayuda de Kalshi confirma que en algunos mercados también pagan los makers.

¿Quién puede operar en Polymarket y Kalshi?

Kalshi es un exchange estadounidense supervisado por la CFTC como mercado de contratos designado. Polymarket US opera con una orden de designación de la CFTC modificada el 25 de noviembre de 2025, con acceso a través de brókeres (comunicado de prensa). La versión internacional de Polymarket, basada en cripto, bloquea por completo siete países y regiones sancionados y marca otros 37 países y provincias como “solo cierre” (se puede salir, pero no abrir posiciones nuevas); entre ellos, Estados Unidos, el Reino Unido, Francia, Alemania, Rusia, Australia y Singapur (geobloqueo). Un challenge simulado no es operar en Polymarket, así que cada prop firm fija su propia lista de países.

¿Qué tan grandes son Polymarket y Kalshi?

Kalshi levantó $1 mil millones con una valoración de $22 mil millones en mayo de 2026 (Business Wire) y, según la prensa, a finales de septiembre negociaba una ronda a $40 mil millones (Cointelegraph, citando a Reuters). Bloomberg informó a finales de agosto de una ronda de $1 mil millones para Polymarket con una valoración de $21 mil millones, liderada por 1789 Capital (Bloomberg Government); Polymarket no la ha anunciado. The Block calculó el volumen de agosto en $37.17 mil millones para Kalshi y $8.16 mil millones para Polymarket (The Block); otros servicios de seguimiento registran cifras mucho menores. Según Barron's, los deportes representaron el 83% del volumen de Kalshi en julio (Cointelegraph).

¿Qué cambió en la regulación de los mercados de predicción en 2026?

Los tribunales federales de apelaciones se dividieron sobre los contratos deportivos de Kalshi. El 3.er Circuito falló a favor de Kalshi el 6 de abril, en una etapa preliminar (Holland & Knight); el 9.º Circuito, el 28 de agosto, y el 6.º, el 25 de septiembre, resolvieron que se aplica la ley estatal (CoinDesk). El 2 de septiembre, Nueva Jersey acudió a la Corte Suprema (Finance Magnates). Utah demandó a Kalshi el 20 de octubre, y el Deseret News contó al menos nueve estados que han tomado medidas legales. La CFTC propuso una nueva norma sobre contratos de eventos el 10 de junio (CRS).

También hubo casos de uso de información privilegiada: en abril se acusó a un soldado estadounidense por sus operaciones en Polymarket vinculadas al operativo contra Maduro (WRVO); en mayo, a un ingeniero de Google (TechCrunch), y Kalshi informó de más de 150 investigaciones por información privilegiada en el primer trimestre (Al Jazeera).

¿Con qué frecuencia pierde un favorito “seguro”? Nuestros datos

Más o menos una vez de cada diez. Los favoritos comprados a 85-95¢ un día antes del evento perdieron el 10.6% de las veces en Polymarket (n = 699, intervalo del 95%: 8.5-13.1%) y el 8.3% en Kalshi (n = 555, 6.3-10.9%), cuando su precio promedio implicaba un 9.7%. En la franja de 90-95¢, la tasa fue del 7.9% en Polymarket (n = 391, alrededor de 1 de cada 13) y del 6.6% en Kalshi (n = 317, alrededor de 1 de cada 15).

En promedio, los precios son honestos, y ambas curvas de calibración se mantienen cerca de la diagonal. La excepción son los contratos baratos de Kalshi: los de 10-20¢ (precio promedio de 14.9¢) se resolvieron en “Sí” solo el 11.0% de las veces. Es el sesgo favorito-improbable que explicamos en nuestra guía.

Las categorías más grandes coinciden: en Polymarket, los favoritos de deportes perdieron el 11.7% de las veces (n = 179, implícito 10.3%) y los de política el 11.0% (n = 173), mientras que en Kalshi perdieron el 10.2% en deportes (n = 137), el 10.4% en menciones (n = 115) y el 9.7% en clima (n = 124). Un precio de 90¢ significa más o menos lo que dice, así que los problemas de un challenge vienen de la estructura de pago y de los límites.

Cómo recopilamos los datos

• —Polymarket (APIs públicas Gamma y CLOB, precios por hora y cada 5 minutos): mercados cerrados con al menos $10,000 de volumen que terminaron entre los días 8 y 14 de cada mes, de octubre de 2025 a octubre de 2026. De 92,617 mercados, 50,077 cumplían los criterios, y extrajimos una muestra aleatoria estratificada de 6,105.
• —Excluidos: 961 mercados cripto horarios del tipo “Up or Down”, cuyo precio un día antes de la resolución es un valor de relleno de 50¢. Las criptos de Kalshi quedan fuera porque sus series son mercados de una hora y de 15 minutos, sin horizonte de 24 horas.
• —Kalshi (API pública de operaciones, velas horarias): 47 series en seis categorías, cerradas entre el 1 de octubre de 2025 y el 15 de octubre de 2026, con al menos 10,000 contratos negociados; se muestrearon 4,000 de 36,176 mercados elegibles.
• —Resultado: 4,963 mercados de Polymarket y 3,303 de Kalshi con horizonte de 24 horas (del 17 de septiembre de 2025 al 15 de octubre de 2026).
• —El precio de entrada es el último precio registrado en una ventana de tres horas en torno a la marca de 24 horas (en Kalshi, el punto medio entre bid y ask cuando el spread es de 10¢ o menos). El favorito es el lado que cotiza a 50¢ o más.
• —Salvedades: el último año puede no repetirse, los mercados con poca liquidez pueden comportarse peor, la mitad de la muestra de política de Kalshi son rangos diarios de aprobación de Trump, y el historial de precios de Polymarket no aclara si registra puntos medios u operaciones.

¿Por qué una sola sorpresa puede acabar con un challenge de prop firm?

Como un contrato binario paga $1 o $0, un favorito comprado a 90¢ gana alrededor del 11% de lo invertido si acierta y lo pierde todo si falla. Después de la comisión de deportes de Polymarket, una sola sorpresa borra unas diez operaciones ganadoras con cualquier tamaño de posición, mientras que los límites de pérdida no se mueven:

Con posiciones del 5%, una sola sorpresa agota un límite diario del 5%; con el límite del 2% de Funding Predicts, basta una posición del 2%. Con la tasa de sorpresas del 10.6% que medimos, tres favoritos al día tienen un 28.5% de probabilidad de que al menos uno pierda, y diez, un 67.3%.

Los topes de posición no siempre lo evitan. El plan Standard 10K de Funding Predicts permite 750 acciones por evento a un máximo de 85¢, así que una posición completa cuesta $375 a 50¢ y $637.50 a 85¢. Una posición completa comprada por encima de unos 27¢ que se va a cero rompe el límite diario de $200, y por encima de unos 53¢ supera todo el drawdown máximo de $400. Lux, en cambio, limita el dinero en riesgo al 1% por tema; el plan Elite de Funding Predicts reduce el tope de acciones a medida que el precio se aleja de 50¢, y Maven limita la ganancia por pregunta al 3%, mientras que las pérdidas solo quedan acotadas por su máximo del 5%.

La valoración también importa. En el ejemplo de la documentación de Polymarket (bid de 34¢, ask de 40¢), 750 acciones compradas al ask de 40¢ marcan −$22.50 al punto medio de 37¢ y −$45 al bid de 34¢, antes de comisiones: un 11-22% de un límite diario de $200 nada más entrar. Las comisiones tocan su máximo en 50¢, donde 750 acciones de cripto pagan $13.13, el 6.6% de ese límite. PropMarket incluye las posiciones abiertas en el equity, Funding Predicts aplica su límite diario al equity y Lux solo cuenta las posiciones cerradas. Ninguna de las cuatro firmas aclara públicamente si valora las posiciones abiertas al punto medio, al bid o al último precio negociado.

¿Cuánto se mueven los precios antes de que un mercado se resuelva?

A menudo, mucho, incluso cuando el favorito gana. De los favoritos de 85-95¢ que terminaron ganando, el 43% en Polymarket y el 45% en Kalshi cotizaron antes al menos 10¢ por debajo del precio de entrada, y el 29% y el 28% llegaron a caer 20¢ o más.

La mediana de la peor caída fue de 7.0¢ en Polymarket (n = 625) y de 8.5¢ en Kalshi (n = 509); uno de cada diez ganadores cayó 42.5¢ y 50.6¢ o más, respectivamente. No fueron caídas fugaces: de 179 ganadores de Polymarket que bajaron 20¢ o más, la mediana del tiempo por debajo de ese nivel fue de 35 minutos, el 42% se quedó ahí una hora o más y el 17% fue una sola lectura de 5 minutos. Los deportes son los que más oscilan, al ritmo del partido: los favoritos deportivos ganadores tuvieron una caída mediana de 10.7¢ en Polymarket y de 10.0¢ en Kalshi, frente a 5.8¢ y 2.0¢ en política. Si una firma incluye las posiciones abiertas en el equity, como dice hacer PropMarket, una posición que termina acertando puede romper un límite por el camino.

Las pérdidas llegan de golpe. Un favorito perdedor de 85-95¢ cedió al menos la mitad de su precio en una sola hora el 64% de las veces en Polymarket (74 sorpresas) y el 78% en Kalshi (46 sorpresas); la mayor caída en una hora tuvo una mediana de 54¢ y 62¢. Un límite de pérdida diaria registra un salto así después de que ocurre y no puede evitarlo. Ambas muestras son pequeñas, así que tómalas como indicativas.

¿Qué estrategias simples superan un challenge de prop firm en mercados de predicción?

En nuestra simulación de Monte Carlo, las tasas de aprobación más altas (del 42% al 59%) salieron de configuraciones de alta varianza, como contratos baratos o de precio medio, o posiciones grandes, y ninguna estrategia tuvo un valor esperado después de costos claramente por encima de cero.

Simulamos una cuenta de $10,000 que hace tres operaciones al día, cada una sobre un mercado real ya resuelto, elegido aleatoriamente dentro de la franja de precios de la estrategia, comprado 24 horas antes y mantenido hasta la resolución. Las posiciones eran del 1%, 2% o 5% del saldo inicial del día, con medio centavo de spread más comisiones taker en Polymarket, y el ask real más comisiones en Kalshi. Cada variante se corrió 20,000 veces, con los límites verificados sobre el saldo cerrado al final del día; una variante más estricta valoró todas las posiciones abiertas a sus peores precios a la vez.

Con nuestras reglas genéricas (objetivo de +10%, pérdida diaria del 5%, drawdown estático del 10%, 60 días) en Polymarket:

• —Los favoritos de 85-95¢ aprobaron el 0.1%, el 7.2% y el 29.6% de las veces con posiciones del 1%, 2% y 5% (Kalshi: 0.5%, 16.4%, 44.5%). Con el 1%, el 90% de las simulaciones se quedó sin tiempo; con el 5%, la valoración al peor precio bajó el 29.6% a 4.0%.
• —Los contratos improbables de 5-15¢ aprobaron el 42.2% de las veces con el 1%, con una mediana de cuatro días.
• —Los contratos de precio medio, de 40-60¢, aprobaron el 45.5%, el 32.0% y el 34.9%, y el 58.5% con el 1% en Kalshi.

Las reglas Standard 10K de Funding Predicts prohíben los favoritos de 85-95¢. Con ellas, los favoritos de 75-85¢ aprobaron el 1.3%, el 7.0% y el 16.7%, y los contratos de precio medio, el 25.6%, el 26.1% y el 33.0%. Una regla de consistencia del 50% en la fase de evaluación (sus preguntas frecuentes se contradicen en este punto) reduce los resultados de precio medio a 24.2%, 11.7% y 11.0%; la valoración al peor precio los reduce a 6.0%, 6.0% y 8.4%.

Aprobar no es lo mismo que ganar dinero. Después del spread y las comisiones, el resultado esperado por dólar fue de −2.0% para los favoritos de 85-95¢ en Polymarket (intervalo de −4.5% a +0.6%) y de −0.3% en Kalshi (de −2.8% a +2.2%), ambos indistinguibles de cero. Los favoritos de 75-85¢ en Polymarket rindieron −8.5% (de −12.9% a −4.1%), y los contratos improbables de Kalshi, −33% (de −55% a −11%). El +1.2% y el +3.9% de la franja de precio medio quedaron dentro del ruido estadístico.

Las estrategias de alta varianza aprueban más a menudo porque el costo de la evaluación limita la pérdida del trader, mientras que la cuenta fondeada es el lado positivo: unos pocos días de suerte pueden alcanzar el objetivo antes de que una estrategia estable se quede sin tiempo. Los corredores de precios, los topes de acciones, los topes de ganancia por pregunta (Maven 3%, Lux 2%), las reglas de consistencia y los límites de riesgo apuntan justamente a esto. Con el tope de Maven en nuestro modelo, los contratos improbables aprobaron solo el 0.1-0.3% de las veces.

El modelo es simplificado: trata las operaciones como independientes, aunque los partidos de una misma noche suelen estar relacionados; ignora el deslizamiento (slippage) más allá de medio centavo, la liquidez, los días mínimos de trading y los pagos, y aplica las comisiones de 2026 a todo el año. Los resultados describen cómo se comportan las reglas y no son una recomendación para operar ninguna estrategia.

¿Cómo revisar una prop firm de mercados de predicción antes de pagar?

Lee el Disclaimer y los Términos y Condiciones, no solo la página principal, y responde estas preguntas:

• —¿Simulado o real? Funding Predicts, Maven y Propr dicen que todas las cuentas son simuladas; PropMarket y Lux no explican con claridad su fase fondeada.
• —¿Con quién firmas el contrato y bajo qué ley? Funding Predicts aplica la ley de Delaware, arbitraje de la AAA y renuncia a demandas colectivas (Términos); Lux dice que no realiza actividades reguladas.
• —¿Qué topes de pago hay? El plan Standard de Funding Predicts tiene un tope vitalicio de $100,000 por trader, y la ganancia que supera el tope de un ciclo nunca llega a ser retirable. Lux limita los pagos al 35%, al 45% y luego al 50% del saldo inicial.
• —¿Hay regla de consistencia? En una cuenta de 10K de PropMarket, una ganancia de $500 en un solo mercado eleva el total exigido de $2,000 a $5,000.
• —¿Cómo se valoran las posiciones abiertas? Pregúntalo por escrito al soporte: punto medio, bid o último precio negociado.
• —¿Qué pasa si se impugna una resolución? Un mercado de Polymarket impugnado tarda 4-6 días y puede resolverse 50/50, y Lux puede anular operaciones hechas a precios erróneos incluso días después de que el evento se liquide.
• —¿Qué límites de precio y de acciones se aplican? Revisa el corredor de precios y los topes por evento antes de planear una posición.
• —¿Tu país tiene restricciones? Las listas varían según la firma; la de Funding Predicts, por ejemplo, incluye Rusia, Ucrania, Japón, Pakistán y Vietnam, y además prohíbe las VPN. En marzo de 2026, TradeInformer calificó los challenges simulados de mercados de predicción de “arbitraje regulatorio” y señaló que el Reino Unido, la UE, Singapur y Australia prohíben las opciones binarias para clientes minoristas (TradeInformer).
• —¿Alguien ya cobró? Busca reseñas con prueba de pago y fechas; en un nicho tan joven, muchos de los que opinan todavía no han llegado a cobrar.

Próximos pasos

¿Nuevo en los contratos binarios? Nuestra guía sobre cómo funcionan los mercados de predicción explica con ejemplos el precio, el pago y las comisiones. Si quieres operar mercados de predicción con tus propios fondos, puedes empezar en Melbo desde $1 en USDC sobre Polygon.