Обсяг торгів на Polymarket простими словами: куди йдуть гроші та скільки коштують малоліквідні ринки

У дуже небагато ринків. 6 листопада 2026 року ми вивантажили всі відкриті ринки Polymarket, 262,071 ринок у 20,156 подіях, і книгу заявок кожного з них. За попередні сім днів на 92.8% цих ринків не було жодної угоди, а на 82.6% не було жодної угоди від моменту лістингу. На верхній 1% ринків припало 94.9% їхнього тижневого обсягу, і лише 20 ринків наторгували понад $1 млн.

Навіть гучні цифри варто перевірити двічі. У тиждень виборів публічні дані Polymarket, відсортовані за обсягом за 7 днів, поставили на перше місце серіал: $19.4 млн у події «Нова серія Stranger Things вийде до...?». З них $19.31 млн становили торги січня 2026 року, які так і не випали з тижневої цифри. Насправді ринки серіалу наторгували за той тиждень близько $95,000. Тим часом ринки виборів, що закрилися після 3 листопада, наторгували за три дні $94.4 млн, а тепер показують нульовий тижневий обсяг.

Для трейдера слабкі торги — це витрати, які він сплачує на вході й ще раз на виході. Купіть за ринком на $100 на типовому відкритому ринку, де за тиждень наторгували менше ніж $1,000, одразу продайте назад — і отримаєте близько $73. На ринках з обсягом понад $100,000 ви отримаєте близько $96. Для заявки на $1,000 повернення становитиме $393 проти $915, а на 28% невеликих ринків книга заявок узагалі не змогла прийняти $1,000.

Дані: публічні API Polymarket, знімок на 6 листопада 2026 року, 13:42 UTC, у порівнянні з нашим знімком у день виборів, 3 листопада, 09:53 UTC. Дані Kalshi — з її публічного API о 13:46 UTC того ж дня. Методика — наприкінці статті.

Невже серіал на Polymarket обігнав за торгами проміжні вибори 2026 року?

Ні. Подія «Нова серія Stranger Things вийде до...?» — це драбинка ринків за датами, створена 5 січня 2026 року, коли фанатська теорія стверджувала, що 7 січня вийде секретна дев’ята серія. Цей ринок, «до середи», наторгував $15.18 млн менш ніж за три дні й закрився 8 січня 2026 року. Підсумок — «Ні».

Через десять місяців дані Polymarket досі зараховували ці торги в тижневий обсяг. 6 листопада обсяг події за 7 днів становив $19,404,883:

З ринками, які закриваються протягом тижня, відбувається протилежне. Уранці 3 листопада ми зберегли ціни й обсяги 1,262 подій, пов’язаних із виборами. До другої половини дня 6 листопада вони наторгували ще $126.6 млн. З них $94.4 млн припали на 601 подію, які відтоді закрилися, і тепер вони показують тижневий обсяг $0. Лише ринок «Яка партія отримає контроль над Палатою представників у 2026 році?» наторгував за ці три дні $20.2 млн.

Тож рейтинг за тижневим полем Polymarket може помилятися в обидва боки: він зберігає обсяг ринків, що закрилися кілька місяців тому, і втрачає ринки, що закрилися цього тижня. Ми знайшли 29 відкритих подій, у яких понад $100,000 замороженого тижневого обсягу, загалом $30.8 млн. Два приклади з крипти: «Чи запустить MetaMask токен до ___ ?» показував за тиждень $915,621, а наторгував $1,613; «Аірдроп Pump.fun до ....?» показував $506,591, а наторгував $251.

Насправді найактивнішою відкритою подією тижня був ринок «Які хиткі штати на виборах до Сенату візьмуть республіканці? (Збери свою карту)» з $11.9 млн, за ним — три президентські ринки 2028 року, приблизно по $10 млн кожен, і «Рішення ФРС у грудні?» з $6.9 млн.

Свій зоряний час у поп-культури все ж був — у січні: ринки «до середи» і «до 31 січня» разом наторгували $25.8 млн, близько 83% усього обсягу події за весь час її існування, $31.1 млн.

Що означає «обсяг» на Polymarket?

Обсяг — це вартість угод за період. Він вимірює активність, а не вкладені гроші: ті самі $100 можуть багато разів переходити з рук у руки. Kalshi рахує проторговані контракти, кожен за номіналом $1. Коли Washington Post підраховувала торги на проміжних виборах на обох платформах, вона використала цю номінальну міру й назвала її «мірою загальної торгової активності, а не того, скільки грошей трейдери вклали в ринок» (Washington Post через The Detroit News).

Порівнювати цифри обсягу заважають чотири речі:

• —Що саме рахують. Kalshi звітує про проторговані контракти — по одній стороні кожної угоди. В аналізі CNBC у липні 2026 року йшлося, що API Polymarket враховує обидві сторони; Polymarket стверджує, що подвійного рахунку немає (Cointelegraph). У грудні 2025 року Paradigm показала, що дашборди, які підсумовують ончейн-виконання Polymarket, рахували кожну угоду двічі (Paradigm). Paradigm — інвестор Kalshi.
• —Фіктивні угоди (wash trading). За оцінкою дослідження Колумбійського університету, близько 25% обсягу Polymarket за три роки, приблизно $4.5 млрд, імовірно, припадало на фіктивні угоди, з піком близько 60% тижневого обсягу в грудні 2024 року (SSRN).
• —Часові вікна. Як показано вище, тижневі й місячні поля можуть містити ринки, що закрилися давно, і пропускати ринки, що закрилися цього тижня.
• —Подія і результат. Обсяг події — це сума обсягів усіх її ринків. Подія «Рішення ФРС у грудні?» наторгувала $6.9 млн, але ця сума розподілена між кількома результатами, і той, яким ви хочете торгувати, може виявитися малоліквідним.

У цій статті ми використовуємо обсяг кожного ринку за весь час, його обсяг за 7 днів — лише поки ринок відкритий, і зміну обсягу за весь час між нашими власними знімками.

Куди насправді йде обсяг ринків прогнозів?

У ринки, які живуть кілька днів, і в кілька сотень великих. За період з 30 жовтня по 6 листопада 2026 року ми можемо точно виміряти $620.5 млн торгів на Polymarket: обсяг за 7 днів 262,071 ринку, ще відкритого 6 листопада, плюс повний обсяг 155,351 ринку, які відкрилися й закрилися в межах тижня. 68.8% цих грошей пішли в ринки, що прожили менше тижня: окремі матчі й карти, а також 20,470 вікон «Up or Down» («Вгору чи вниз») за цінами криптовалют, які самі наторгували $113.5 млн.

Серед цих 417,422 ринків на верхній 1% припало 87.6% обсягу, а на верхні 0.1%, тобто 417 ринків, — 52.1%. На 86.3% ринків не було жодних торгів, і лише 71 ринок наторгував $1 млн і більше. Ще 132,875 ринків відкрилися раніше й закрилися протягом тижня, зокрема ринки на контроль над палатами Конгресу. Ми не включаємо їх у ці підсумки, бо їхній обсяг за весь час не можна поділити за тижнями; самі лише ринки виборів наторгували з 3 по 6 листопада щонайменше $94.4 млн.

На чотири групи припало 96% тижневого обсягу:

• —Спорт, 28.3%, при 79.6% усіх ринків. Більшість цих ринків — ринки на статистику гравців і додаткові ринки під кожним матчем, якими ніхто не торгує.
• —Кіберспорт, 25.3%, при 2.2% ринків. Того тижня тривав плей-оф чемпіонату світу з League of Legends, і лише ринок на гру 1 матчу Dplus KIA — Bilibili Gaming наторгував $6.2 млн.
• —Політика і світові події, 21.4%, а з урахуванням закритих ринків виборів — більше.
• —Крипто, 21.2%, переважно короткі цінові вікна «Up or Down».

На культуру, категорію ринку Stranger Things, припало 0.4%.

Інші дослідження показують ту саму картину. PANews, вивчивши 295,000 ринків Polymarket у січні 2026 року, виявив, що на ринки з обсягом понад $10 млн припадало 47% усього обсягу (PANews через AiCoin). Аналіз CNBC закритих ринків Polymarket з 2021 року по травень 2026 року показав, що близько 70% із них наторгували менше ніж $10,000 (CNBC).

Скільки ринків Polymarket майже не торгуються?

Більшість. Із 262,071 відкритого ринку на 6 листопада:

Порожні ринки пояснюються двома причинами. По-перше, багато з них створюються масово: під один матч NFL або NBA виставляють близько 300 ринків на різницю в рахунку, загальний рахунок і статистику гравців, і більшість із них ніхто не чіпає до дня гри. На спорт припало 81.7% відкритих ринків, але лише 12.7% обсягу на відкритих ринках. По-друге, багато ринків нові: 113,945 відкритих ринків, 43.5%, з’явилися за останні сім днів.

Картина збігається з ранішими підрахунками. CNBC знайшов понад 45,000 закритих ринків Polymarket з нульовим обсягом. Evercore ISI з’ясував, що лише 8% ринків на Polymarket і Kalshi будь-коли досягали $1 млн. Щодо виборів до Конгресу 2026 року Anti-Corruption Data Collective (ACDC) у серпні нарахував, що у 87% ринків обсяг був менше ніж $10,000 або позиції в них тримали дуже небагато трейдерів (ACDC).

Скільки коштує торгівля на малоліквідному ринку?

Усе вирішують спред і глибина книги заявок. Коли ви купуєте за ринком, ви платите за найкращим аском, а якщо заявка більша за обсяг часток, запропонованих за цією ціною, ви продовжуєте купувати за вищими цінами. Ми вивантажили книгу заявок кожного відкритого ринку, що приймає заявки, і перевірили, що буде, якщо купити «Так» за ринком на $100 або $1,000 і одразу продати частки назад, з групуванням за обсягом торгів ринку за минулий тиждень.

Що показує таблиця:

• —На ринках без угод за тиждень книга заявок часто лише заглушка. Медіанний спред — 54¢, а 22% таких книг складаються лише з біда по 1¢ або 2¢ і пропозиції по 98¢ або 99¢. Купівля за ринком там виконується за тією ціною, яка є в пропозиції, тому $100 на вході й виході повертають у медіані $17.
• —Невеликі, але живі ринки дешеві для дрібних заявок і дорогі для великих. За тижневого обсягу менше $1,000 коло «купити й продати» на $100 повертає $73, а на $1,000 — $393, бо заявка проїдає кілька цінових рівнів на вході й ще раз на виході.
• —Зі зростанням обсягу витрати швидко падають. Від $10,000 на тиждень медіанний спред — 1¢; за обсягу понад $100,000 коло на $1,000 повертає понад $900.
• —Дешеві частки збільшують вагу спреду. Навіть на активному ринку спред 1¢ за ціни частки 9¢ — це 11% ціни: на ринку «Чи впаде біткоїн до $60,000 у листопаді?» за біда 8¢ і аска 9¢ купівля на $100 з негайним продажем повернула $88.89.

Ще одна пастка — імовірність, яку ви бачите. Polymarket показує середину між найкращими бідом і аском, але якщо спред ширший за 10¢, замість неї показується ціна останньої угоди (Довідковий центр Polymarket). 6 листопада у 54.5% відкритих ринків Polymarket з котируваннями з обох боків спред був ширший за 10¢. На таких ринках відсоток на сторінці може бути ціною угоди кількаденної давнини, і купити за ціною, хоча б близькою до нього, може не вийти.

Скільки грошей потрібно, щоб зсунути ціну на Polymarket?

На більшості ринків — зовсім небагато. Серед 111,488 відкритих ринків з ціною від 5¢ до 95¢ у 78.1% із них купівель менш ніж на $100 вистачило б, щоб підняти ціну «Так» щонайменше на 5¢ вище від середини спреду, а в 93.6% — менш ніж на $1,000. На ринках, що наторгували за той тиждень від $100,000 до $1 млн, медіана становила $8,721; на ринках з обсягом понад $1 млн — $21,474.

ACDC виміряв те саме на ринках виборів до Конгресу наприкінці вересня 2026 року: на 55.1% ринків із чинною книгою заявок торгів менш ніж на $1 вистачало, щоб зсунути ціну на 5¢ від середини спреду. В одному випадку в грудні 2025 року одна угода на $1,240 зсунула ринок праймеріз у Техасі на 11¢, і невдовзі новинний матеріал повідомив про нову ціну (ACDC). На іншому полюсі: за оцінкою дослідників, зсув президентського ринку 2024 року на 5 пунктів у жовтні 2024 року коштував би приблизно $9.1 млн (arXiv).

Ціна, яку можуть зсунути кілька сотень доларів, — слабкий сигнал. У нашому огляді справ про інсайдерську торгівлю показано, як поінформовані трейдери використовують такі ринки, а наша перевірка проміжних виборів 2026 року показала, що на глибоких ринках виборів кожен фаворит із ціною 90% і вище переміг: 391 з 391.

Що ліквідніше: Polymarket чи Kalshi?

В обох платформ однаковий довгий хвіст. Ми порахували відкриті ринки Kalshi о 13:46 UTC 6 листопада, не включаючи комбінації з кількох ринків:

За цими показниками довгий хвіст Kalshi трохи менш порожній: більше її ринків хоча б раз торгувалися, а там, де є котирування з обох боків, спреди вужчі. На обох платформах близько 90% і більше денного обсягу йде в 1% ринків, а найактивніші ринки на обох глибокі. Різниця — у хвості, тому перевіряйте ліквідність конкретного ринку, яким хочете торгувати, а не платформи. Kalshi рахує обсяг у контрактах, а Polymarket — у доларах, тому ми порівнюємо частки, а не суми.

Чому малоліквідні ринки взагалі існують?

Тому що лістинг ринку майже нічого не коштує платформі, а за ліквідність доводиться платити. У Polymarket є програма винагород за ліквідність: вона щодня платить маркетмейкерам за лімітні заявки, що стоять близько до середини спреду, за формулою, яка заохочує вужчі котирування, а нижче 10¢ або вище 90¢ котирування зараховуються, лише якщо вони виставлені з обох боків (документація Polymarket). Кожен ринок має власний бюджет. Найактивніший ринок Stranger Things у січні мав денну норму винагород 50; відкритий ринок «до 31 грудня» зараз має 2, а ринок на березень 2027 року має спред 8.5¢ — ширший за його діапазон винагород.

Kalshi винагороджує призначених маркетмейкерів зниженими комісіями та скоригованими лімітами позицій в обмін на двосторонні котирування, а у 2026 році додала програму для ринків, «які є новими або інакше мали б обмеженішу торгову активність» (Довідковий центр Kalshi). Винагороди тримають спреди основних ринків вузькими. До сотень ринків на статистику гравців під кожним матчем вони не доходять.

Як перевірити ліквідність перед угодою

• —Дивіться на спред, а не на відсоток. Якщо бід 40¢, а аск 52¢, купівля коштує 52¢, а негайний продаж поверне 40¢. За спреду понад 10¢ відсоток на сторінці — це остання угода.
• —Дивіться на глибину. Порахуйте, скільки часток стоїть у межах 1–2¢ від найкращої ціни. Якщо ваша заявка більша, ви зсунете ціну проти себе.
• —Перевіряйте обсяг свого результату, а не події. У події на $10 млн може бути результат на $500.
• —Дивіться на недавні торги, а не на обсяг за весь час. Ринок, що наторгував $15 млн у січні, сьогодні може бути порожнім.
• —На малоліквідних ринках використовуйте лімітні заявки. Лімітна заявка за вашою ціною чекає на продавця, а не піднімається вгору книгою заявок. Дробити велику заявку має сенс, лише якщо книга встигає поповнитися між частинами.
• —Продумайте вихід. Продаж до розрахунку ринку знову коштуватиме спреду. На малоліквідному ринку утримання позиції до розрахунку може виявитися єдиним дешевим виходом.
• —Сприймайте заголовки про малоліквідні ринки обережно. Ціна, що зсунулася через кілька сотень доларів, мало говорить про те, чого очікує більшість.

У нашому посібнику про те, як працюють ринки прогнозів пояснено, як пов’язані ціна, імовірність і виплата.

Як ми це рахували

6 листопада 2026 року о 13:42 UTC ми вивантажили всі відкриті події з публічного Gamma API Polymarket (keyset-пагінація, 20,156 подій, 413,062 ринки, з них 262,071 відкритий) і книгу заявок кожного відкритого ринку, що приймає заявки, з публічного CLOB API Polymarket (235,847 книг). Книга «Так» дзеркально повторює книгу «Ні», тому достатньо однієї сторони. Тижневий обсяг — це поле обсягу за 7 днів у кожного відкритого ринку; для закритих ринків ми використовуємо обсяг за весь час і час закриття, бо їхні тижневі поля ненадійні. Для ринків, що закрилися з 30 жовтня по 6 листопада, ми перелічили за часом закриття всі події, закриті в цьому вікні (39,502 події, 288,226 ринків). Ринки, відкриті й закриті всередині вікна, враховуються з повним обсягом; ринки, відкриті раніше, виключено з тижневих підсумків. Для порівняння за виборами ми знову прочитали 1,262 події з нашого знімка від 3 листопада, 09:53 UTC, і взяли зміну обсягу за весь час. Коло «купити й продати» — це купівля «Так» за ринком на $100 або $1,000, яка піднімається пропозиціями, і одразу за нею продаж тих самих часток за ринком униз бідами, на вибірці до 1,500 випадкових ринків у кожній групі за обсягом (книги перечитано о 14:18 UTC); «$ для зсуву ціни на 5¢» — вартість усіх пропозицій між серединою спреду та рівнем на 5¢ вище від неї. Обидва показники наведено для ринків з ціною від 5¢ до 95¢. Дані Kalshi — усі відкриті ринки з її публічного API зі статусом «open», без комбінацій із кількох ринків. Визначення обсягу на платформах різняться, тому ми порівнюємо частки й кількості, а не суми в доларах.

Що робити далі

Перед наступною угодою відкрийте книгу заявок і перевірте спред і глибину. Наші посібники про те, як працюють ринки прогнозів, і про те, чи заробляють люди на Polymarket, пояснюють основи та витрати. Щоб торгувати на ринках прогнозів власними коштами, можна почати на Melbo від $1.